L’alleanza indiana BJP-NDA vince per la terza volta al governo, con una vittoria più risicata del previsto.
Il governo intende attrarre investimenti e promuovere la produzione nazionale.
La trasformazione finanziaria dell’India presenta significative opportunità di crescita per il Paese.
Le elezioni generali indiane del 2024 si sono concluse il 4 giugno. Il Bharatiya Janata Party (BJP) di Narendra Modi ha conquistato solo 240 seggi alle elezioni generali, un risultato inferiore a quello ottenuto nel 2019 e alle aspettative del mercato.
La National Democratic Alliance (NDA), l’alleanza politica guidata dal BJP, ha ottenuto la maggioranza con 290 seggi, superando la soglia dei 272 seggi.1
Sebbene l’alleanza BJP-NDA sia destinata a formare il governo per la terza volta, il margine di vittoria è più risicato del previsto.2
Il mercato indiano è stato volatile dopo le elezioni. Il Nifty 50 e il SENSEX sono calati di oltre il 5%3 dopo i risultati, ma sono rimbalzati del 3%4 il giorno successivo.
Anche se la vittoria di Modi è stata più risicata del previsto, il partito al governo è ancora maggioritario, pertanto riteniamo che le riforme e le politiche in corso continueranno.
Prevediamo una continuità politica in India, come evidenziato dal discorso post-elettorale del Primo Ministro. Il discorso ha ribadito l’impegno del governo a sostenere i settori della produzione elettronica, dei semiconduttori, della difesa, dell’energia green, dei veicoli elettrici e della digitalizzazione, unitamente agli sforzi per rendere l’India la terza economia mondiale.
Dal punto di vista dei fondamentali, l’India rimane solida, con dati ad alta frequenza positivi e una crescita del PIL stimata all’8,2% per il 2024.5
È fondamentale continuare a concentrarci sul nostro approccio di selezione dei titoli bottom-up e dettato dai fondamentali, che è molto più importante nell’attuale contesto di mercato. Osserviamo una crescita secolare pluriennale in questi temi d’investimento.
Stiamo assistendo a un punto di inflessione per i consumi voluttuari in India, con l’espansione della classe media e l’aumento del suo potere d’acquisto. Questo spostamento verso le spese voluttuarie dovrebbe determinare una crescita sostenuta in vari settori.
Riteniamo che in India vi sarà un’esplosione dei consumi, sostenuta dall’aumento della popolazione e dalla crescita del PIL pro capite. I settori orientati all’economia interna, come i trasporti, gli alberghi, la gioielleria e l’industria automobilistica, dovrebbero beneficiare dell’aumento del reddito dei consumatori indiani.
L’impegno del governo nell’attrarre investimenti e promuovere la produzione nazionale, esemplificato da iniziative come Make in India e i programmi di incentivi legati alla produzione, rafforza ulteriormente l’outlook positivo per il settore manifatturiero indiano.
L’India si è adoperata per la ripresa manifatturiera, posizionandosi come partner globale chiave e beneficiando della delocalizzazione della filiera a livello mondiale. Le dinamiche globali hanno incoraggiato le multinazionali a espandere la produzione e a stabilire fabbriche in India, rafforzando ulteriormente le capacità produttive del Paese.
La trasformazione finanziaria dell’India, alimentata dalla crescente digitalizzazione, presenta significative opportunità di crescita per il Paese.
L’accesso di un maggior numero di persone ai servizi digitali e l’espansione dell’inclusione finanziaria determinano una maggiore partecipazione economica e consumi più elevati, favorendo ulteriormente la traiettoria di crescita complessiva dell’India.
L’ascesa dei sistemi di pagamento elettronico, del credito al dettaglio e degli hub globali per i servizi alle imprese testimoniano questa trasformazione finanziaria. Riteniamo che il continuo progresso dell’infrastruttura finanziaria digitale indiana porterà a una crescita ancora maggiore nel settore dei servizi finanziari.
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Le opportunità di investimento in India sono innumerevoli e abbiamo selezionato quattro trend fondamentali che meritano l'attenzione degli investitori a lungo termine
1 Bloomberg, 5 giugno 2024
2 Economic Times, 4 giugno 2024
3 Bloomberg, 4 giugno 2024
4 Bloomberg, 5 giugno 2024
5 Reuters, 31 maggio 2024
Il valore degli investimenti e il reddito da essi derivante oscilleranno (in parte a causa di fluttuazioni dei tassi di cambio) e gli investitori potrebbero non ottenere l’intero importo inizialmente investito.
Tutti i dati sono aggiornati al 7 giugno 2024, salvo altrimenti indicato.
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