In unseren regelmässig aktualisierten makroökonomischen Analysen geben wir einen Ausblick auf die Entwicklung von Zinsen und Währungen und sehen uns an, welche festverzinslichen Anlagen unter verschiedenen Marktgegebenheiten besonders gefragt sind.
In dieser Ausgabe:
Wir erörtern, wie sich die fiskalischen Bedenken der USA auf die amerikanischen und globalen Anleiherenditen auswirken.
Bestimmte Segmente von verbrieften US-Schuldtiteln sind nach Ansicht des IFI-Teams für strukturierte Schuldtitel attraktiv. Sie zeigen auf, wo sie potenzielle Chancen bei MBS, RMBS, CMBS und ABS sehen.
Wir sind gegenüber US-Treasuries neutral eingestellt, da mehrere Faktoren die Risikoprämie in die Höhe getrieben haben, was es schwierig macht, die Richtung des Zinsmarktes vorherzusagen. Wir stehen den europäischen Zinsen neutral gegenüber und erwarten eine Versteilerung der Zinskurve.
Wir haben den US-Dollar untergewichtet, da wir angesichts der politischen Unsicherheit und anderer Gegenwinde einen Rückgang des Appetits auf den Dollar sehen könnten. Wir haben den Euro übergewichtet und sind der Meinung, dass es Potenzial für eine weitere Aufwertung gibt.
Wir sprechen mit dem Emerging Market Debt Team von IFI über die kürzlich erfolgte Zusammenlegung der lokalen und externen Debt-Teams, um Anlagesynergien zu schaffen und die Kundenerfahrung zu verbessern.
Wir haben ein Übergewicht an britischen Raten. Wir sehen ein Abwärtspotenzial bei den kurzfristigen Zinssätzen und einen Wert bei den Zinssätzen mit längeren Laufzeiten für langfristige Anleger.
Wir haben das britische Pfund untergewichtet, da wir erwarten, dass sich die Zinsunterschiede zu Europa und Japan verringern werden.
