Obligations

La stratégie Invesco US Corporate Credit

Rendements déprimés et volatilité de marché déflationniste ont empêché les investisseurs institutionnels à la recherche de revenu d'atteindre leurs objectifs. Le marché mondial du crédit investment grade offre l’association attrayante de qualité d’investissement, de taille et de liquidité, ainsi que des rendements plus importants que les emprunts d’État.

L’essentiel

Nous sommes convaincus que nous pouvons générer des rendements ajustés en fonction des risques attractifs en ciblant des sources d’alpha par le biais d’idées thématiques mondiales. Celles-ci sont mises en œuvre dans un cadre solide et discipliné en matière de risque, conçu pour bien fonctionner dans n’importe quel environnement de marché.

Investissement thématique

Nous identifions des thèmes d'investissement qui, selon nous, peuvent bien performer dans toutes les conditions de marché. Des superpositions de macros supplémentaires sont conçues pour réduire potentiellement les inconvénients.

Processus à risque maîtrisé

Notre approche offre la flexibilité nécessaire pour saisir les inefficacités du marché résultant d'une forte action des prix contre les obligations rétrogradées d'investment grade à sub-investment grade.

Large éventail d'opportunités

Le marché américain du crédit de qualité supérieure offre une combinaison attrayante de qualité, de taille et de liquidité des investissements avec des rendements plus élevés que les obligations d'État.

Objectifs

La stratégie vise à générer un rendement total attractif en investissant dans des obligations d’entreprises « investment grade ». Elle applique une approche thématique conçue pour identifier des opportunités de valeur relative sur les marchés des obligations d’entreprise d’émetteurs américains, qui sont libellées en USD.

Processus d’investissement

Les gestionnaires de portefeuille utilisent une approche thématique pour saisir les opportunités de générer de la valeur. Nous combinons une analyse top-down et une approche bottom-up de la sélection de titres.

L’équipe doit également s’appuyer sur la vaste plateforme obligataire d’Invesco pour nourrir son opinion d’investissement.

Les thèmes macro sont identifiés, puis nous construisons le portefeuille en sélectionnant les titres les plus appropriés pour représenter cette opinion.

Dans le même temps, la sélection de titres vise à capturer les rendements ajustés en fonction des risques les plus élevés tout en respectant les directives de la stratégie.

Nous avons également la possibilité de gérer séparément les risques de crédit, de taux d’intérêt et de change (par le biais de produits dérivés).

L’approche d’investissement s’appuie sur trois piliers principaux :

  1. Positionnement macro : comprendre les développements macroéconomiques pour identifier le positionnement en matière de facteurs de risque macro et l’allocation sectorielle.
  2. Thèmes d’investissement macro et de crédit : une fois identifiés, ces thèmes sont développés pour saisir la valeur relative entre les différentes parties du marché.
  3. Sélection de l’émetteur et du titre : repérer les principales opportunités de marché, en vue d’identifier les gagnants et d’éviter les perdants.

Pourquoi Invesco

  • Nous ciblons des sources d’alpha par le biais d’idées thématiques mondiales, qui sont mises en œuvre dans un cadre solide et discipliné en matière de risque, conçu pour bien fonctionner dans n’importe quel environnement de marché.
  • Les principes traditionnels de la construction de portefeuille ne suffisent pas à générer de l’alpha. Nous avons ajouté trois étapes supplémentaires à notre processus d’investissement, qui affinent notre stratégie d’investissement : thématique, valeur relative et overlays macro.
  • L’équipe Fixed Income d’Invesco investit activement sur les marchés obligataires depuis 1971 et dispose d’équipes dédiées travaillant à Atlanta, Chicago, Hong Kong, Londres, Louisville, New York et Tokyo.

L’équipe d’investissement

L’équipe de gestion Fixed Income Global Investment Grade Corporate Bond d’Invesco, dirigée par Michael Hyman, Head of Global Investment Grade and Emerging Markets, responsable de la gestion de portefeuille.

L’équipe fonctionne dans le cadre interconnecté de la plateforme d’investissement obligataire d’Invesco, permettant des interactions quotidiennes entre collègues des équipes d’investissement dans le monde entier. 

Les gérants principaux sont Michael Hyman, Matt Brill, Todd Schomberg et Jacob Habibi, s’appuyant sur les ressources de l’ensemble de la plateforme obligations internationales. L’appui de cette plateforme mondiale nous offre la taille et l’évolutivité nécessaires pour offrir à nos clients une proposition de valeur crédible.

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Réflexions connexes

Coup de projecteur sur les produits

  • La valeur des placements et les revenus éventuels fluctueront (ce qui peut être en partie attribuable aux fluctuations des cours) et les investisseurs pourraient ne pas récupérer la totalité du montant investi. La stratégie consistera à investir dans des produits dérivés (instruments complexes), ce qui entraînera un effet de levier et peut provoquer de fortes fluctuations de valeur. Les titres de créance sont exposés au risque de crédit, c’est-à-dire à la capacité de l’emprunteur à rembourser les intérêts et le capital à la date de remboursement. Les changements des taux d'intérêt entraîneront des fluctuations de valeur.

  • Données au 30 septembre 2022, sauf indication contraire. En acceptant le présent document, vous consentez à communiquer avec nous en anglais sauf instruction contraire de votre part. Lorsque des particuliers ou l'entreprise ont exprimé des opinions, elles sont basées sur les conditions actuelles du marché, elles peuvent différer de celles d'autres professionnels de l'investissement et sont sujettes à modification sans préavis.