Muchos inversores tienen en la actualidad una exposición específica a la renta variable china. Cada vez son más quienes han expresado su interés por tratar a China de forma independiente a la hora de invertir en renta variable de mercados emergentes. No es algo fuera de lo común: algunos grandes mercados específicos suelen excluirse de la renta variable regional a medida que crecen. Al invertir en un fondo de mercados emergentes excl. China, quienes invierten pueden lograr una mayor diversificación por países y sectores, al tiempo que reducen los riesgos políticos, regulatorios y geoestratégicos específicos asociados a la inversión en China.
Más allá de la sombra de China se encuentra un variado conjunto de oportunidades: cada país tiene sus propias particularidades e ineficiencias, lo que ofrece una buena base para quienes seleccionan valores de forma activa, como nosotros.
Tratamos de comprar empresas por menos de lo que valen y dedicamos la mayor parte de nuestro tiempo a estimar su "valor razonable". Nuestro enfoque basado en la valoración incluye un riguroso análisis fundamental, lo que nos permite identificar posibles desajustes de precios y diferencias entre nuestras opiniones y las de consenso.
Solemos abrir posiciones en valores que no gozan temporalmente del favor del mercado, lo que aumenta las posibles ganancias sin basarnos en un optimismo excesivo. Nuestro objetivo es obtener una rentabilidad anualizada de dos dígitos de cada uno de los valores que compramos, a medida que pasamos de una posición contracorriente a una popular.
Preferimos balances con efectivo neto como una forma de seguro por si la inversión no evoluciona según lo previsto.
Visita la página de producto del Invesco Emerging Market ex China Fund para consultar los KIDs/KIIDs y las fichas del fondo.
El equipo lleva más de 20 años invirtiendo con éxito en renta variable asiática y de mercados emergentes. James McDermottroe y Charles Bond gestionan la selección de valores del fondo. Entre ambos cuentan con una experiencia de inversión de más de 25 años.
La renta variable de mercados emergentes ofrece un importante conjunto de oportunidades para quienes invierten de forma activa, ya sea con o sin China.
James McDermottroe
Gestor del fondo
A lo largo de los años, la renta variable china ha ido aumentando su protagonismo en los mercados emergentes. Mientras que hace 20 años el índice MSCI Emerging Markets estaba compuesto apenas por un 5% de acciones chinas, en diciembre de 2024 estas representaban en torno al 27% del índice.
El creciente predominio de China en los índices de referencia de mercados emergentes más conocidos ha hecho que quienes invierten se preocupen por los riesgos de concentración. Este hecho, unido a la creciente desconfianza ante los riesgos específicos que plantea China, ha impulsado la demanda de productos que limiten la exposición a la segunda mayor economía del mundo.
Históricamente, el aumento de la clase media ha sido un claro indicador del futuro crecimiento económico de un país. A medida que crece la clase media en los países emergentes, se espera que las empresas se beneficien del aumento del poder adquisitivo de la población y de los cambios en los patrones de consumo. Además, los mercados emergentes cotizan con un descuento significativo en relación con los países desarrollados y los mercados mundiales, impulsados por unos fundamentales sólidos y unas economías que se encuentran en una fase temprana de su ciclo.
Se puede invertir en mercados emergentes a través de fondos de inversión de gestión activa o fondos cotizados (ETFs). Invesco ofrece una amplia gama de fondos de gestión activa y de ETFs.
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