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Una guida alla gestione di fondi attiva e passiva

Una guida alla gestione di fondi attiva e passiva

La nostra guida in cui spieghiamo perché è importante comprendere le differenze tra fondi a gestione attiva e passiva.

In sintesi

I gestori di fondi attivi selezionano i singoli titoli.

Nei fondi attivi, le decisioni relative alla selezione dei titoli sono basate su fattori quali le condizioni economiche e di mercato nonché su aspetti specifici ai vari attori, ad es. la redditività di una società, la solidità della dirigenza, ecc.

I fondi passivi o fondati sulla replica di indici si prefiggono di replicare uno specifico indice di mercato.

Introduzione

Negli ultimi anni la popolarità degli organismi di investimento collettivo, come gli ICVC e i fondi comuni d'investimento, è cresciuta progressivamente. Il che non sorprende, se si considera che questi fondi possono investire in un bacino di azioni più ampio rispetto alla maggior parte degli individui, oltre a consentire di ridurre i rischi e contenere i costi.

Scegliere tra fondi attivi e passivi

Decidere tra una gestione "attiva" o "passiva" del proprio investimento è una considerazione importante nonché un passaggio utile per circoscrivere la scelta di fondi su cui orientarsi.

Possiamo iniziare ponendoci una serie di domande: come vogliamo che venga gestito il nostro investimento? Siamo alla ricerca di un fondo che sarà influenzato delle scelte d'investimento di un singolo gestore? Oppure ci interessa a tenere bassi i costi e preferiamo optare per un prodotto che si limiti a riflettere la performance di uno dei principali indici, come il FTSE 100?

In genere i fondi attivi vanno incontro a spese correnti più alte rispetto a quelli passivi. Ciò riflette la capacità potenziale dei gestori di sovraperformare il mercato

Cosa sono i fondi attivi?

Un fondo attivo si prefigge di generare un rendimento superiore a quello del mercato di riferimento, misurato da un indice. I gestori di fondi attivi basano le decisioni relative all'acquisto o alla vendita dei titoli su diversi fattori, tra cui:

  • Le condizioni di mercato
  • Il clima politico
  • Il contesto economico
  • Fattori specifici alle singole società (ad es. redditività, quote di mercato)

A seconda dell'obiettivo del fondo, i gestori attivi possono essere soggetti a vincoli minimi o persino nulli in termini di scelte d'investimento. In tal caso, hanno la facoltà di selezionare quelle che ritengono essere le opportunità più promettenti, indipendentemente dal settore economico o dalle dimensioni della società. L'obiettivo è quello di massimizzare i guadagni nelle fasi rialziste e limitare l'impatto in quelle ribassiste.

Caratteristiche dei fondi a gestione attiva
  • Potenziale di sovraperformare o sottoperformare rispetto a un indice di mercato
  • Flessibilità di investire nelle aree in cui a giudizio del gestore si celano le migliori opportunità di mercato
  • Capacità di minimizzare le perdite nelle fasi ribassiste investendo in titoli che non fanno parte dell'indice
  • Costi di gestione annui tendenzialmente superiori rispetto ai fondi passivi a fronte della capacità potenziale dei gestori di sovraperformare il mercato.
Cosa sono i fondi passivi?

Un fondo passivo o basato sulla replica di un indice viene gestito con l'obiettivo di replicare la performance di un indice specifico. Per replicare il FTSE 100, ad esempio, un gestore di portafoglio dovrà investire nelle stesse azioni e nelle stesse proporzioni dell'indice.

I gestori di fondi passivi non prendono decisioni "attive", poiché si limitano a tentare di rispecchiare l'indice. In genere il fondo salirà e scenderà insieme all'indice.

Caratteristiche dei fondi a gestione passiva
  • Esibiscono buone performance quando i mercati salgono e deludono quando i mercati scendono
  • I fondi passivi possono essere meno diversificati rispetto a quelli attivi, poiché capita che l'indice di riferimento sia dominato da poche società di grandi dimensioni
  • L'eventuale variazione del gestore degli investimenti non influisce in alcun modo sui risultati
  • In genere i fondi passivi sono soggetti a costi di gestione annui più bassi
  • Tendenzialmente, un minor ricambio a livello di titoli può tradursi in costi di transazione inferiori.
L'importanza di farsi consigliare

Bisogna sempre tenere presente che qualunque investimento comporta un certo rischio e che il potenziale di rendimenti più elevati è accompagnato da un rischio d'investimento maggiore. Benché i fondi passivi siano considerati meno rischiosi rispetto a quelli a gestione attiva, bisogna comunque mettere in conto una serie di rischi, ad esempio quello legato ai mercati azionari.

Come avviene per gran parte delle decisioni d'investimento, non esiste una selezione giusta o sbagliata. È una scelta personale, determinata dai propri obiettivi d'investimento e dalla propensione al rischio, ma anche dal contesto economico e di mercato in quel momento. In caso di dubbi, raccomandiamo sempre di rivolgersi al proprio consulente finanziario prima di prendere qualsiasi decisione d'investimento.

Rischi di investimento

  • Per informazioni sui rischi complessivi, si prega di far riferimento alla documentazione d'offerta.

    Il valore degli investimenti ed il reddito da essi derivante possono oscillare (in parte a causa di fluttuazioni dei tassi di cambio) e gli investitori potrebbero non ottenere l'intero importo inizialmente investito.

lnformazioni importanti

  • Questa comunicazione di marketing è per pura finalità esemplificativa ed è destinata all'utilizzo da parte degli investitori in Italia.

     

    Il presente documento costituisce materiale di marketing e non deve essere interpretato come una raccomandazione a comprare o vendere in nessuna specifica classe d’attivo, nessun titolo o strategia. I requisiti normativi che necessitano l'imparzialità delle raccomandazioni d’investimento/di strategia d’investimento non sono quindi applicabili, né costituiscono un divieto alle contrattazioni prima della pubblicazione.

     

    Le informazioni riportate in questo documento sono aggiornate alla data del 31/12/2021, salvo ove diversamente specificato. Il presente documento non costituisce un consiglio di'investimento. Le persone interessate ad acquisire quote del prodotto devono informarsi su (i) i requisiti legali nei paesi di nazionalità, residenza, residenza ordinaria o domicilio; (ii) eventuali controlli sui cambi valutari e (iii) eventuali conseguenze fiscali rilevanti. Le opinioni espresse da professionisti o da un centro di investimento d'Invesco si basano sulle attuali condizioni di mercato, possono differire da quelle espresse da altri professionisti o centri d'investimento e sono soggette a modifiche senza preavviso. I costi possono aumentare o diminuire in funzione della fluttuazione delle valute e dei tassi di cambio. Si prega di consultare la documentazione legale d'offerta per ulteriori informazioni sui costi.

     

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    Ogni decisione di investimento deve tenere in considerazione tutte le caratteristiche del fondo come descritte nella documentazione d'offerta. Per le informazioni relative alla sostenibilità del fondo, si prega di far riferimento a invescomanagementcompany.lu.