環球每月展望 - 2026年06月

環球展望

人工智能驅動的盈利表現強勁，以及地緣政治緊張局勢緩和帶動市場情緒改善，支撐美國股市延續強勢表現，主要指數紛紛創下新高。標普500指數與納斯達克指數在該月份內分別錄得5.3%及8.4%的回報。

歐洲股市小幅上行，MSCI歐洲指數上漲3.3%，這主要受惠於油價下跌及地緣政治憂慮紓緩。在人工智能持續帶動樂觀情緒的支持下，科技股領漲；而受油價下跌影響，能源與公用事業股表現遜色。

亞洲股市錄得強勁升幅，跑贏已發展市場，但漲勢仍高度集中於少數科技股和半導體股。

美國

• 美國股市延續上月強勁表現，在5月份錄得正回報，整體表現大致與全球股市一致。標普500指數及納斯達克指數均創下歷史新高。然而，板塊表現不一，指數升幅主要集中於資訊科技、非必需消費品及醫療保健板塊。
• 通脹率於4月由3.3%上升至3.8%，主要受中東衝突相關能源價格上升所推動。

歐洲（包括英國）

• 歐洲股票市場持續上升，其中科技板塊（升幅超過15%）在持續的人工智慧熱潮推動下成為主要動力。
• 與此同時，經濟增長前景轉弱，歐盟委員會下調其GDP預測，突顯近期能源衝擊對經濟所帶來的持續影響。

亞太區（香港、中國及日本除外）

• 亞太股市於5月份錄得強勁升幅，但整體上升板塊仍然較為集中。
• 南韓及台灣表現最為突出，受人工智慧及半導體周期需求帶動，而其他市場的回報則相對較為分化。

香港及中國內地（H股）

• 5月份，恒生指數下跌1.7%，主要反映在外部環境更趨不明朗的情況下，市場於此前上漲過後保持盤整。
• 面對不斷演變的地緣政治局勢，以及國內復甦仍不均衡，恒生中國企業指數下跌2.6%。

日本

• 日本股市亦錄得強勁升幅，在全球對人工智慧投資熱情持續升溫的帶動下，半導體及科技相關股票領漲。
• 第一季GDP按年化計算增長2.1%，優於市場預期，受內需及淨出口支持，為經濟提供穩健的基本面支撐。

固定收益

• 5月份，隨著市場情緒好轉及地緣政治風險緩解提振需求，全球債券市場出現回升。
• 英國金邊債券引領政府債券市場表現，5月份升1.98%。歐元區主權債券亦錄得正回報，德國國債升0.83%。相較之下，日本國債在5月表現明顯落後，因批發物價通脹急升以及日本央行即將加息，•觸發大規模拋售。

新興市場

• 新興市場股市整體上升。升幅主要由北亞市場帶動，尤其是南韓及台灣，受半導體需求持續強勁支持。
• 在東盟地區，市場表現較為溫和且分化。泰國表現領先，受本地情緒改善及金融業走強帶動。新加坡亦錄得升幅，而印尼則表現落後，因較緊縮的貨幣政策拖累風險偏好，不過貨幣穩定性提供了一定程度的抵銷。

從香港養老金投資的角度分析。除非另有指明，所有數據均來自景順，截至2026年6月17日。


投資風險

投資的價值及其所得收入可升可跌（部分或會因匯率波動而引致變動），投資者或未必能收回全部投資金額。