Les obligations municipales américaines peuvent être un choix naturel pour les investisseurs ESG
Obligations municipales : caractéristiques ESG et avantages
1.
Les obligations municipales financent souvent des projets dédiés aux services et aux infrastructures visant à améliorer les communautés et la vie des résidents.
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Les résultats sociaux et environnementaux des financements par les obligations municipales sont généralement mesurables et significatifs, autant d’avantages pour les investisseurs ESG cherchant à produire un impact.
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Les obligations municipales profitent aux contribuables au travers des exonérations d’impôts et aux gouvernements émetteurs au travers des coûts de financement réduits.
Nous savons que nombre de nos clients européens ont des objectifs ESG clairement définis. Nous sommes également conscients du fait que nos clients assureurs européens font actuellement beaucoup d’efforts pour se conformer à la directive Solvabilité II. Cet article explique comment les obligations municipales peuvent aider les investisseurs européens à atteindre leurs objectifs ESG tout en offrant potentiellement des rendements attractifs et des avantages dans le cadre de Solvabilité II. Dans la mesure où elles servent essentiellement des projets en lien avec les services sociaux et les communautés, les obligations municipales peuvent être considérées à de multiples égards comme un « choix naturel » pour les investisseurs ESG. En parallèle, les obligations municipales imposables peuvent offrir une valeur relative intéressante par rapport aux obligations d’entreprises (même avec les coûts de couverture) et des rendements ajustés du ratio de fonds propres plus élevés que d’autres catégories d’obligations dans le cadre de Solvabilité II.
La dette municipale soutient les objectifs ESG
Pesant 3800 milliards USD, le marché des obligations municipales est une source de financement vitale pour de nombreux projets aux États-Unis. Les revenus de la dette municipale contribuent généralement à des améliorations environnementales et sociales, comme le développement et la maintenance des infrastructures physiques (eau et égouts, ponts, transports publics, routes) et sociales (enseignement et santé). En général, l’intégration d’indicateurs ESG dans le processus d’investissement municipal permet de sélectionner les émetteurs qui fournissent des services propres, abordables et équitables.
Les obligations municipales, solution d’investissement
Outre la prise en compte des critères ESG, les obligations municipales offrent des alternatives de diversification pour les assureurs. Cette classe d’actifs présente de nombreuses caractéristiques particulièrement intéressantes pour les assureurs qui cherchent à couvrir leurs engagements à long terme. Citons notamment des taux de défaut plus bas, des taux de recouvrement plus élevés et des revenus à long terme prévisibles.
De plus, sous Solvabilité II, compte tenu de l’impact des notes de crédit sur le calcul des frais de couverture du risque de spread, le profil hautement qualitatif des obligations municipales peut être attrayant.
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À propos des risques
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La valeur des investissements et les revenus vont fluctuer, ce qui peut en partie être le résultat des fluctuations de taux de change et les investisseurs peuvent ne pas récupérer le montant total de leurs investissements initiaux.
Les obligations municipales sont soumises au risque que les conditions réglementaires ou économiques affectent la capacité d’un émetteur à rembourser le principal et/ou les intérêts.
Informations importantes
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