Insight
美國債務上限協議 - 對流動性及增長的影響

財政部總營運結餘 - 資金逐漸耗盡

資料來源:美國財政部。截至2023年5月25日的數據。
的確,債務上限協議通過後,美國財政部將可於未來7個月發行逾6,000億美元的國庫券3 ,以便填補國庫空虛。
這將產生顯著的吸力作用,導致市場流動性收緊。債券孳息率或將因應資本縮減而上行。
近期的地區性銀行業事件加上財政部預期發行可能導致流動性收緊。
展望
總括而言,我相信雙方達成債限協議有望於短期內提振市場情緒,但鑑於政府將於未來幾年削減開支加上財政部可能吸收市場流動性,協議或對增長造成輕微壓力。
然而,好消息是,此等增長壓力有助於聯儲局冷卻經濟,從而將通脹降至2%的目標水平。
參考資料:
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1
資料來源:Biden, McCarthy reach final deal to prevent default, now must sell to Congress (cnbc.com)
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2
資料來源:Why the Debt Limit Spending Cuts Likely Won’t Shake the Economy - The New York Times (nytimes.com)
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資料來源:Debt deal may provide only short-term market relief | Reuters