Le tematiche ESG sono ormai al centro delle politiche di investimento sostenibile. Punta su Invesco per la costruzione di un futuro sostenibile.
Per investire bilanciando profitti e zero emissioni nette o qualsiasi altro obiettivo ESG, diamo valore ai numeri che contano per te.
Investire per noi di Invesco significa andare oltre il rendimento finanziario, e il modo in cui intendiamo e offriamo valore si evolve costantemente.
Noi di Invesco vogliamo aiutarti a navigare nel panorama ESG, realizzare i tuoi obiettivi di investimento responsabile e avere un ruolo attivo nelle conversazioni che ti stanno a cuore.
Energia: il futuro è green
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Il cambiamento climatico è sotto gli occhi di tutti, impegnarci nella decarbonizzazione e produrre energia più pulita è sempre più importante per contrastare i danni irreversibili al pianeta.
I governi di tutto il mondo, comprese le principali economie come Stati Uniti e Cina, stanno fissando obiettivi ambiziosi per ridurre le emissioni di carbonio e supportare la transizione verso le zero emissioni nette, il cosidetto Net Zero. Alla base di molti di questi obiettivi c'è l'Accordo di Parigi del 2015 con l'obiettivo di limitare il surriscaldamento globale.
Mantenere l'aumento della temperatura media globale al di sotto di 2 °C rispetto ai livelli preindustriali.
Tuttavia questa transizione richiede cambiamenti significativi a infrastrutture e normative. La buona notizia è che i costi dell'energia pulita sono diminuiti notevolmente negli ultimi 10 anni.
Il settore privato continuerà a essere la più importante fonte di investimento in queste tecnologie, e sono molte le aree in via di sviluppo che potrebbero offrire rendimenti potenziali agli investitori.
USD1,8 trilioni investiti in energia rinnovabile tra il 2013 e il 2018.²
Iniziamo dall'immagazzinamento dell'energia. Quando il vento cala e il sole tramonta, l'immagazzinamento di energia pulita è essenziale per assicurare una fornitura costante. Nel 2021, la Moss Landing Power Plant, costruita in California nel 1950, è rinata come il più grande sistema di accumulo di energia a batteria al mondo, fornendo elettricità alla rete quando l'energia non viene prodotta. Altri Paesi stanno seguendo l'esempio.
USD964 miliardi di investimenti previsti nell'immagazzinamento dell'energia globale tra il 2020 e il 2050.³
Tuttavia anche le batterie hanno i loro problemi. Il litio è una risorsa naturale limitata e l'estrazione è un processo ad alta intensità energetica che danneggia anch'esso l'ambiente utilizzando acqua e sostanze chimiche e favorendo la perdita di biodiversità. Il litio può essere riciclato, ma neanche questo è facile, di conseguenza i governi stanno definendo politiche di riciclaggio e promuovendo la ricerca in questo settore.
Anche la gravità può essere utilizzata per immagazzinare e rilasciare energia, dai metodi tradizionali come lo stoccaggio dell'energia idroelettrica mediante pompaggio a soluzioni più radicali che coinvolgono enormi blocchi di svariate tonnellate che vengono sollevati e lasciati cadere da gru. Gli innovatori in questo settore stanno aprendo la strada a possibili investimenti.
Esistono alcuni settori in cui l'uso di energia pulita e di grandi batterie potrebbe risultare poco pratico, come l'industria pesante e il settore dei trasporti.
L'idrogeno è una soluzione, ma la sua produzione è ancora prevalentemente basata sui combustibili fossili. Tuttavia, può essere prodotto in altri modi, come l'elettrolisi, e se vengono utilizzate fonti di energia rinnovabile diventa essenzialmente "idrogeno verde". Con la crescita delle energie rinnovabili questa sta diventando un'opzione sempre più valida.
USD165 miliardi di investimenti europei previsti per l'idrogeno verde entro il 2030.⁴
A prescindere dalla futura fonte di provenienza dell'energia, sarà necessario un potenziamento della rete elettrica per evitare rallentamenti nell'offerta man mano che popolazione e domanda aumentano. E se queste reti fossero tutte connesse tra loro, come una 'rete energetica globale'? I Paesi che producono energia in eccesso da fonti rinnovabili potrebbero esportarla ad altri che non lo fanno, offrendo ottime opportunità per le economie in via di sviluppo.
USD14 trilioni di investimenti previsti in una rete globale tra il 2020 e il 2050.⁵
Qualunque cosa facciamo per ridurre le emissioni di carbonio, continueremmo comunque ad emetterne milioni di tonnellate all'anno nell'atmosfera per i decenni a venire. Ecco perché la tecnologia di cattura del carbonio è un'altra area essenziale per rallentare il cambiamento climatico.
