Articolo

Scovare opportunità in un mondo digitale

Finding opportunities in a digital world

La flessibilità è essenziale quando si investe in settori in rapida evoluzione, dove gli ultimi arrivati possono rimpiazzare gli attori storici a tempo di record. Negli anni recenti la tecnologia ha modificato profondamente il comportamento dei consumatori, e oggi gli acquisti avvengono sempre più spesso online.

Invesco Global Consumer Trends Fund offre l'esposizione a una vasta gamma di società nel settore dei beni di consumo. Alcune di queste sono relativamente tradizionali, ma circa il 69% del nostro portafoglio consta di partecipazioni che crediamo potrebbero beneficiare di una transizione verso uno stile di vita più digitale. La pandemia ha forzato cambiamenti sociali in tutto il mondo, incoraggiando ulteriormente l'adozione di uno stile di vita digitale. I governi hanno emanato nuove disposizioni dall'oggi al domani, e la gente si è attivata alla ricerca di nuovi modi per fare ciò che faceva abitualmente, nonostante il confinamento tra le mura di casa. E, il più delle volte, la soluzione è stata digitale.

Lo shopping del lusso: la frontiera digitale

L'esperienza esclusiva che il cliente riceve in una boutique di lusso è sempre stata difficile da replicare online. Non si riceve l'attenzione premurosa di un assistente alle vendite competente; non si materializza davanti allo schermo nessun bicchiere di champagne quando si aggiunge un articolo al carrello. Questo probabilmente spiega perché i clienti preferivano acquistare i beni di lusso in negozio, pur facendo la maggior parte dei propri acquisti quotidiani online: quando entra in boutique, la gente non acquista solo un prodotto, acquista un'esperienza.

Con le chiusure imposte ai riveditori di articoli non essenziali nelle varie fasi di lockdown in tutto il mondo, non sorprende che le vendite globali di beni di lusso siano crollate del 22% scendendo a 217 miliardi di euro1 nel 2020. Ciò nonostante, una piattaforma internet che vende il tipo di articoli reperibili in un negozio di lusso ha registrato un aumento dei ricavi del 64%, 1,7 miliardi di dollari.2

La società che ha compiuto l'impresa è un'azienda in cui abbiamo investito: Farfetch. Se la pandemia l'ha sicuramente aiutata ad ampliare il suo parco clienti, la sua crescita era iniziata ben prima. Al contrario di molti negozi online, Farfetch non ha un proprio inventario. Gestisce una piattaforma che offre una presenza online e un sistema di gestione virtuale dell'inventario a una rete di oltre 1300 venditori, alcuni dei quali sono piccole boutique fisiche. Se un cliente nel Regno Unito ordina un prodotto sul sito di Farfetch, l'articolo potrebbe essere venduto e spedito da una boutique indipendente in Polonia.

Prima di tutto una società tecnologica

Il modello descritto sopra permette alla società di offrire una vetrina a 3200 marchi del lusso, ma le dà anche la possibilità di concentrarsi sul design e sui contenuti del proprio sito e, soprattutto, sull'oro dell'era digitale: i dati. Infatti, nonostante il suo posizionamento nel settore della moda, Farfetch è prima di tutto una società tecnologica. I suoi data scientist e data engineer lavorano diligentemente per migliorare il sistema di suggerimenti3 del sito, che offre informazioni utili non solo ai clienti ma anche ai venditori che utilizzano la piattaforma.

Farfetch sfuma i confini tra il mondo reale e digitale portando le tecnologie di raccolta di dati nei negozi fisici, per consentire ai venditori di offrire ai clienti una customer experience d'eccellenza sia online che offline. E la partnership con la società cinese JD.com, a nostro parere, ne rafforzerà ulteriormente la posizione.

Riteniamo che il mercato del lusso abbia una storia di crescita interessante con una penetrazione e-commerce estremamente bassa e destinata a crescere. Crediamo che investire nelle maggiori piattaforme di lusso online possa essere un buon modo per sfruttare non solo le tendenze a lungo termine dei consumatori che si spostano sui canali digitali, ma anche la "riapertura" imminente del settore della moda dopo oltre un anno di restrizioni legate al Covid-19.

Videogiochi: un motore di interazione sociale

In molti film i gamer sono rappresentati come individui solitari rintanati nei seminterrati, isolati dalla vita reale. In un passato piuttosto remoto potrebbe esserci stato un elemento di verità in questa immagine, ma di recente gli studi hanno sfatato costantemente questo mito della cultura popolare.

Si stima che oggi vi siano tre miliardi4 di gamer nel mondo provenienti da diverse fasce d'età e professioni. Considerando che il Covid-19 ha limitato le attività sportive, scolastiche e di intrattenimento dal vivo per un intero anno, forse non sorprende che i videogiochi abbiano registrato un simile picco di popolarità.

In tutto il mondo si è registrato un aumento della durata di gioco e della spesa per i videogiochi di ogni operatore, piattaforma e posizione geografica. Ma come per altri prodotti, abbiamo notato che la pandemia ha cambiato inevitabilmente il modo in cui i videogiochi vengono acquistati. I consumatori sono passati dall'acquisto nei negozi al dettaglio ai download online, a vantaggio della redditività del settore.

Se i videogiochi hanno visto un boom in questi tempi insoliti, riteniamo che alcuni dei vantaggi potrebbero persistere. Durante la pandemia la gente ha cercato modalità di socializzazione nuove e più interattive, e molti hanno trovato un'ancora di salvezza sociale nel gaming5. È probabile che alcuni dei gamer di più recente aggiunta siano stati attratti da franchise chiave che ispirano la fedeltà della sua base clienti.

