Obligaties van beleggingskwaliteit

Investment-grade krediet omvat obligaties of andere fixed income effecten waaraan een bepaald niveau van kredietwaardigheid wordt toegekend door ratingbureaus. Deze effecten worden gezien als instrumenten met een lager risico op wanbetaling dan krediet met een lagere rating (ook wel "high yield" of “junk” obligaties). De ratings voor investment-grade krediet liggen variëren doorgaans van BBB- of Baa3 (laag) tot AAA of Aaa (hoog).

Investment-grade obligaties worden beoordeeld door ratingbureaus, zoals Standard & Poor’s (S&P), Moody's, en Fitch. De ratings zijn gebaseerd op de financiële gezondheid van de emittent, historische performance en de algemene economische context. Ratings variëren van AAA (hoogste kwaliteit, laagste risico) tot BBB- (lagere kwaliteit, hoger risico maar nog steeds investment-grade). Bijvoorbeeld:

AAA/Aaa: Hoogste kredietkwaliteit, minimaal risico

AA/Aa: Hoge kredietkwaliteit, zeer laag risico.

A: Sterke kredietkwaliteit, laag risico.

BBB/Baa: Adequate kredietkwaliteit, matig risico, maar nog steeds investment-grade

De kredietrating van een obligatie heeft impact op de premie of ‘spread’ die wordt gevraagd voor het aanhouden van de obligatie. Hoe hoger het risico, hoe meer emittenten aan beleggers zullen moeten betalen.

Obligatiekoersen en rentevoeten bewegen zich over het algemeen in tegengestelde richting. Wanneer de rente stijgt, dan zal de koers van bestaande obligaties doorgaans dalen. Wanneer de rente daalt, dan zal de koers van bestaande obligaties doorgaans stijgen. De mate waarin de koers verandert hangt af van verschillende factoren, zoals de resterende looptijd van de obligatie, het niveau en de frequentie van de coupon. De gevoeligheid voor rentewijzigingen kan wiskundig worden berekend en staat bekend als ‘duration’. Obligaties met langere looptijden en lagere coupons, die vaker te vinden zijn bij investment-grade krediet, zijn gevoeliger voor rentewijzigingen. Beleggers moeten daar dan ook op letten. Maar bedrijfsobligaties en andere investment-grade obligaties zijn meestal minder rentegevoelig dan equivalente staatsobligaties. Dit komt door de extra kredietpremie in de coupon.

Investment-grade bedrijfsobligaties kunnen een belangrijke rol spelen om inkomsten te genereren in een beleggersportefeuille. Daardoor waren ze in de jaren na de wereldwijde financiële crisis, toen de wereld langdurig met lage of zelfs negatieve rentevoeten op staatsobligaties kampte, populair bij beleggers. Ze kunnen ook een goed hulpmiddel zijn voor diversificatie. Ze vertegenwoordigen een grote deel van het wereldwijde beleggingsuniversum. Beleggers kunnen dus blootstelling verkrijgen aan een breed spectrum van economische sectoren en geografische gebieden. Hun koers is meestal een stuk minder volatiel dan die van aandelen.