Die Chancen alternativer Anlagen ist ein vierteljährlicher Bericht des Invesco Solutions Teams. In jeder neuen Ausgabe erläutern wir den Ausblick für Private Markets-Anlagen. Dabei legen wir den Fokus auf Private Credit, Private Equity, Immobilien, Infrastruktur und Rohstoffe.
Angesichts der erhöhten Wachstumsrisiken, der hohen Aktienbewertungen und des günstigen Aktivitätsniveaus an den Kapitalmärkten bleiben wir neutral in Bezug auf die Risikoallokation innerhalb unseres Alternatives-Portfolios. Insgesamt positionieren wir uns defensiver und bevorzugen Private Debt und abgesicherte Strategien gegenüber Private Equity.
Wir bleiben optimistisch für die Anlageklasse Direct Lending, die 2025 von einem günstigen makroökonomischen Umfeld und dem erwarteten Kapitaleinsatz profitieren dürfte. Immobilienkredite bleiben unsere bevorzugte Zugangsmöglichkeit zu den Immobilienmärkten, wobei wir davon ausgehen, dass die Bewertungen in 2025 ihren Tiefpunkt erreichen werden.
Die Private-Equity-Exit-Aktivitäten scheinen sich in diesem Jahr von den Tiefstständen des Zyklus zu erholen, was auf ein verbessertes Finanzierungsumfeld mit niedrigeren Zinssätzen und weniger regulatorischer Unsicherheit zurückzuführen ist. Auch die Transaktionsaktivität dürfte sich angesichts niedrigerer Finanzierungsraten und eines robusteren Kreditumfelds verbessern. Wachstumsstrategien werden weiterhin bevorzugt.
Der entscheidende Faktor für unseren Ausblick für 2025 ist die Tatsache, dass die globalen Zinssätze zu sinken begannen, was das Vertrauen in die Immobilienmärkte gestärkt und eine Erholung der Transaktionsvolumina ermöglicht hat. Die Bewertungen an den Privaten Märkten sind weiter gesunken, während sich die Bewertungen an den öffentlichen Märkten zu erholen beginnen, was uns zu der Annahme veranlasst, dass sich auch die Werte auf dem privaten Immobilienmarkt erholen werden.
Die Spreads für Event Driven-Strategien - die darauf abzielen, Preisineffizienzen auszunutzen, die im Zuge eines Unternehmensereignis auftreten können, z.B. einer Gewinnmitteilung, Fusion o.ä. - bleiben trotz begrenzter Kapitalmarktaktivitäten im Zusammenhang mit M&A-Transaktionen hoch, da sich Private Equity-Manager weiterhin zurückhalten. Trendfolgestrategien haben sich in Phasen hoher und sinkender Zinsen in der Vergangenheit tendenziell gut entwickelt.
Der Begriff ‚Alternatives‘ oder 'Alternative Investments' bezieht sich auf eine breite Palette an Anlageklassen wie Immobilien, Private Credit, Private Equity, Infrastruktur und Hedgefonds. Die Anlageklasse wächst, da immer mehr Anleger auf der Suche nach Diversifikation und geeigneten Strategien für herausfordernde Märkte auf alternative Anlagen setzen.
Alternative Anlagen verhalten sich häufig anders als börsennotierte Anlagen wie Aktien oder Anleihen. Dank ihrer besonderen Eigenschaften können sie Anlegern helfen, ein diversifiziertes Portfolio aufzubauen. Darüber hinaus erzielen sie meist höhere Erträge als börsennotierte Anlagen.
Wir verwalten mehr als 177 Milliarden US-Dollar (Stand 30. September 2023) in alternativen Anlagestrategien, von Private Credit über Immobilien und darüber hinaus. Ein kurzer Überblick über unsere Expertise:
Im aktuellen Umfeld bieten Immobilien mit Einkommenswachstum, das weniger stark vom Konjunkturzyklus abhängig ist, unserer Ansicht nach die besten Voraussetzungen für eine überdurchschnittliche Wertentwicklung.
Der Rückgang grenzüberschreitender Investitionen in neue US-Gewerbeimmobilien könnte sich unterschiedlich auf die US-amerikanischen und globalen Immobilienmärkte, -sektoren und -werte auswirken.
Zum Ende des zweiten Quartals 2025 teilen die Experten der Bank-Loan-, Direct Lending- und Distressed Credit-Teams von Invesco ihre Einschätzungen zu aktuellen Marktentwicklungen.
