La economía de cada país está impulsada por un conjunto único de ventajas y retos, que pueden cambiar.
El país con mejores resultados de hoy podría aparecer mañana en la parte baja de la lista mundial.
Nuestra estrategia consiste en identificar acciones concretas de alta calidad con una valoración atractiva, independientemente de la región o el sector.
En general, la mayoría de quienes invierten no limitaría su cartera a acciones de un solo sector. Pero hay quienes han concentrado sus carteras en empresas con sede en su país de origen. Se podría considerar que se trata de un enfoque "seguro", pero puede dar lugar a una cartera poco diversificada y demasiado expuesta a riesgos regionales.
Si, a la hora de invertir, la mentalidad de la clientela es sensible al "sesgo del país de origen", puede ser un buen momento para hablarles de las oportunidades que existen en todo el mundo. Nuestro enfoque trata de identificar las empresas más dinámicas y atractivas en todo el mundo, independientemente de dónde se encuentre su sede.
La economía de cada país está impulsada por una combinación única de ventajas y retos. Algunas regiones cuentan con abundantes recursos naturales, mientras que otras tienen una sólida base manufacturera. Hay regiones que se enfrentan a la inestabilidad política y regiones que pueden beneficiarse de los planes de estímulo del gobierno. Diferentes perspectivas de inflación, diferentes expectativas de tipos de interés... todo ello da lugar a un panorama económico característico en cada país.
Y, lo que es más importante, estos factores pueden cambiar. El país con mejores resultados de hoy podría estar mañana en la parte baja de la lista mundial. Este gráfico muestra cómo los mercados de renta variable de distintos países se han ido alternando en la parte alta y baja de la lista de resultados en los últimos 10 años.
|
Países con mejores resultados |
Países con peor desempeño |
|---|---|---|
2023 |
Italia 38,79% |
Hong Kong -14,75% |
2022 |
Portugal 1,05% |
Irlanda -35,24% |
2021 |
Austria 42,25% |
Nueva Zelanda -16,80% |
2020 |
Dinamarca 44,36% |
Reino Unido -7,85% |
2019 |
Nueva Zelanda 38,83% |
China -4,60% |
2018 |
Finlandia -2,21% |
China -45,26% |
2017 |
Austria 58,96% |
Israel 2,59% |
2016 |
Canadá 25,93% |
Israel -24,46% |
2015 |
Dinamarca 24,44% |
Canadá -23,98% |
2014 |
Israel 23,65% |
Portugal -35,73% |
Fuente: Bloomberg, septiembre de 2024. Basado en los componentes del índice MSCI World: Alemania, Australia, Austria, Bélgica, Canadá, Dinamarca, España, Estados Unidos, Finlandia, Francia, Hong Kong, Irlanda, Israel, Italia, Japón, Noruega, Nueva Zelanda, Países Bajos, Portugal, Reino Unido, Singapur, Suecia y Suiza.
La estrategia del equipo Invesco Global Equities para encontrar oportunidades de inversión globales no consiste en mirar un mapa, sino en identificar acciones concretas de alta calidad con valoraciones atractivas en cualquier región o sector en el que se encuentren.
Somos seleccionadores de acciones ascendentes y dedicamos tiempo a analizar empresas. Buscamos por todo el mundo para asegurarnos de que no se nos escapa ninguna oportunidad clara, pero nuestro criterio para invertir es alto, ya que, en última instancia, queremos crear una cartera diversificada con las 40-50 mejores acciones.
"Tratamos de mantener una cartera de empresas de calidad superior con sólidos balances dirigidas por equipos de gestión de confianza", afirmó Andy Hall, Global Equities Fund Manager.
Intentamos evitar las modas pasajeras o los temas, ya que a menudo solo funcionan en un tipo concreto de entorno de inversión. No nos inclinamos por un escenario económico concreto, favorable o no. Tampoco lo hacemos por un resultado concreto de las distintas elecciones a las que se enfrenta el mundo.
"Buscamos ofrecer una cartera diversificada, en términos de sector, geografía y correlación de precios de las acciones, que tenga la posibilidad de obtener resultados en diferentes condiciones de mercado", afirmó Stephen Anness, Head of Global Equities.
En los últimos tiempos, la rentabilidad del mercado se ha concentrado excesivamente en un pequeño número de empresas, como las 7 magníficas o las empresas con éxito en el campo de la IA. Las valoraciones de algunas de estas empresas dejan poco margen para la decepción. Con las expectativas del mercado tan elevadas y los múltiplos de valoración altos o por encima de los niveles esperados, creemos que se puede estar subestimando el potencial de una caída cíclica de los ingresos.
Nuestra exposición geográfica viene determinada por las oportunidades que encontramos en todos los mercados. No asignamos posiciones desde un enfoque top-down. Por ejemplo, en la estrategia Global Equity Income sobreponderamos países como Bélgica, Corea, Dinamarca y Canadá. Pero es el resultado directo de tener exposición a una sola empresa en cada uno de esos mercados que hemos identificado como una oportunidad de inversión atractiva.
Ofrecemos estrategias de renta variable global para responder a las distintas necesidades de la clientela, incluidos el crecimiento del capital y las rentas por dividendos. Para cada una de nuestras estrategias, nuestro universo global nos permite centrarnos en diseñar una cartera con flexibilidad.
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