Chez Invesco, la flexibilité est essentielle. Notre large gamme de produits obligataires permet aux investisseurs de modifier leurs préférences à mesure que les marchés évoluent.
Que vous soyez en quête de revenu, de diversification, de protection de votre capital ou de rendement total, nos équipes mondiales de gestion obligataire vous offrent les stratégies, l’envergure et la flexibilité nécessaires pour réaliser vos objectifs.
Accédez à cette expertise grâce à nos solutions actives, passives, classiques, innovantes et ESG.
Obligations d’entreprises européennes : comment nos portefeuilles sont-ils positionnés dans le marché actuel ?
Julien Eberhardt, gérant de fonds au sein de l’équipe Invesco Fixed Income Europe, partage ses réflexions sur les principaux obstacles qui affectent la performance du marché obligataire en 2024. Découvrez, dans notre série de questions-réponses, pourquoi il affiche plus d’optimisme vis-à-vis des taux européens qu’américains, pourquoi il se montre prudent sur le risque de crédit et comment cela influence sa gestion du fonds Euro Corporate Bond.
Rapport mensuel sur la stratégie obligataire mondiale
Bienvenue dans notre analyse mensuelle des marchés obligataires, dans laquelle nos experts partagent leurs éclairages sur la conjoncture macroéconomique et leurs prévisions relatives à l’évolution des taux d’intérêt et aux devises.
Investissement à impact : adaptation au climat et transition dans un monde en évolution
Pour vivre de manière plus durable d’ici 2030, l’initiative d’alliance mondiale contre le changement climatique estime qu’il faudra débourser 4 300 milliards de dollars américains chaque année. Les projets d'adaptation au climat et de transition participent à ce changement, mais davantage de financements seront nécessaires. En savoir plus.
Point sur l’investissement obligataire
Alors qu’ils avaient subi une correction en avril, les marchés obligataires ont connu un mois de mai plus faste. Les ETF obligataires ont enregistré un afflux de capitaux de 7,0 Mrd$, portant la collecte nette depuis le début de l’année à 24,8 Mrd$. Consultez nos dernières analyses sur les performances de l’investissement obligataire et sur les éléments à surveiller dans un avenir proche.
2024 : le retour en force du marché obligataire
Les marchés obligataires ont connu de fortes poussées de volatilité en 2022 et 2023, dues en grande partie à la remontée des taux d'intérêt. La situation étant en train de revenir à la normale, nous profitons de l’occasion pour explorer les opportunités que nous offriront les marchés obligataires cette année.
Indiquez-nous vos préférences pour recevoir des éclairages et des opinions sur les thèmes, les stratégies et les produits qui présentent le plus d'intérêt pour vous.
Lorsque vous investissez dans les obligations, votre objectif est de préserver votre patrimoine tout en générant un flux de revenus régulier et prévisible. Comme leur nom l’indique (fixed income), les titres obligataires rapportent aux investisseurs un montant fixe selon un calendrier prédéterminé. Les obligations constituent le type de titre obligataire le plus courant et sont émises par des entreprises et des entités gouvernementales pour financer leurs opérations quotidiennes.
Les placements obligataires offrent plusieurs avantages importants aux investisseurs :
Bien que les obligations soient considérées comme moins risquées que les actions, il faut quand même prêter attention à quelques éléments clés :
Le « crédit investment grade » est le terme utilisé pour décrire les obligations émises par des entreprises de haute qualité présentant un faible risque de défaillance. Les principales agences de notation (Moody’s, Standard & Poor’s et Fitch) utilisent des définitions légèrement différentes.
Les obligations d’État de haute qualité émises par le Trésor américain, le gouvernement fédéral allemand et la Banque d’Angleterre sont considérées comme à faible risque. Comme elles sont garanties par l’État, il est extrêmement improbable qu’elles fassent l’objet d’une défaillance.
En période de crise économique, les obligations d’État sont généralement soutenues par des politiques de banques centrales plus accommodantes et par des achats de « valeur refuge ». Leur performance est donc généralement bonne pendant les périodes de crise ou de récession.
D’un point de vue historique, la classe d’actifs à haut rendement a permis de générer des revenus élevés et réguliers pour les investisseurs prêts à endosser un risque de crédit supplémentaire. Ces paiements de coupons plus élevés peuvent contribuer à amortir la volatilité des prix et à atténuer les risques de baisse.
