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The Big Picture: Globale Asset Allokation Q4 2021

22. September 2021
Paul Jackson
Paul Jackson
Global Head of Asset Allocation
Andras Vig
András Vig
Multi-Asset Strategist
Straßenschild mit verschiedenen Städtenamen

Obwohl zyklische Anlagen in den letzten drei Monaten erneut gut performt haben, halten wir in unserer Modell-Asset-Allokation an unserer Allokation in zyklische Anlagewerte fest. Wir nehmen minimale Anpassungen vor – eine Rückführung der Allokation in höher verzinsliche Anleihen (auf untergewichtet) und eine entsprechende Aufstockung unserer Aktienallokation (auf noch stärker übergewichtet). Immobilien und Aktien bleiben unsere bevorzugten zyklischen Vermögenswerte, während Cash unser bevorzugter Diversifikator ist. Wir erhöhen die Allokationen in Anlagen aus den Emerging Markets (EM), Japan und Großbritannien, wobei wir eine Präferenz für britische Anlagewerte und EM-Assets haben.

Modell-Asset-Allokation

Wir vertreten folgende Positionen:

  • Angesichts der sich erholenden Weltwirtschaft versprechen Aktien gute Renditen. Wir erhöhen unsere Übergewichtung.
  • Immobilien (REITS) könnten die potenziell besten Renditen liefern. Wir belassen die Gewichtung auf Maximum.
  • Hochverzinsliche Unternehmensanleihen (HY) sind inzwischen weniger attraktiv. Wir reduzieren auf untergewichtet.
  • Investment-Grade-Unternehmensanleihen (IG) bieten jetzt keinen Vorteil mehr gegenüber Cash. Wir bleiben bei unserer Nullallokation.
  • Die Perspektiven für Staatsanleihen sind unattraktiv. Wir bleiben untergewichtet.
  • Die Renditen von Barmitteln sind zwar niedrig, aber dennoch stabil und unkorreliert (Cash bleibt unser bevorzugter Diversifikator). Wir belassen die Gewichtung auf Maximum.
  • Rohstoffe profitieren vom Marktzyklus, sind jedoch teilweise überbewertet. Wir bleiben untergewichtet.
  • Der Ausblick für Gold wird durch die Aussicht auf steigende Renditen und einen stärkeren USD belastet. Wir behalten unsere Position bei null.
  • Auf regionaler Ebene bevorzugen wir Großbritannien und die EM (bei US-Anlagen bleiben wir untergewichtet)

Unsere Favoriten (auf Basis der Renditeprognosen für die nächsten zwölf Monate)

  • Aktien UK
  • EM-Immobilien
  • EM-Staatsanleihen
  • USD-Liquidität
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Relevante Insights

Risikohinweis

  • Der Wert von Anteilen kann schwanken. Dies kann teilweise auf Wechselkursänderungen zurückzuführen sein. Es ist möglich, dass Anleger bei der Rückgabe ihrer Anteile weniger als den ursprünglich angelegten Betrag zurückerhalten.

Wichtige Informationen

  • Stand aller Daten ist der 31.05.2021, sofern nicht anders angegeben. Dieses Marketingdokument stellt keine Empfehlung dar, in eine bestimmte Anlageklasse, Finanzinstrument oder Strategie, zu investieren. Das Dokument unterliegt nicht den regulatorischen Anforderungen, welche die Unvoreingenommenheit von Anlageempfehlungen/Anlagestrategieempfehlungen sowie das Verbot des Handels vor der Veröffentlichung der Anlageempfehlung/Anlagestrategieempfehlung vorschreiben. Diese Information dient ausschließlich der Veranschaulichung und ist keine Empfehlung zum Kauf, Halten oder Verkauf von Finanzinstrumenten. Die in diesem Material dargestellten Prognosen und Marktaussichten sind subjektive Einschätzungen und Annahmen des Fondsmanagements oder deren Vertreter. Diese können sich jederzeit und ohne vorherige Ankündigung ändern. Diese Publikation ist nicht Bestandteil eines Verkaufsprospektes. Sie enthält lediglich allgemeine Informationen und berücksichtigt keine individuellen Erwartungen, steuerliche oder finanzielle Interessen.