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Azioni indiane: i fondamentali, i trend e oltre (parte 1)

Azioni indiane: i fondamentali, i trend e oltre (parte 1)

L'India è diventata il primo paese emergente dell'Asia. Il NIFTY 50 e il BSE SENSEX hanno registrato un rendimento del 4,35% e del 3,96% su base annua e, cosa più incoraggiante, sono saliti del 79,94% e dell'81,63% negli ultimi cinque anni, raddoppiando la crescita dell'indice MSCI All Country World. 1  Anche il numero di società che si quotano in borsa ha raggiunto un livello record, con 184 IPO effettuate in India quest'anno.1

Valutiamo positivamente questa regione e il relativo outlook, considerando i suoi vantaggi comparativi a livello di fondamentali e il potenziale dei trend emergenti.

Perché l’India?

Robusta dinamica di crescita

L'India è la quinta economia mondiale con un PIL di 3,38 trilioni di dollari USA nel 2022. 2 È anche il Paese asiatico che cresce più rapidamente, con una crescita annua del PIL che dovrebbe raggiungere il 6,5% nei prossimi cinque anni.3

Il Fondo Monetario Internazionale (FMI) ha recentemente aggiornato le previsioni di crescita dell'India per il 2024, portandole al 6,3% dal 6,1%, grazie a consumi più forti del previsto nel secondo trimestre del 2023. La previsione per il 2023 e il 2024 rimane invariata al 6,3%.4

Figura 1: Previsioni del PIL reale in Asia

Fonte: Fondo Monetario Internazionale, ottobre 2023

Dati demografici: una popolazione giovane

  • Secondo le stime delle Nazioni Unite, nel 2023 l'India ha superato la Cina diventando il Paese più popoloso del mondo.
  • Con un'età media di 27,6 anni e 254 milioni di giovani di età compresa tra i 15 e i 24 anni, l'India è anche uno dei Paesi più giovani e ha la popolazione di giovani più numerosa al mondo.3
  • Si prevede un aumento della spesa nel segmento lifestyle con l'ingresso dei giovani nella popolazione attiva, con conseguente enorme potenziale nel settore dei beni voluttuari. 

Aumento del reddito e della spesa in beni voluttuari

  • In India, la quota di popolazione in età lavorativa è del 67%.6 È ancora in crescita e ha già superato il picco della Cina e del Brasile o perfino la media mondiale.6
  • D'altra parte, si prevede che il tasso di dipendenza totale scenda da 65,2 nel 2011 a 53,8 nel 2031, il che implica un aumento del reddito per famiglia.6

La valutazione attuale è ragionevole?

  • Una delle domande più frequenti che riceviamo dagli investitori riguarda la valutazione delle azioni indiane.
  • Le aziende indiane hanno dimostrato un modello costante di crescita redditizia intorno al 15% e una propensione a migliorare il rendimento del capitale (ROE).
  • Inoltre, stanno attualmente registrando una riduzione della leva finanziaria nei loro bilanci, costruendo gradualmente e costantemente le loro capabilities, mentre la loro allocazione prudente del capitale ha portato a un approccio più cauto nella generazione di riserve migliori.
  • In effetti, l'attuale rapporto P/E del NIFTY 50 è a un livello ragionevole di 20,6x, inferiore alla media quinquennale di 21,4x.7
  • A seguito del precedente rally e della rivalutazione del mercato indiano, manteniamo un approccio prudente alla valutazione delle azioni indiane.
  • Preferiamo i titoli con valutazioni ragionevoli e che beneficiano di trend strutturali che saranno presentati nel prossimo episodio di questa serie.
Figura 2: Rapporto P/E del NIFTY 50

Fonte: Bloomberg, 31 ottobre 2023

Questa è la Parte 1 di una serie in due parti sulle azioni indiane. La Parte 2 è stata pubblicata il 5 gennaio 2024.

Invesco India Equity Fund

Un fondo attivo di circa 70 società con caratteristiche di crescita di qualità nel grande Paese a più rapida crescita del mondo.

L’investimento riguarda l’acquisizione di quote di un fondo a gestione attiva e non è effettuato in un determinato asset sottostante. 

Scopri il fondo

Note a piè di pagina

  • 1 Bloomberg, 2 novembre 2023

    Banca Mondiale, 1 luglio 2023

    HSBC Global Research, settembre 2023

    Fondo Monetario Internazionale, ottobre 2023

    Mint, “Does the 4% inflation target need a reset?”, 29 agosto 2023

    Macquarie Research, agosto 2023

    Bloomberg, 31 ottobre 2023

Considerazioni sui rischi

  • Per informazioni complete sui rischi, consultare i documenti legali. Il valore degli investimenti e degli eventuali proventi è destinato a fluttuare (in parte a causa delle fluttuazioni dei tassi di cambio) e gli investitori potrebbero non recuperare l'intero importo investito.

    Dal momento che una quota significativa del fondo è investita in paesi emergenti, occorre essere preparati ad accettare oscillazioni molto ampie del valore del fondo. Poiché questo Fondo investe in un particolare paese, gli investitori devono essere disposti ad accettare oscillazioni del suo valore più elevate rispetto a quelle di un fondo con un mandato d’investimento più ampio. Il fondo investe in un numero limitato di partecipazioni ed è meno diversificato. Ciò può comportare fluttuazioni nel valore del Fondo.

Informazioni importanti

  • Dati al 30 giugno 2018, salvo altrimenti indicato.  Il presente documento costituisce materiale di marketing e non intende costituire una raccomandazione d’investimento Non è da intendersi come una raccomandazione all'acquisto o alla vendita di una particolare classe di attività, titolo o strategia. Non sono pertanto applicabili i requisiti normativi che richiedono l'imparzialità delle raccomandazioni di investimento/strategia di investimento, né i divieti di negoziazione prima della pubblicazione. Le opinioni espresse da professionisti o da un centro di investimento di Invesco si basano sulle attuali condizioni di mercato, possono differire da quelle espresse da altri professionisti o centri d'investimento e sono soggette a modifiche senza preavviso.

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    Invesco Asset Management (Schweiz) AG agisce come rappresentante per i fondi distribuiti in Svizzera. Agente incaricato dei pagamenti in Svizzera: - Il Prospetto, il Documento contenente le informazioni chiave e le relazioni finanziarie possono essere ottenuti gratuitamente presso il Rappresentante. I fondi sono domiciliati in Lussemburgo.

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