Obligations

La stratégie Invesco Global Unconstrained Senior Loan

Les prêts garantis seniors mondiaux constituent une solution alternative aux obligations traditionnelles à revenu fixe et aux obligations à haut rendement, en offrant le potentiel nécessaire à la génération d’un revenu constant, protégé contre l'inflation et indépendant du cycle de marché.

L’essentiel

Notre taille et notre expérience nous offrent une perspective unique qui nous permet de construire des portefeuilles diversifiés de prêts seniors à un coût avantageux. Nos partenariats de longue date et notre réputation nous confèrent un accès privilégié au marché des prêts seniors garantis, ce qui nous permet d’offrir de meilleurs résultats à nos clients.

Objectifs

La stratégie vise à fournir des revenus réguliers et à préserver le capital, en investissant principalement dans des prêts seniors assortis de taux variables supérieurs aux taux Libor et Euribor, et qui sont réinitialisés en moyenne environ tous les 60 jours.

Processus d’investissement

Le processus d’investissement dans des prêts seniors d’Invesco repose sur une approche fondamentale disciplinée de l’investissement. Nos analystes sont spécialisés par secteur et comprennent très bien les entreprises présentes sur le segment des prêts seniors.

Outre la sélection de crédits, ce processus est fondé sur une gestion de portefeuille dynamique et est conçu pour optimiser les rendements du portefeuille tout en minimisant le risque de crédit à la baisse en investissant sur un cycle de crédit complet.

Ce processus est fondé sur une recherche crédit fondamentale, qui se traduit par deux notations internes :

  1. Notation de probabilité de défaut : note les émetteurs au regard de leur risque de défaut.
  2. Notation de recouvrement attendu : note les émetteurs au regard des taux de recouvrement attendus en cas de défaut.

Par Invesco

Ampleur des ressources

  • 32,9 milliards USD* d’actifs de crédit privé gérés à l’échelle mondiale
  • L’un des plus grands gestionnaires institutionnels et de particuliers de prêts bancaires
  • Le domaine exclusif de 32 professionnels de l’investissement chevronnés, 91 professionnels au total
  • Comité d’investissement bénéficiant d’une expérience moyenne de 28 ans
  • Plateforme mondiale bénéficiant d’une expertise en matière de crédits bancaires américains et européens

Présence sur le marché

  • Invesco a une présence importante sur tous les segments du marché des crédits bancaires – institutionnel, particuliers, Exchange Traded Funds (ETF) et obligations structurées adossées à des prêts bancaires (CLO)
  • Invesco gère des crédits bancaires depuis 30 ans
  • La taille d’Invesco permet d’obtenir des allocations privilégiées pour les nouvelles émissions
  • Invesco est une contrepartie de premier plan, ce qui lui permet d’obtenir une meilleure exécution au sein des moyennes du marché

Processus de crédit éprouvé et outils exclusifs

  • Recherche fondamentale disciplinée conçue pour mesurer le risque et identifier la valeur relative au sein de l’univers d’émetteurs
  • L’ensemble d’outils exclusifs personnalisés d’Invesco, y compris Rock Bottom Spread (RBS), est au service d’un cadre analytique quantitatif et d’une recherche obligataire prédictive dans le domaine des crédits bancaires

Investisseur privé

  • Accès aux équipes de direction et à des informations et projections financières internes, facilitant les décisions d’investissement tout au long du cycle de crédit
  • On nous propose souvent d’examiner très tôt les nouvelles transactions de prêt pendant que les arrangeurs attendent des commentaires sur la tarification et les conditions
  • Nous avons l’occasion de discuter en privé avec les équipes de direction

L’équipe d’investissement

L’équipe de gestion des prêts garantis seniors d’Invesco a acquis une perspective unique, ayant géré des actifs de prêts depuis 1989 selon une approche cohérente exécutée dans le cadre de diverses structures et stratégies sur plusieurs cycles de marché.

Experts de la classe d’actifs des prêts, l’équipe compte 91 membres dédiés et expérimentés, dont 32 professionnels de l’investissement qui ont en moyenne 18 ans d’expérience.

L’équipe d’investissement est dirigée par un comité d’investissement de six personnes, qui affiche en moyenne plus de 28 ans d’expérience dans le secteur et 19 ans chez Invesco.

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Notes de bas de page

  • *Source : Invesco au 31 décembre 2020.

Risques d'investissement

  • La valeur d’un investissement et de tout revenu qu’il génère peut fluctuer (notamment, le cas échéant, en raison des fluctuations du change), et l’investisseur risque de ne pas récupérer l’intégralité du montant investi. Cette stratégie est particulièrement dépendante des capacités analytiques du gérant de portefeuille (investment manager). De nombreux prêts seniors sont illiquides, ce qui signifie que les investisseurs peuvent mettre longtemps à les vendre à un prix raisonnable et/ou que les rachats peuvent être retardés en raison de leur caractère illiquide. Le marché des titres illiquides est plus volatil que celui des titres liquides. Le marché des prêts seniors pourrait subir des perturbations dans le contexte d'un ralentissement économique ou de la hausse ou de la baisse des taux d'intérêt. Les prêts seniors, comme la plupart des emprunts, sont sujets au risque de défaillance. Le marché des prêts seniors reste moins développé en Europe qu’aux États-Unis. Par conséquent, et malgré son évolution en Europe, le marché secondaire des prêts seniors européens n’est habituellement pas considéré comme aussi liquide que celui des États-Unis.

Informations importantes

  • Sauf indication contraire, les données s’entendent à fin octobre 2019 En acceptant le présent document, vous consentez à communiquer avec nous en anglais sauf instruction contraire de votre part. Lorsque des opinions sont exprimées, elles sont basées sur l'état actuel du marché et elles peuvent être différentes de celles d'autres conseillers en investissement. Par ailleurs, elles peuvent être modifiées sans préavis.