Insight
9月聯邦公開市場委員會議息決議

9月份會議要點1
- GDP: GDP預測僅輕微調整(年內預期從6月份的2.1%下調至2.0%)。不過,這說明相比於年初至今較為強勁的增長,第四季度經濟可能有所放緩。
- 失業率:2024年底失業率預期從6月份的4.0%上調至4.4%,2025年底的預期則從4.2%上調至4.4%,上調幅度頗大。
- 通脹:2024年的核心個人消費支出(PCE)預期從2.8%輕微下調至2.6%,2025年的預期從2.3%降至2.2%。
- 政策利率:2024年年底政策利率的預期中位數從5.1%降至4.4%,2025年和2026年的預期中位數分別從4.1%和3.1%降至3.4%和2.9%。
- 鮑威爾表示,聯儲局並不認為是次減息滯後於曲線,但市場可將50點子的減息看作是聯儲局旨在不滯後於曲線的訊息。
- 勞動力市場走弱顯然是是次減息的催化劑。
- 鮑威爾澄清,是次決議並非「危機減息」,而是將貨幣政策從非常緊縮的水平正常化。
- 鮑威爾強調對美國經濟保持樂觀,而且將致力保持此狀態。
我們對市場形勢有何展望?
- 我們認為,年內聯儲局很可能再減息50點子。
- 我們相信,美國經濟可避免衰退,而且美國經濟增長有望於2024年底/2025年初重新加速。
我們由此得出什麼投資觀點?
- 我們仍傾向於偏重風險資產,但同時注意到,由於市場依然對「硬著陸」風險存憂慮,未來數週市場或經歷大幅波動。
資產類別 |
展望 |
股票 |
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債券 |
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房地產 |
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貨幣 |
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投資風險
投資價值和任何收入都會波動(這可能部分是匯率波動的結果),投資者可能無法收回全部投資金額。
註
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資料來源:聯儲局,截至 2024 年 9 月 18 日