Fund Manager Lyndon Man
MChem, BA (Hons), CFA
Présentation du Invesco Global Investment Grade Corporate Bond Fund
Un fonds mondial diversifié composé d’obligations d’entreprise, qui offre des opportunités de rendement et de croissance du capital.
Voir toutes les informations sur le produitUn monde d’opportunités
L’approche mondiale du fonds accroît l’ensemble des opportunités disponibles, contrairement à une approche qui serait uniquement régionale. Fondée sur la recherche, l’équipe cherche à identifier les thèmes structurels et tactiques qui poussent les marchés de crédit à obtenir des rendements ajustés au risque. Libres de toutes contraintes géographiques, nous pouvons investir jusqu’à 20 % du capital du fonds dans des obligations à haut rendement (notation minimum BB au moment de l’achat) si la conjoncture macroéconomique et la situation de l’émetteur concerné sont attrayantes. Nous utilisons généralement cette flexibilité pour investir à un niveau inférieur de la structure en capital, dans des obligations à haut rendement émises par des entreprises « investment grade ».
Large univers d’opportunités
Le fonds offre une approche d’investissement mondiale diversifiée dans les obligations d’entreprises « investment grade ».
Une philosophie basée sur les thèmes
Les thèmes déterminent les surpondérations et sous-pondérations dans les régions, les secteurs et la structure du capital par rapport à l'indice de référence.
Une équipe étoffée et expérimentée
L’équipe Invesco Fixed Income est représentée par plus de 180 professionnels de l’investissement qui ont une moyenne de 18 ans d'expérience dans le secteur, dont 12 chez Invesco.
Pourquoi ce fonds ?
Nous nous concentrons sur les obligations d’entreprise ‘investment grade’ émises par des entreprises hautement solvables et dotées de bilans solides. Le risque de défaut sur ce type d’instruments financiers est généralement faible et les défauts de paiement se font très rares pour les émetteurs ‘investment grade’.
Au sein de nos portefeuilles, nous investissons dans un large éventail de secteurs et de zones géographiques. Cela permet une diversification adéquate.
Rendez-vous sur la page produit du Invesco Global Investment Grade Corporate Bond Fund pour consulter les DIC/DICI et les fiches produits.
L’investissement consiste à acquérir des parts d’un fonds et non pas l’actif sous-jacent. Le fonds fait l'objet d’une gestion dynamique. Sa gestion n’est pas contrainte par un indice de référence.
Contrairement aux sociétés de gestion obligataire traditionnelles, nous ne nous concentrons pas uniquement sur l’anticipation des mouvements de marché ou sur la sélection de titres. Nous allons plus loin. Nous identifions les thèmes majeurs qui régissent les économies et utilisons cette analyse pour orienter notre sélection de titres. Parmi ces thèmes figurent notamment :
- La décarbonation & la transition vers la neutralité carbone
- L’impact de la guerre entre la Russie et l’Ukraine sur les secteurs de l’énergie et des services aux collectivités
- La transition des économies mondialisées de la stagflation vers la stagnation
- Et ainsi de suite…
Nous analysons également la conjoncture macroéconomique pour gérer les risques auxquels le fonds est exposé tout au long du cycle. Pour cela, nous recourons aux instruments dérivés beaucoup moins gourmands en frais de transaction que la négociation à l’achat et à la vente d’obligations d’entreprises.
Toute décision d’investissement doit tenir compte de l’ensemble des caractéristiques du fonds comme décrit dans les documents juridiques. Pour en savoir plus sur les aspects liés à la durabilité, rendez-vous sur https://www.invescomanagementcompany.lu.
Notre approche de l’investissement ESG repose sur l’idée que l’évaluation de critères ESG permet d’optimiser les rendements ajustés en fonction des risques sur le long terme. Nos analystes de crédit sont chargés de comprendre les facteurs ESG soutenant les performances des entreprises qu’ils évaluent et de réaliser une analyse ESG qui vient compléter l’analyse financière fondamentale.
Nous travaillons également en étroite collaboration avec l’equipe ESG globale d’Invesco, qui coordonne les campagnes de sensibilisation à l’échelle de la société et prodigue un soutien, des données et des analyses supplémentaires.
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Rencontrer l’équipe
Lyndon Man et Luke Greenwood sont à la tête du fonds depuis 2013, avec l’aide de Matthew Henly, qui a rejoint l’équipe en 2021. Ils combinent à eux deux plus de 50 ans d’expérience dans le secteur et ont traversé de nombreux cycles économiques. Ils bénéficient des ressources de la plateforme obligataire mondiale d’Invesco. Cette plateforme regroupe plus de 180 professionnels, qui affichent une expérience moyenne de 18 ans dans le secteur, dont 12 ans chez Invesco.
Je pense que notre approche thématique pour réaliser nos investissements est la clé qui nous permettra de servir une performance ajustée du risque attrayante à l’avenir.
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FAQ
Le « crédit investment grade » est le terme utilisé pour décrire les obligations émises par des entreprises de haute qualité. Les trois principales agences de notation utilisent des définitions légèrement différentes. Selon Moody's, les titres investment grade sont ceux notés Baa3 ou plus. Pour Standard & Poor's et Fitch, ce sont les titres BBB- ou plus.
Les obligations d'entreprises investment grade peuvent jouer un rôle important en tant que générateurs de revenus dans les portefeuilles des investisseurs. C'est ce qui les a rendus populaires auprès des investisseurs dans les années qui ont suivi la crise financière mondiale, lorsque le monde a connu une période prolongée de faibles rendements, voire de rendements négatifs sur la dette publique.
Elles peuvent également être de bons outils de diversification. Elles représentent une grande partie de l’univers d’investissement, ce qui signifie qu’elles permettent aux investisseurs de s’exposer à un vaste éventail de secteurs économiques et de zones géographiques. De plus, leurs cours sont nettement moins volatils que ceux des actions.
Tout ralentissement de l’économie augmente le risque pour une société de ne pouvoir honorer ses obligations financières. Toutefois, l’histoire montre que les taux de défaut sont très faibles pour la dette investment grade. Même entre 2008 et 2009, le taux de défaillance a culminé à seulement 0,3-0,4 % de l'univers. La menace d’une dégradation du crédit est plus fréquente, mais elle peut être atténuée par une analyse approfondie du crédit.
Lorsque l’économie ralentit, les actifs obligataires les mieux notés (obligations d’État et obligations investment grade) ont tendance à surperformer les segments plus volatils/risqués du marché. Cela s’explique en partie par le fait que lorsque les marchés sont confrontés à des difficultés, de nombreux investisseurs préfèrent se tourner vers des actifs relativement « plus sûrs », plus à même de tirer leur épingle du jeu durant les périodes de ralentissement de la croissance. Les investisseurs en crédit IG peuvent bénéficier de ces évolutions.
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