I dispositivi Direct Air Capture aspirano l'aria atmosferica e catturano anidride carbonica, emettendo la restante aria nell'ambiente. Praticamente replicano, molto più velocemente, quello che fanno le piante. Tuttavia, il processo comporta un consumo massiccio di energia e c'è bisogno di molta energia rinnovabile affinché sia veramente "carbon free". La corsa per trovare modi per immagazzinare o utilizzare questo carbonio senza danneggiare il pianeta è iniziata.
40 milioni di tonnellate di anidride carbonica possono attualmente essere catturati ogni anno.⁶
Una piccola azienda in Svizzera ha sviluppato una tecnologia in grado di estrarre l'anidride carbonica dall'aria e immagazzinarla nel sottosuolo attraverso un processo di mineralizzazione sviluppato in Islanda. In pratica, stanno trasformando il carbonio in pietra, che può rimanere stabile per migliaia di anni.
Nessuno sa quali tecnologie diventeranno la nuova norma per la produzione di energia pulita. Tuttavia, sappiamo che questo settore offre un enorme potenziale di crescita e fornirà presto molte opportunità agli investitori.
Siamo entusiasti di scoprire queste nuove possibilità e siamo pronti a collaborare con te nel percorso verso le zero emissioni nette.
¹ Fonte: IRENA, 2019. Periodo di riferimento: 2010-2019.
² Fonte: RENA, Global Landscape of Renewable Energy Finance 2020.
³ Bloomberg NEF al 14 dicembre 2020.
⁴ Fonte: IHS Markit, al 4 giugno 2021.
⁵ Fonte: Bloomberg NEF, Power Grid Long-Term Outlook 2021.
⁶ Fonte: IEA, CCUS in Clean Energy Transitions.
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II presente documento è stato comunicato in Italia da Invesco Management S.A., President Building, 37A Avenue JF Kennedy, L-1855 Luxembourg, regolamentata dalla Commission de Surveillance du Secteur Financier, Luxembourg.
La decarbonizzazione della produzione energetica sta dando vita a idee ambiziose e soluzioni innovative per il futuro.
Nonostante le attuali politiche dei governi globali abbiano impostato la rotta per gestire un aumento di 3°C delle temperature globali entro il 21001, molti investitori ritengono che questo sia insufficiente a realizzare i loro obiettivi di investimento dal punto di vista ESG. Molti investitori preferirebbero infatti allinearsi a investimenti che limitino l'aumento a 1,5°C. Tuttavia, questo comporterebbe una diminuzione dell'universo investibile al 5%. Dovremmo accettare di rinunciare a un universo di investimento più ampio, oppure fare pressione per un adeguamento?
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Sono stati compiuti chiari passi avanti in tema ambientale, sociale e di governance (ESG). Gli ESG sono ovunque. Emergono ogni giorno nelle discussioni con i gestori in sede di processo d’investimento, nei colloqui con aziende grandi e piccole di tutto il mondo; rientrano inoltre nella serie di fondi europei Invesco che promuovono le caratteristiche ESG, il tutto nel contesto degli impegni reali e della dimostrazione di capacità finanziaria a margine della COP26. In attesa della COP27, le dinamiche attese sono quelle di un rafforzamento dell'aspetto ambientale dell'ESG. Alcuni temi chiave sono citati sempre più spesso nei documenti societari, come la biodiversità, il biocarburante, la cattura del carbonio, la compensazione del carbonio, le zero emissioni nette o Net Zero, i veicoli elettrici, il Green Deal e la tassonomia UE.
La pandemia di Covid-19 ha reso evidente che c'è altro lavoro da fare anche dal punto di vista sociale e della governance. La stessa analisi dei documenti societari mostra un interesse crescente verso temi come il welfare dei dipendenti e l'imposta sui servizi digitali. Contemporaneamente, il volume della massa ESG gestita globale è in aumento e in tutto il mondo vengono lanciati nuovi fondi sostenibili.
Per realizzare gli obiettivi dell'Accordo di Parigi, i Paesi, le società e i consumatori devono attuare misure per ridurre la propria impronta di carbonio. Il passaggio da un'economia basata sul consumo intensivo di carbonio richiederà enormi investimenti in tecnologie innovative e infrastrutture green da parte del settore pubblico e privato. Nel frattempo, eventuali ritardi nella transizione verso le zero emissioni nette potrebbero esacerbare la crisi climatica e porre rischi per i portafogli e gli asset. I portafogli d'investimento e l'allocazione di asset rifletteranno sempre di più le realtà della transizione verso il Net Zero. Anche gli azionisti sono sempre più focalizzati su una buona governance e politiche sociali solide.
L'investimento socialmente responsabile (SRI) è una componente dell'investimento sostenibile che comprende qualsiasi strategia d'investimento che punti a considerare i rendimenti finanziari e l'impatto positivo in campo sociale e/o ambientale per attuare un cambiamento sociale.
