Opportunità alternative è un report trimestrale di Invesco Solutions. In ogni nuovo numero, analizziamo l’outlook degli asset dei mercati privati. In particolare, ci concentriamo sui segmenti private credit, private equity, immobiliare, infrastrutture e materie prime.
Sussistono saldamente le condizioni per dare luogo a un quadro più favorevole per le operazioni inclusa una maggiore visibilità del contesto macro, l’allentamento delle pressioni inflazionistiche, potenziali riduzioni dei tassi e l’acuirsi delle pressioni sulle società di private equity da parte dei limited partner affinché realizzino guadagni e investano in nuove società piattaforma.
I leveraged buyout (LBO) stanno subendo enormi pressioni affinché realizzino le distribuzioni a favore dei limited partner in un quadro fortemente vincolato sul fronte delle exit a causa di valutazioni elevate e della limitata propensione dei mercati pubblici alle IPO. Siamo tornati a focalizzarci su strategie di crescita rispetto a quelle che richiedono maggiori livelli di debito.
Rimaniamo fiduciosi sul fatto che, a seconda dell’area geografica in questione, ci troviamo al picco negativo delle valutazioni nel private real estate o vicini a esso. In prospettiva è nostra convinzione che i prossimi due anni circa porteranno con sé ottimi rendimenti prospettici; da cui la revisione al rialzo della nostra view sui real asset a neutrale.
Al momento gli spread per le operazioni di merger arbitrage sono lievemente al di sopra delle proprie medie di lungo periodo offrendo un potenziale di rendimento totale apprezzabile. In questo contesto le allocazioni agli hedge fund specializzati in merger arbitrage proverranno con ogni probabilità dai fondi obbligazionari.
Nel corso di questo trimestre i prezzi delle materie prime hanno toccato il proprio massimo degli ultimi 15 mesi trainati dall’impennata delle quotazioni dei metalli, tra cui argento e rame. Di conseguenza gli indicatori del trend hanno evidenziato un forte miglioramento nel 2º trimestre rendendo possibile un passaggio della view sull’asset class da sottopesata a neutrale.
Sottopeso max |
Neutrale |
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Sovrappeso max |
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| Rischio di portafoglio | ◯ | 🔵 | |||
| Private credit | 🔵 | ||||
| Private equity | 🔵 | ||||
| Real asset | ◯ | 🔵 | |||
| Hedge fund | 🔵 | ||||
| Materie prime | ◯ | 🔵 | |||
◯ Precedente posizionamento 🔵Attuale posizionamento
Nell’asset class degli “investimenti alternativi” rientra un’ampia gamma di strumenti quali immobili, private credit, private equity, infrastrutture e hedge fund. L’asset class è in crescita in quanto gli investitori continuano a convergere sugli strumenti alternativi a fini di diversificazione e per far fronte alle difficili condizioni di mercato.
Gli asset alternativi si comportano spesso in modo diverso da quelli dei mercati pubblici, come le azioni e le obbligazioni. Grazie alle loro particolari caratteristiche, possono aiutare gli investitori a creare un portafoglio diversificato. Di norma generano anche rendimenti più elevati rispetto agli asset dei mercati pubblici.
Gestiamo oltre 177 miliardi di dollari USA (al 30 settembre 2023) in strategie alternative comprendenti private credit, settore immobiliare, private equity e altro ancora. Di seguito condividiamo con voi alcuni punti chiave:
Opportunità o rischio? Le prospettive per il real estate europeo
Kevin Grundy, Managing Director, Fund Management, Europe di Invesco Real Estate, parla del più ampio contesto di mercato in Europa e di dove ravvisa le opportunità più interessanti per mettere in atto strategie opportunistiche e a valore aggiunto.
La piattaforma per investire in prestiti bancari di Invesco Private Credit
I prestiti bancari rappresentano un’interessante opportunità per chi intenda investire in un’asset class liquida che offra rendimenti potenzialmente elevati e una possibile fonte di diversificazione rispetto all’obbligazionario tradizionale.
I rendimenti restano ai massimi storici e offrono un valore relativo positivo
I team di Invesco dedicati a prestiti bancari, direct lending e credito in sofferenza condividono le loro opinioni al termine del 2º trimestre del 2024.
Il valore degli investimenti e il relativo reddito possono oscillare, in parte a causa di fluttuazioni dei tassi di cambio. Gli investitori potrebbero non recuperare l'intero importo investito.
I prodotti d'investimento alternativi possono comportare un grado di rischio più elevato, possono ricorrere alla leva finanziaria e ad altre pratiche d'investimento speculative che possono aumentare il rischio di perdita dell'investimento, possono essere altamente illiquidi, possono non essere tenuti a fornire agli investitori informazioni periodiche sui prezzi o sulle valutazioni, possono comportare strutture fiscali complesse e ritardi nella distribuzione di informazioni fiscali importanti, non sono soggetti agli stessi requisiti normativi dei portafogli comuni, spesso applicano commissioni più elevate che possono compensare gli eventuali profitti di negoziazione, e in molti casi gli investimenti sottostanti non sono trasparenti e sono noti solo al gestore dell'investimento. Spesso non esiste un mercato secondario per le partecipazioni in private equity e si prevede che non si svilupperà. Possono esistere restrizioni al trasferimento di interessi in tali investimenti.
Tutti i dati sono espressi in USD al 31 dicembre 2023, tratti da fonti Invesco, salvo altrimenti indicato.
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Pareri e opinioni sono basati sulle attuali condizioni di mercato e sono soggetti a modifiche.
Do not insert this text Do not insert this text Nulla di quanto contenuto nel presente documento deve essere considerato una consulenza in materia di investimenti o di marketing degli investimenti secondo la definizione contenuta nella Legge sulla regolamentazione della consulenza in materia di investimenti, del marketing degli investimenti e della gestione del portafoglio del 1995 ("Legge sulla consulenza in materia di investimenti"). Do not insert this text
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