Les fonds passifs intégrant les critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) continuent de collecter des actifs à un rythme soutenu - 74,9 milliards d'euros d'entrées au cours des 12 derniers mois, selon Morningstar en juillet 2021. Mais les critiques affirment que les fonds passifs, en particulier les fonds négociés en bourse (ETF), ne sont pas en mesure de fournir de réels avantages en matière de critères ESG.
Les idées fausses les plus répandues sur les ETF ESG sont les suivantes : une discordance avec les objectifs des investisseurs, une dépendance excessive vis-à-vis de tiers et un manque de résultats pertinents.
S’aligner sur les objectifs des investisseurs
L’investissement selon les critères ESG est subjectif, les questions ESG les plus importantes, telles que la décarbonisation ou l’égalité des sexes, varient d'un investisseur à l'autre. Par conséquent, les ETF basés sur un indice peuvent sembler mal adaptés aux objectifs ESG des investisseurs privés.
Cependant, la gamme complète des ETF ESG vise à combler ce fossé et offre des choix adaptés à tout le monde.
Le voyage commence quand les investisseurs définissent leurs propres objectifs. Quelles sont leurs enjeux ESG les plus importantes ? Les investisseurs tentent-ils d’atteindre des objectifs ESG spécifiques? Ont-ils pour mandat de suivre de près un indice de référence, ou peuvent-ils tolérer un écart de suivi plus important, ou une variance entre les rendements du portefeuille et ceux de l'indice de référence ?
En répondant à ces questions, les investisseurs peuvent choisir l'ETF ESG qui leur convient parmi un éventail de solutions.
Par exemple, les investisseurs qui ont besoin de suivre de près un indice de référence et qui n’ont pas d’objectifs ESG spécifiques peuvent utiliser un ETF ESG filtré ou à exclusion car cette solution commence à intégrer les considérations ESG tout en minimisant l’erreur de suivi grâce à une mise à l’écart de certaines sociétés ou certains émetteurs.
À l’autre extrémité du spectre, on trouve l’exemple d’un investisseur ayant des objectifs ESG clairs sur un point spécifique, comme la décarbonisation, et qui est à l'aise avec un écart de suivi plus important. Cet investisseur peut choisir un ETF thématique porté sur l'énergie propre ou un ETF sur l’impact.
Les investisseurs qui se situent quelque part entre ces deux extrémités peuvent trouver utile d'envisager des ETF ESG qui vont un peu plus loin que de simples exclusions en orientant les portefeuilles davantage vers les entreprises et les émetteurs leaders ESG, mais sans assumer des niveaux élevés d’erreur de suivi ou ciblant des résultats ESG spécifiques.