Cosa ci ha attratto verso i videogiochi

Prima ancora dello scoppio della pandemia, è stata la crescente potenza di elaborazione dei telefoni cellulari  ad alimentare il nostro interesse per il gaming. I videogiochi premium non sono disponibili sui dispositivi mobili a causa della bassa potenza di elaborazione grafica dell'hardware. Tuttavia, la rimozione di questo ostacolo potrebbe rappresentare una straordinaria opportunità. Nel mondo vi sono più persone con un telefono in tasca di quante non possiedano un computer per il gaming e una console di gioco. A dimostrazione di ciò c'è l'enorme successo dei franchise per dispositivi mobili di due società di videogiochi in cui siamo investiti: Pokémon Go di Niantic (in collaborazione con Nintendo) e Call of Duty mobile di Activision.

Una delle nostre partecipazioni dalla performace migliore in tempo di pandemia opera a cavallo dei due segmenti di consumo appena citati. Sea Limited è una società tecnologica con sede a Singapore ma presente nel sud-est asiatico, a Taiwan e (più di recente) in America Latina. Inizialmente ci siamo interessati all'azienda per via della sua piattaforma e-commerce Shopee. Tuttavia, Sea Limited è anche proprietaria di Garena, una fiorente piattaforma di distribuzione dei videogiochi, oltre che di SeaMoney, un fornitore di servizi finanziari e di pagamento digitale.

Nel 2017 la società ha lanciato Free Fire, un gioco Battle Royale per dispositivi mobili che ha avuto un enorme successo, registrando oltre un miliardo di download nel Google Play Store quest'estate.6 Il gioco è risultato particolarmente popolare nei Paesi che tendono ad avere dispositivi mobili di gamma inferiore, affermandosi come il gioco dai maggiori incassi in America Latina e nel sud-est asiatico nel 2019 e 2020.

Focus su ciò che motiva i consumatori

Invesco Global Consumer Trends Fund  si concentra sui fattori a lungo termine alla base delle tendenze di consumo: l'aumento di connettività, la crescita della popolazione e il miglioramento degli standard di vita. Se guardiamo oltre il Covid-19, vediamo il ritorno a un ambiente a bassa crescita, dove le società che generano una crescita organica attraverso la conquista di quote di mercato potrebbero sovraperformare quelle che dipendono dalla crescita del PIL. Per individuare i vincitori delle quote di mercato, riteniamo che la gestione attiva sia più efficiente rispetto alle strategie passive retrospettive o quantitative.

Inoltre, crediamo che le società nel nostro portafoglio abbiano un potenziale straordinario, e che il nostro portafoglio contenga un mix equilibrato di temi a breve e a lungo termine che dovrebbe risultare vantaggioso per gli investitori negli anni a venire.

Considerazioni sui rischi
Il valore degli investimenti ed il reddito da essi derivante possono oscillare (in parte a causa di fluttuazioni dei tassi dicambio) e gli investitori potrebbero non ottenere l’intero importo inizialmente investito. Le performance passate non sono indicative dei rendimenti futuri, non costituiscono una garanzia per il futuro e non sono costanti nel tempo.Poiché questo fondo è investito in un settore specifico, occorre essere disposti ad accettare oscillazioni del valore del fondo più ampie di quelle di un fondo avente un mandato d’investimento più ampio.

Note

  • 1Fonte: Statista, al 19 marzo 2021.

    2Fonte: Farfetch, report annuale 2020.

    3Cliccando su questo link uscirai dal sito Invesco. Qualsiasi affermazione o opinione espressa d'ora in avanti non è quella di Invesco.

    4Fonte: Newzoo, Global Games Market Report 2021.

    5Cliccando su questo link, uscirai dal sito Invesco. Qualsiasi affermazione o opinione espressa d'ora in avanti non è quella di Invesco.

    6Fonte: Dot eSports al 16 luglio 2021. 'Free Fire hits 1 billion downloads on Google Play Store'

Considerazioni sui rischi

  • Il valore degli investimenti ed il reddito da essi derivante possono oscillare (in parte a causa di fluttuazioni dei tassi dicambio) e gli investitori potrebbero non ottenere l’intero importo inizialmente investito. Le performance passate non sono indicative dei rendimenti futuri, non costituiscono una garanzia per il futuro e non sono costanti nel tempo.Poiché questo fondo è investito in un settore specifico, occorre essere disposti ad accettare oscillazioni del valore del fondo più ampie di quelle di un fondo avente un mandato d’investimento più ampio.

Informazioni importanti

  • Questa comunicazione di marketing è per pura finalità esemplificativa ed è riservata all'utilizzo da parte dei Clienti Professionali in Italia. Non è destinata e non può essere distribuita o comunicata ai clienti al dettaglio.

    Si prega di non redistribuire.

    Le informazioni riportate in questo documento sono aggiornate a luglio 2021, salvo ove diversamente specificato.

    Il presente documento non costituisce un consiglio di'investimento. Le persone interessate ad acquisire quote del prodotto devono informarsi su (i) i requisiti legali nei paesi di nazionalità, residenza, residenza ordinaria  o domicilio; (ii) eventuali controlli sui cambi valutari e (iii) eventuali conseguenze fiscali rilevanti.

    Le opinioni espresse da professionisti o da un centro di investimento d'Invesco si basano sulle attuali condizioni di mercato, possono differire da quelle espresse da altri professionisti o centri d'investimento e sono soggette a modifiche senza preavviso.

    II presente documento è stato comunicato in Italia da Invesco Management S.A., President Building, 37A Avenue JF Kennedy, L-1855 Luxembourg, regolamentata dalla  Commission de Surveillance du Secteur Financier, Luxembourg.