Op swaps gebaseerde ETF’s van Invesco

Wanneer synthetische voordelen werkelijkheid worden

Het eenvoudige doel van een passief Exchange Traded Fund (ETF) is om consistent het rendement van een index te volgen. Ontdek de manieren waarop ETF’s een index kunnen repliceren en wanneer op swaps gebaseerde ETF’s een structureel voordeel kunnen opleven.

ETF’s bekijken
bridge

15 jaar bewezen staat van dienst

Marktleidende expertise in het beheren van op swaps gebaseerde ETF’s1

Meer dan 60 miljard USD aan beheerd vermogen

Inclusief het grootste op swaps gebaseerde ETF ter wereld.

53 op swaps gebaseerde ETF’s

Met een breed aanbod aan regionale blootstellingen.

Hoe ETF’s een index kunnen volgen

Een ETF kan op twee manieren het rendement van een index repliceren: door fysieke of op swaps gebaseerde replicatie. Afhankelijk van de index die wordt gevolgd, kan de ene methode voordelen bieden ten opzichte van de andere. 

Fysieke replicatie

Het ETF volgt de index door een portefeuille van effecten te kopen en aan te houden die overeenkomt met de samenstelling van de index. Wanneer de index wordt herwogen, moet het ETF effecten kopen of verkopen om in lijn te blijven met de index. Een fysiek ETF kan op twee manieren beleggen:

  • Volledige replicatie – Het ETF bezit alle effecten in de index in dezelfde verhouding als de index.
  • Sampling – Het ETF bevat een steekproef van effecten uit de index die naar verwachting vergelijkbaar zullen presteren met de werkelijke index.

Op swaps gebaseerde replicatie

Het ETF koopt en houdt ook een mandje met effecten aan, maar dit hoeven niet de effecten in de index te zijn. Het ETF streeft ernaar het rendement van de index te leveren via een financiële overeenkomst (swapcontract) met een beleggingsbank (tegenpartij). 

Op swaps gebaseerde ETF’s 101

Op swaps gebaseerde ETF’s zijn erop gericht de index nauwkeurig te volgen, omdat de swaptegenpartij contractueel verplicht is het indexrendement te evenaren. Dit helpt de kosten laag en voorspelbaar te houden. Daarnaast profiteren ze van gunstige belastingvoordelen in de VS en het VK, wat hen mogelijk een prestatievoordeel geeft ten opzichte van ETF’s met fysieke replicatie. Sommige beleggers geven de voorkeur aan op swaps gebaseerde ETF’s vanwege hun vermogen om een markt nauwkeurig te volgen. 

Hoewel er geen juiste of verkeerde manier is om een index te repliceren, hangt de keuze vaak af van de index zelf. In sommige gevallen kunnen op swaps gebaseerde ETF’s de meest efficiënte manier zijn om toegang te krijgen tot een bepaalde markt.

Infographic downloaden >

Hoewel de effecten verschillen van die in de index, wordt verwacht dat ze een rendement genereren. Het kan echter voorkomen dat het rendement op een willekeurige dag hoger of lager is dan dat van de index.

Op swaps gebaseerde ETF’s sluiten contracten af met een of meerdere banken. Via dit zogeheten ‘swapcontract’ ruilt het ETF het rendement van zijn mandje voor dat van de index (met of zonder een vergoeding). Dankzij deze contractuele overeenkomst kan een op swaps gebaseerde aanpak de index vaak nauwkeuriger volgen dan een fysieke methode.

Ontdek meer over waarom structuur van belang is bij het kiezen van een ETF.

Elke belegging brengt risico’s met zich mee. De belangrijkste risico’s van een ETF hangen samen met de onderliggende markt die wordt gevolgd, ongeacht of dat via fysieke of op swaps gebaseerde replicatie gebeurt. Het betrekken van een tegenpartij brengt echter een extra risico met zich mee. Het tegenpartijrisico houdt in dat er altijd een kans is, hoe klein ook, dat een tegenpartij niet aan zijn verplichtingen kan voldoen. Toch hebben ETF-aanbieders zoals wij al manieren gevonden om dit risico te beperken. 