Le risque de crédit ou de défaillance est le principal risque pour les obligations à haut rendement et peut entraîner des pertes en raison d’une incapacité de l’émetteur à honorer les paiements d’intérêts ou à rembourser le capital. C’est pourquoi une analyse de crédit approfondie est une composante importante du processus d’un gérant actif lorsqu’il investit dans ces titres.
Les marchés émergents émettent des dettes dans leur monnaie locale et en devises étrangères, généralement en dollars américains.
Selon leur stratégie d’investissement et leur tolérance au risque, les investisseurs peuvent choisir un type d’investissement plutôt qu’un autre. Par exemple, les stratégies en devise forte sont parfois considérées comme moins volatiles que les stratégies en devise locale, car elles sont exposées à un risque de change moindre. Cependant, les stratégies de dette en devise locale peuvent offrir des rendements intéressants.
Le crédit privé est une classe d’actifs qui peut généralement être définie comme du financement non bancaire. Le marché du crédit privé s’adresse généralement à des emprunteurs qui sont trop petits pour accéder aux marchés de la dette publique ou qui se trouvent dans une situation exceptionnelle et qui ont besoin d’un prêteur privé.
Les marchés privés offrent aux investisseurs la possibilité de diversifier leurs portefeuilles pour atteindre leurs objectifs. En outre, les investissements en crédit privé offrent généralement de meilleures opportunités de revenus par rapport aux actifs du marché public. Ils permettent de compenser les investisseurs pour le risque de crédit et de liquidité supplémentaire qu'ils endossent par rapport aux titres de dette publique de qualité « investment grade ».
Les fonds obligataires stratégiques sont des produits avec des mandats flexibles, investissant dans un large éventail de classes d’actifs obligataires. Les équipes d’investissement qui gèrent ces produits peuvent faire évoluer leur allocation d’actifs de manière dynamique au fur et à mesure de l’évolution des marchés.
Les enjeux ESG peuvent améliorer un processus d’investissement en introduisant un niveau d’analyse supplémentaire lors de l’évaluation du risque et des opportunités d’investissement. Examinons par exemple l’aspect environnemental du terme « ESG ».
Tous les secteurs devront entamer un processus de décarbonation pour que le monde atteigne ses objectifs de zéro émission nette d’ici 2050. Notre cheminement sur la voie du zéro carbone fera émerger des gagnants et des perdants, certaines entreprises prospérant et d’autres peinant à s’adapter. Les entreprises mal préparées ou incompatibles avec la nouvelle économie, pourraient subir des défauts de paiement, des pertes et des dépréciations. Cependant, celles qui sont en avance pourraient s’assurer une position concurrentielle attrayante par rapport à leurs pairs.
Nos équipes actives intègrent les enjeux ESG dans leurs processus de recherche fondamentale, en réalisant leurs évaluations exclusives et en utilisant l’outil de notation interne d’Invesco. Cela leur permet de combler les vides laissés par les données tierces. L’engagement et le dialogue sont des éléments importants du processus.
Nos solutions passives prennent en compte les enjeux ESG par le biais d’exclusions positives et négatives et, lorsque les participations se chevauchent, elles bénéficient des activités d’engagement menées par nos équipes obligataires actives.
Oui, nous développons continuellement des solutions novatrices pour aider nos clients à exprimer leurs valeurs dans leurs portefeuilles obligataires. Nos stratégies ESG sont regroupées en quatre catégories :
La valeur des investissements et des revenus éventuels fluctuera (cela peut être en partie dû aux fluctuations des taux de change) et les investisseurs pourraient ne pas récupérer la totalité du montant investi.
Les points de vue et opinions sont basés sur les conditions actuelles du marché et sont susceptibles de changer.
Il s’agit de matériel de marketing et non de conseils financiers. Il ne s’agit pas d’une recommandation d’achat ou de vente d’une classe d’actifs, d’un titre ou d’une stratégie en particulier. Les exigences réglementaires qui exigent l’impartialité des recommandations en matière d’investissement/de stratégie d’investissement ne sont donc pas applicables, ni aucune interdiction de négocier avant publication.
