Immobilier privé et répercussions des droits de douane : la prudence est de mise
Les changements importants dans les politiques tarifaires des États-Unis ont perturbé les marchés financiers. Nous avons produit cet avis principalement en tenant compte des conditions du marché américain, mais nous reconnaissons qu’il s’agit d’une situation mondiale qui va bien au-delà de la portée de la présente note de service.
1. Restez mesuré. Ne vous orientez pas fortement dans les deux sens tant que les choses ne seront pas plus claires.
Invesco Real Estate adopte une approche modérée à l’égard de la volatilité des marchés induite par les droits de douane. Même si les opérations continues sur les marchés publics peuvent entraîner une hyperréactivité, nous croyons que les marchés privés ont l’avantage d’assimiler l’information de façon plus délibérée, sans flambée émotionnelle.
2. Les préoccupations à l’égard de la croissance exigent un examen des placements existants et nouveaux.
Nous croyons que les risques liés à la croissance économique et à l’inflation ont augmenté. Au minimum, l’incertitude assombrit la prise de décisions de certains locataires à court terme. Ce changement de conjoncture justifie un examen du risque/rendement au sein des portefeuilles et de nouvelles occasions de placement.
3. Le volume des opérations pourrait diminuer, car les investisseurs, notamment les investisseurs étrangers, resteront sur la touche et la disponibilité des titres de créance deviendra plus sélective.
Il est trop tôt pour savoir si les volumes diminueront considérablement cette année en raison des droits de douane. Il existe une corrélation positive entre le volume des opérations et la croissance des prix des actifs. Par conséquent, une diminution de l’activité pourrait nuire à l’appréciation, toutes choses étant égales par ailleurs.
4. Tout n’est pas négatif, mais la confiance et la croissance sont les principaux facteurs à l’heure actuelle.
Le contexte de risque accru pourrait entraîner une baisse des taux d’intérêt et de nouvelles réductions de l’offre. Nous reconnaissons ces facteurs positifs, mais, à l’heure actuelle, nous nous concentrons davantage sur la demande, la qualité du crédit des locataires et les flux de capitaux.
5. Dans le passé, les périodes de liquidité plus faible ont offert des fenêtres de placement intéressantes.
L’expérience nous a appris que des points d’entrée intéressants émergent en période de perturbations et de volatilité lorsqu’il y a moins de concurrence. À mesure que les investisseurs assimileront les répercussions des droits de douane, nous serons à l’affût de ces occasions.
6. Le crédit immobilier semble toujours intéressant.
Le crédit privé offre une protection structurelle qui peut être intéressante si l’incidence des droits de douane entraîne un affaiblissement des conditions économiques.