We werken samen met meerdere banken om onze op swaps gebaseerde ETF’s te ondersteunen en zorgen ervoor dat deze banken financieel gezond zijn. En dan hebben we het over zulke grote banken als JP Morgan

Ons nieuwe Equal Weight Swap-based UCITS ETF

Met onze expertise in strategieën met gelijke weging en ons toonaangevende op swaps gebaseerde model introduceren we ons nieuwe Invesco S&P 500 Equal Weight Swap UCITS ETF dat als eerste op swaps gebaseerde blootstelling biedt aan de S&P 500 Equal Weight Index. Dit nieuwe ETF wijst aan elk aandeel in de S&P 500 index hetzelfde gewicht toe, ongeacht de grootte van het bedrijf, terwijl het tegelijkertijd de structurele rendementsvoordelen biedt van een op swaps gebaseerde ETF dat is blootgesteld aan de VS1. Lees ons onderstaande artikel voor meer informatie over hoe ons ETF een evenwichtigere aanpak biedt voor de Amerikaanse aandelenmarkt.

Bij een belegging in dit ETF verwerft men participaties in een passief beheerd, indexvolgend fonds in plaats van in de onderliggende activa die eigendom zijn van het ETF. Beleggingsrisico’s - klik hier voor meer informatie. Voor volledige informatie over de risico's verwijzen wij u naar de juridische documenten. Waardeschommelingen, gebruik van derivaten voor indextracking, aandelen, synthetisch ETF-risico en landenconcentratierisico.

Het aanbod op swaps gebaseerde ETF’s van Invesco

Raadpleeg de onderstaande productinformatie, samen met de beleggingsrisico’s.

 

Voor in Europa gevestigde ETF’s biedt het gebruik van op swaps gebaseerde ETF’s een belangrijk voordeel bij het repliceren van de rendementen van grote Amerikaanse aandelenindexen, zoals de S&P 500 index.

Volgens de huidige Amerikaanse belastingwetgeving kunnen in Europa gevestigde ETF’s die swapcontracten gebruiken de rendementen van deze indexen repliceren zonder de zogenaamde bronbelasting te betalen op dividend dat ze ontvangen van de bedrijven in de index. Fysieke ETF’s zijn onderworpen aan een belastingtarief van 15-30% op dividend dat worden uitgekeerd door bedrijven in de index. Door dit belastingvoordeel hebben op swaps gebaseerde ETF’s een structureel voordeel ten opzichte van fysieke ETF’s. Dit voordeel stelt op swaps gebaseerde ETF’s in staat om beter te presteren dan fysieke ETF’s die dezelfde index volgen.

MSCI USA
MSCI World
S&P 500
S&P 500 Scored & Screened UCITS ETF Acc
S&P SmallCap 600
S&P 500 Equal Weight Swap
Nasdaq-100 Swap

Voor aandelen uit het VK en Europa zijn fysieke ETF’s verplicht zegelbelasting te betalen op de aankoop van effecten uit bepaalde landen binnen het fonds. Op swaps gebaseerde ETF’s houden geen effecten aan die onderworpen zijn aan zegelbelasting, maar krijgen in plaats daarvan blootstelling aan de index via swapcontracten. Dit structurele voordeel houdt in dat op swaps gebaseerde ETF’s het rendement van de onderliggende index kunnen genereren, zonder nadelige gevolgen van de zegelbelasting.

FTSE 100
FTSE 250
Euro STOXX 50
MSCI Europe
STOXX Europe 600
MSCI Europe ex-UK

De Chinese A-aandelenmarkt is nog een voorbeeld waarin op swaps gebaseerde replicatie voordeel kan bieden. Dit voordeel is te danken aan de ongebruikelijke dynamiek van de markt zelf, in plaats van aan een belastingvoordeel. Ontdek hier meer over in ‘Waarom structuur van belang is bij het kiezen van een ETF’.

S&P China A 300 Swap
S&P China A MidCap 500 Swap

Waarom kiezen voor Invesco voor op swaps gebaseerde ETF’s?

