En février, le rythme est resté comparable à celui de janvier, avec 54 milliards USD d’actifs nets nouveaux (NNA) dans les ETF en EMEA.
Après le conflit au Moyen‑Orient, nous avons observé des sorties sur les expositions larges aux actions américaines, des entrées menées par le secteur de l’énergie, la défense parmi les thématiques les plus achetées, et des afflux vers les métaux précieux en raison de la demande « refuge ».
Présentation des ETF Invesco USD et EUR IG Corporate Bond Yield Plus UCITS.
En février, la dynamique robuste de janvier s’est poursuivie, avec 54 milliards USD d’actifs nets nouveaux dans les ETF en EMEA, un niveau presque équivalent au record du mois précédent. L’activité est restée globalement orientée vers le risque, les investisseurs continuant d’augmenter leur exposition aux actions tout en maintenant des allocations stables aux titres obligataires et à certaines matières premières. Malgré ce dynamisme, le début du conflit au Moyen‑Orient a entraîné des sorties initiales des actions américaines larges et une hausse de la demande pour l’énergie, la défense et les métaux précieux.
Les ETF actions ont attiré 46 milliards USD, soit 85 % du total des actifs nets nouveaux. Le mois s’est distingué par la progression des stratégies factorielles et Smart Bêta élargies, qui ont pris la tête des flux après avoir dépassé les 10 milliards USD de collecte. L’approche équipondérée a continué d’être privilégiée pour l’exposition aux actions américaines, signe d’un intérêt soutenu pour une diversification par rapport aux indices pondérés selon la capitalisation. Les stratégies de valeur et de dividendes ont également enregistré une forte demande dans toutes les régions, soutenant la rotation plus large vers les facteurs fondamentaux et les styles axés sur le revenu.
Les expositions actions des marchés émergents larges ont collecté environ 9 milliards USD d’actifs nets nouveaux, enregistrant un mois record pour les flux des marchés émergents et prolongeant la dynamique marquée observée en janvier et décembre. Une part plus importante des flux vers les actions mondiales s’est dirigée vers des indices incluant les marchés émergents plutôt que vers les seuls marchés développés, ce qui traduit une préférence affirmée pour une exposition mondiale élargie. L’amélioration des fondamentaux et la poursuite du thème de « dédollarisation », poussant les investisseurs à se diversifier hors des actifs libellés en dollars américains demeurent au cœur de ce regain d’intérêt pour les marchés émergents.
Les marchés émergents se sont aussi imposés comme un thème clé en obligations, les investisseurs allouant à la fois à des expositions libellées en USD et en devises locales. Les ETF de gestion de trésorerie ont poursuivi leur collecte, prolongeant la tendance récente alors que les investisseurs restaient concentrés sur des stratégies de grande qualité et peu volatiles. Les emprunts d’État mondiaux et la dette européenne (couvrant souverains, crédit de qualité « investment grade » et haut rendement) ont également bénéficié d’une demande régulière et positive.
Les métaux précieux ont enregistré des sorties nettes liées à la poursuite des prises de bénéfices, mais celles‑ci ont été en grande partie contrebalancées par des entrées sur les expositions larges. Ainsi, les flux globaux vers les matières premières ont terminé le mois dans une position relativement équilibrée.
Les dynamiques de flux début mars ont été influencées par l’éclatement du conflit au Moyen‑Orient. Les expositions larges aux actions américaines ont enregistré des sorties nettes, inversant la demande régulière observée plus tôt cette année. À l’inverse, les plus fortes entrées ont continué de privilégier les stratégies Smart Bêta, en particulier l’approche équipondérée, le rendement et la valeur, confirmant la continuité des thèmes phares de février. Les flux sectoriels révèlent une plus forte demande pour l’énergie, tandis que la défense apparaît comme l’une des thématiques les plus recherchées. Les métaux précieux ont également enregistré de nouveaux afflux, les investisseurs recherchant des positions défensives et des valeurs refuge.
Le rééquilibrage hors des États‑Unis a‑t‑il encore du sens compte tenu du nouveau conflit au Moyen‑Orient ?
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