Anche se i dati dimostrano che i fondi ESG sono in grado di sovraperformare, bisogna considerare alcuni fattori. Tra questi vi sono la strategia applicata al portafoglio, l’allocazione e in che modo viene fatta la selezione dei titoli del portafoglio (ad esempio, in base al loro punteggio ESG). Nell'articolo "Investimento responsabile: luoghi comuni da sfatare", esploriamo la sovraperformance ESG più in dettaglio.
Per misurare i criteri ESG non esiste un approccio universale, il che complica il processo di standardizzazione. Per gli investitori è difficile confrontare i fondi ESG, e se è vero che oggi esistono varie agenzie a coprire diverse attività e settori, ciascuna usa il proprio sistema di rating ESG.
Nel report "Più che semplici numeri: rendicontazione significativa nel panorama ESG", esaminiamo nel dettaglio le complessità e le potenziali soluzioni. La standardizzazione è fondamentale, ma è anche importante definire i diversi elementi nell'ambito della misurazione. Esiste una distinzione tra la misurazione dell'implementazione ESG e dell'impatto ESG; nonché tra il punteggio ESG a livello di fondo e quello a livello di entità.
La categorizzazione dei fondi basata sull'ambito ESG specifico su cui ciascun fondo si concentra è un primo passo, in quanto consente agli investitori di allineare le loro decisioni ai loro obiettivi non finanziari, ovvero al proprio desiderio di "fare del bene". Vi sono tre componenti principali:
Poiché l'interesse per i prodotti EGS continua a crescere a livello globale, diverse regioni si sono impegnate per introdurre standard normativi. La regolamentazione sarà un fattore chiave per garantire che gli sforzi per integrare i criteri ESG abbiano un impatto tangibile. Ciò favorirà inoltre la standardizzazione della misurazione e della rendicontazione.
L'Unione Europea ha introdotto la tassonomia green, il Regolamento relativo all'informativa sulla sostenibilità nel settore dei servizi finanziari (SFDR) e, più di recente, la Strategia per la finanza sostenibile al fine di fornire delle norme e una struttura alle aziende nell'ambito della dichiarazione delle proprie attività ESG. Maggiori informazioni al riguardo sono disponibili nella nostra guida dalla A alla Z.
Il greenwashing avviene quando le società si presentano pubblicamente come sostenibili senza però intraprendere interventi sufficienti e concreti o hanno a che fare con altre attività commerciali controverse. Ad esempio, potrebbe trattarsi di una società internazionale di bevande che si impegna a utilizzare solo plastica riciclata senza però fissare un obiettivo concreto, o di un brand di fast fashion che utilizza materiali sostenibili ma con processi produttivi discutibili.
Nel settore degli investimenti, si potrebbero escludere da un portafoglio le società più ovvie come i produttori di tabacco, senza però applicare l'analisi ESG al resto dei titoli. Una maggiore regolamentazione e un impegno per standardizzare la misurazione e la rendicontazione dovrebbero aiutare a ridurre gli effetti del greenwashing, promuovendo al contempo una migliore formazione sull'argomento. La nostra serie ESG@Invesco presenta informazioni approfondite sull'importanza di un'implementazione ESG significativa. Una componente chiave di questo processo sarà l'attuazione delle zero emissioni nette , che comprenderà la decarbonizzazione, una valutazione dell'allineamento dell'azienda rispetto agli obiettivi green, e altre forme di impegno per ridurre l'impronta di carbonio.
Le crescenti preoccupazioni relative al cambiamento climatico fanno sì che questo venga spesso considerato il problema ESG principale. I dati climatici stanno già ricoprendo un ruolo importante nell'ambito delle strategie di investimento e del processo decisionale degli investitori, aumentando il controllo su pratiche e informative commerciali. Le iniziative internazionali come l'Accordo di Parigi, la Task Force on Climate-related Financial Disclosures e la COP26 puntano ad affrontare il problema del cambiamento climatico a livello sovrano e istituzionale, con l'obiettivo di limitare il riscaldamento globale a 1,5ºC, rispetto ai livelli preindustriali.
Nel settore degli investimenti, i Principi per l'Investimento Responsabile (PRI) sostengono i firmatari stabilendo sei principi guida per aiutare a comprendere e integrare i fattori ESG nelle decisioni di investimento. Considerano la formazione sull'argomento lo strumento chiave e vi sono diverse risorse disponibili. Tra i vari obiettivi, si punta a utilizzare l'analisi come strumento per creare strategie di investimento ecosostenibili. Ciò potrebbe significare investimenti nelle aree focalizzate principalmente sul cambiamento climatico, come le energie rinnovabili, o nelle società che adottano pratiche sostenibili, come una migliore efficienza energetica.
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