Consistent and competitive performance

Consistente en competitieve resultaten

We zijn een marktleider op het gebied van op swaps gebaseerde ETF’s, met een unieke omvang, 15 jaar aan ononderbroken succes en het grootste op swaps gebaseerde ETF ter wereld, het Invesco S&P 500 UCITS ETF.1

Transparent approach

Transparante aanpak

Wij zijn volledig transparant over de posities van onze fondsen, swap-tegenpartijen en het tegenpartijrisico.

Robust risk management

Robuust risicobeheer

Risicobeheer staat bij ons voorop, al sinds de lancering in 2009 van de eerste swap-ETF’s met meerdere tegenpartijen.  

Inzichten

Veelgestelde vragen over op swaps gebaseerde ETF’s

Onze op swaps gebaseerde ETF’s werken met een overeenkomst/contract waarbij twee partijen overeenkomen om kasstromen uit te wisselen. Deze ETF’s gebruiken total return swaps, waarbij het ETF het totale rendement van zijn activaportefeuille ruilt voor het totale rendement van de betreffende index.

De swapvergoeding is het totaalbedrag dat het fonds betaalt aan de tegenpartij voor het repliceren van het rendement van de index.

Een ETF en zijn swaptegenpartij zijn verplicht de swapovereenkomst te ‘resetten’ en het verschil te verrekenen als de waarde die aan een van de partijen verschuldigd is boven een bepaalde drempel uitkomt.

Een bank die een swapcontract aangaat met het ETF.

De mogelijkheid dat de bank (swaptegenpartij) niet in staat is zijn verplichtingen na te komen en het overeengekomen indexrendement niet aan het ETF kan uitbetalen. 

We nemen alleen effecten van kwaliteit op in het mandje

Wij bepalen welke effecten in het mandje van het fonds worden opgenomen en welke niet geschikt zijn. Voor elk fonds kunt u op de productpagina’s van onze website zien uit welke effecten het mandje bestaat.  

We resetten swaps regelmatig

Ons ETF en zijn swaptegenpartij zijn verplicht de swapovereenkomst te ‘resetten’ en het verschil te verrekenen als de waarde die aan een van de partijen verschuldigd is boven een bepaalde drempel uitkomt. We streven ernaar dat de swaps binnen strakke limieten worden gereset. Dit beleid is erop gericht de mogelijke schuld van een swaptegenpartij aan het ETF zoveel mogelijk te beperken. 

We beoordelen en controleren swaptegenpartijen regelmatig

Bij het selecteren van tegenpartijen hanteren we strenge financiële beoordelingscriteria en controleren we voortdurend of de geselecteerde tegenpartijen financieel gezond blijven en in staat zijn hun verplichtingen na te komen. 

We werken met meerdere tegenpartijen

Een ETF-aanbieder kan een of meer tegenpartijen kiezen om swaps voor zijn ETF’s te leveren. We werken met meerdere tegenpartijen om het risico te spreiden en minder afhankelijk te zijn van één bank. Dit helpt de financiële impact te beperken als een van de tegenpartijen haar verplichtingen niet kan nakomen.

Het grootste deel van de fondswaarde zit in het mandje van het fonds

Ons op swaps gebaseerde ETF bezit een mandje met aandelen dat het grootste deel van de fondswaarde vertegenwoordigt. Het fonds wordt alleen blootgesteld aan de swaptegenpartij als de index die wordt gevolgd beter presteert dan het mandje dat door het fonds wordt aangehouden.

Effectenlening is een bekende praktijk waarbij effecten tijdelijk overgedragen (uitgeleend) worden, voor een vooraf bepaalde of onbepaalde periode.

  • Voetnoten

    1 Invesco, per 31 december 2024 – Invesco S&P 500 UCITS ETF

    Beleggingsrisico's

    Voor volledige informatie over de risico's verwijzen wij u naar de juridische documenten.

    Waardeschommelingen: De waarde van beleggingen en de inkomsten daaruit fluctueren. Dit kan deels het gevolg zijn van veranderingen in de wisselkoersen. Het is mogelijk dat beleggers niet het volledige geïnvesteerde bedrag terugkrijgen.

