Actions indiennes - Les fondamentaux, les tendances et plus encore (Partie 2)

Après l’inclusion des obligations d’État indiennes dans l’indice JP Morgan dédié à la dette souveraine des marchés émergents, MSCI a augmenté le poids de l’Inde au sein de l’indice Global Standard (Emerging Markets), de 15,9 % à 16,3 %, lors du dernier rééquilibrage de l’indice.¹ Cet ajustement devrait attirer une collecte nette de 1,5 Mrd$.²

L’Inde regorge d’opportunités d’investissement. Nous avons sélectionné quatre tendances fondamentales qui méritent l’attention des investisseurs de long terme. Compte tenu de ces tendances, nous sommes optimistes vis-à-vis des secteurs de la finance, de l’industrie et de la consommation.

Quatre méga-tendances qui façonnent l’avenir de l’Inde

L’économie numérique se développe à grande vitesse

• La numérisation est un thème majeur en Inde, en particulier l’adoption du numérique dans les secteurs des services financiers et du commerce en ligne.
• L'IPI (Interface de Paiement Unifié), un système de paiement instantané pour les citoyens indiens, connaît une forte croissance depuis son lancement, en 2016..
• La part de marché du commerce en ligne, qui s’élevait à 155 Mrd$ en 2022, devrait atteindre 900 Mrd$ d’ici 2030.³

Flambée de la consommation discrétionnaire

• Le marché indien de la distribution a vu sa valeur passer de 400 Mrd$ à environ 650-700 Mrd$ au cours des dix dernières années.⁴
• Avec la hausse des revenus des ménages, la part des dépenses discrétionnaires est passée de 13 % en 2000 à 24 % en 2020, et devrait atteindre 33 % d’ici 2030.⁴
• La joaillerie, les festivités de mariage et les secteurs connexes recèlent, selon nous, un énorme potentiel de croissance. 
• Selon les estimations, les Indiens dépensent entre 125 Mrd$ et 250 Mrd$ dans les festivités de mariage chaque année et entre 9,5 millions et 10 millions de mariages ont lieu chaque année dans le pays.⁵
• La demande en or et en bijoux a flambé, comme les dépenses discrétionnaires, et la multiplication des mariages soutient cette demande.

Le pôle industriel mondial de demain

• Le terme « Nouvelle Inde » désigne les secteurs des technologies de pointe, qui constituent le principal moteur de la croissance du PIB. Les volumes d’exportation liés aux technologies ont fortement augmenté ces trois dernières années, tant dans le secteur des marchandises que dans celui des services.
• Les exportations d’iPhones en provenance d’Inde ont bondi, pour atteindre 7 Mrd$ durant le dernier exercice comptable du groupe, ce qui représente environ 7 % de la production totale d’iPhones.⁶
• Par ailleurs, l’Inde devrait bénéficier des stratégies de diversification mises en place par les fabricants multinationaux ces dernières années, visant à réduire les incertitudes géopolitiques et énergétiques, à l’instar des politiques China Plus One et Euro Plus One.
• Le gouvernement a mis en place le dispositif Production Linked Incentive (PLI) pour développer les capacités de production du pays.

Le premier centre de capacités au monde

• Les centres de capacités mondiales (CCM) sont des unités délocalisées qui fournissent divers services support (technologies de l’information, finance, ressources humaines, analytique) à des multinationales.
• L’Inde héberge des centres de capacités mondiales offrant leurs services à plus de 1300 multinationales, ce qui représente 50 % du marché mondial des CCM.⁷ En 2020, le secteur employait directement plus de 1,3 million de personnes et générait un chiffre d’affaires de 33,8 Mrd$.⁷
• Les CCM ont non seulement un impact direct sur l’emploi et les salaires au sein du secteur, mais ils ont également un impact positif sur les fournisseurs et l’économie dans son ensemble.
• L’Inde étant leader sur le marché des CCM, nous pensons que le secteur de la consommation discrétionnaire bénéficiera de la hausse des salaires et du développement de l’économie sur le long terme.

Ce document est la deuxième partie d’une série en deux parties sur les actions indiennes. La première partie a été publiée le 29 novembre 2023.