Investment Grade-Obligationen

Als Investment Grade-Obligationen werden Obligationen oder andere Fixed Income-Papiere bezeichnet, denen von Ratingagenturen eine gewisse Bonität bescheinigt wird. Bei diesen Papieren wird von einem niedrigeren Ausfallrisiko ausgegangen als bei spekulativen Obligationen (die auch als "Hochzins-" oder "Junk Bonds" bezeichnet werden). Die Ratings für Investment Grade-Credits liegen in der Regel zwischen BBB- bzw. Baa3 (niedrig) und AAA bzw. Aaa (hoch).

Investment Grade-Obligationen werden von Ratingagenturen wie Standard & Poor’s (S&P), Moody's oder Fitch bewertet. Die Ratings basieren auf der finanziellen Situation des Emittenten, der Performance in der Vergangenheit und dem gesamtwirtschaftlichen Umfeld. Sie reichen von AAA (höchste Qualität, niedrigstes Risiko) bis BBB- (geringere Qualität, höheres Risiko, aber immer noch im Investment Grade-Bereich). Zum Beispiel:

AAA/Aaa: Höchste Bonität, minimales Risiko

AA/Aa: Hohe Bonität, sehr geringes Risiko.

A: Gute Bonität, geringes Risiko.

BBB/Baa: Angemessene Bonität, moderates Risiko, aber noch Investment Grade.

Das Rating von Obligationen hat auch Einfluss auf die Prämie, den sogenannten "Spread", die für das Halten dieser Obligationen gezahlt wird: Je höher das Risiko, desto besser müssen die Emittenten die Anleger dafür entschädigen.

Die Kurse und die Verzinsung von Obligationen entwickeln sich in der Regel gegenläufig. Wenn die Zinsen ansteigen, sinken die Kurse von umlaufenden Obligationen normalerweise. Wenn die Zinsen sinken, steigen die Kurse von umlaufenden Obligationen dagegen normalerweise an. Der Umfang der Kursveränderung hängt von verschiedenen Faktoren ab, darunter der Restlaufzeit der Obligationen, ihrem Kupon und der Häufigkeit der Kuponzahlungen. Die Sensitivität für Zinsveränderungen lässt sich mathematisch berechnen und wird als "Duration" bezeichnet. Obligationen mit längeren Laufzeiten und niedrigeren Kupons, wie sie häufiger im Investment Grade-Segment zu finden sind, reagieren sensibler auf Zinsveränderungen. Dessen sollten sich die Anleger bewusst sein. Unternehmens- und andere Investment Grade-Obligationen weisen jedoch in der Regel eine geringere Zinssensitivität auf als vergleichbare Staatsobligationen, weil der Kupon eine zusätzliche Bonitätsprämie beinhaltet

Investment Grade-Obligationen können eine wichtige Ertragsquelle in einem Anlageportfolio darstellen. Besonders beliebt war die Anlageklasse dadurch gerade in den Jahren nach der globalen Finanzkrise, als sich Anleger mit einer langen Phase niedriger oder sogar negativer Renditen von Staatsobligationen konfrontiert sahen. Ausserdem können sie zur Diversifizierung beitragen. Sie sind ein grosses Segment im globalen Anlageuniversum und ermöglichen es den Anlegern, sich in zahlreichen Wirtschaftssektoren und geografischen Regionen zu engagieren. So ist ihre Kursvolatilität tendenziell deutlich geringer als die von Aktien.