Los mercados, durante más de 120 años, han experimentado avances a largo plazo a pesar de las guerras, la recesión, las crisis petroleras, los asesinatos políticos y mucho más.
Los conflictos militares ponen a prueba la determinación de los inversores de ceñirse a su plan de inversión, pero la historia sugiere que estos acontecimientos no han descarrilado el crecimiento a largo plazo de los mercados.
La caída del mercado después de la guerra de Yom Kippur en 1973 puede preocupar a los inversores dados los paralelismos con el conflicto actual, pero existen diferencias muy significativas.
La historia la componen épocas difíciles. Como estratega de mercados globales, mi trabajo consiste en hablar sobre estos acontecimientos históricos en el contexto de los mercados y ofrecer algo de perspectiva a los inversores. Lamentablemente, es hora de hacerlo de nuevo.
Durante más de 120 años, los mercados han trazado un avance duradero a pesar de guerras, recesiones, crisis del petróleo, asesinatos de políticos y demás acontecimientos. Si bien los conflictos militares ponen a prueba la determinación de los inversores para atenerse a su plan de inversión, la historia sugiere que estos acontecimientos no han hecho descarrilar el crecimiento a largo plazo de los mercados financieros. Imploro a los inversores a que mantengan una perspectiva a largo plazo.
Si hay un factor que incide en el rendimiento del mercado, hay un índice para medirlo y el riesgo geopolítico no es una excepción. El siguiente gráfico ilustra 11 momentos de la historia en que hemos asistido a máximos del Índice de Riesgo Geopolítico y muestra el rendimiento del S&P 500 doce meses después de esos máximos. En la mayoría de los casos, el mercado bursátil subió significativamente el año siguiente al máximo del riesgo geopolítico.
Fuente: Economic Policy Uncertainty, 5/22. El índice de riesgo geopolítico se basa en el número de artículos relacionados con acontecimientos geopolíticos adversos que se publican en diez periódicos distintos.
La excepción más destacada del gráfico anterior es la Guerra del Yom Kippur, en 1973, a la que siguió una fuerte recesión y una caída sustancial de los mercados. Puede que esto preocupe a los inversores dados los paralelismos con el conflicto actual, pero existen diferencias significativas:
El mercado se prepara para una probable bajada de tipos de la Fed.
A medida que crece la expectación por una bajada de tipos de la Fed, el mercado bursátil registró una semana fuerte, liderado por el sector tecnológico.
Nerviosismo bursátil y argumentos a favor de un suave aterrizaje
Los temores sobre la economía estadounidense impactaron en los mercados la semana pasada, a medida que los últimos datos no cumplían las expectativas. Pero los argumentos a favor de un relativamente suave aterrizaje siguen siendo sólidos.
¿Cómo reaccionará el mercado cuando la Fed recorte los tipos de interés?
La reacción del mercado cuando la Reserva Federal bajó los tipos de interés después del ciclo de ajuste de 1994-1995 podría servir de guía para el futuro.
1US Bureau of Labor Statistics, as of Oct. 12, 2023
El valor de las inversiones y de los ingresos fluctuarán (esto puede deberse en parte a las fluctuaciones del tipo de cambio) y es posible que los inversores no recuperen el importe total invertido.
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