    Gebruik van derivaten voor indextracking: Het vermogen van het Fonds om de prestaties van de benchmark te volgen, is afhankelijk van de wederpartijen om voortdurend de prestaties van de benchmark te leveren in overeenstemming met de swapovereenkomsten en zou ook worden beïnvloed door eventuele spreads tussen de prijsstelling van de swaps en de prijsstelling van de benchmark. Het faillissement van een instelling die diensten verleent, zoals het bewaren van activa of het optreden als tegenpartij bij derivaten of andere instrumenten, kan het Fonds blootstellen aan financieel verlies.

    Synthetisch risico: Het fonds kan effecten kopen die niet in de referentie-index zijn opgenomen en zal swapovereenkomsten aangaan om de prestaties van die effecten te ruilen voor de prestaties van de referentie-index.

    Concentratierisico: Het Fonds kan geconcentreerd zijn in een specifieke regio of sector of blootgesteld zijn aan een beperkt aantal posities, wat kan resulteren in grotere schommelingen in de waarde van het Fonds dan bij een fonds dat meer gediversifieerd is.

    Aandelen: De waarde van aandelen en aan aandelen gerelateerde effecten kan worden beïnvloed door een aantal factoren, waaronder de activiteiten en resultaten van de emittent en de algemene en regionale economische en marktomstandigheden. Dit kan leiden tot schommelingen in de waarde van het Fonds.

    Alleen Invesco EQQQ Nasdaq 100 UCITS ETF

    Securities lending: The Fund may be exposed to the risk of the borrower defaulting on its obligation to return the securities at the end of the loan period and of being unable to sell the collateral provided to it if the borrower defaults.

    Invesco MSCI World UCITS ETF, Invesco S&P China A 300 Swap UCITS ETF & Invesco S&P China A MidCap 500 Swap UCITS ETF only

    Currency: The Fund’s performance may be adversely affected by variations in the exchange rates between the base currency of the Fund and the currencies to which the Fund is exposed.

    Invesco S&P 500 UCITS ETF

    Valuta-afdekking: Valuta-afdekking tussen de basisvaluta van het Fonds en de valuta van de aandelenklasse elimineert mogelijk niet volledig het valutarisico tussen deze twee valuta's en kan de prestaties van de aandelenklasse beïnvloeden.

    Invesco S&P 500 ESG UCITS ETF

    Milieu, sociaal en bestuur: Het Fonds is van plan te beleggen in effecten van emittenten die hun ESG-blootstelling beter beheren dan vergelijkbare emittenten. Dit kan gevolgen hebben voor de blootstelling van het Fonds aan bepaalde emittenten en ertoe leiden dat het Fonds bepaalde beleggingsmogelijkheden laat lopen. Het Fonds kan anders presteren dan andere fondsen, waaronder slechtere prestaties dan andere fondsen die niet beleggen in effecten van emittenten op basis van hun ESG-ratings.

    Invesco S&P 500 Equal Weight Swap UCITS ETF 

    Landconcentratierisico: Het Fonds belegt in een specifieke geografische regio, waardoor de waarde van het Fonds mogelijk sterker kan schommelen dan bij een fonds met een breder geografisch beleggingsmandaat. 

    Invesco S&P SmallCap 600 UCITS ETF en Invesco FTSE 250 UCITS ETF

    Kleine ondernemingen: Omdat dit fonds voornamelijk belegt in kleine ondernemingen, moeten beleggers bereid zijn een hogere mate van risico te accepteren dan bij een ETF met een breder beleggingsmandaat.

    Invesco EQQQ NASDAQ-100 UCITS ETF, Invesco S&P 500 UCITS ETF en Invesco S&P 500 ESG UCITS ETF

    Valuta-afdekking: Valuta-afdekking tussen de basisvaluta van het Fonds en de valuta van de aandelenklasse elimineert mogelijk niet volledig het valutarisico tussen deze twee valuta's en kan de prestaties van de aandelenklasse beïnvloeden.

    For Invesco S&P China A 300 Swap UCITS ETF & Invesco S&P China A MidCap 500 Swap UCITS ETF:

    Emerging markets: Omdat een groot deel van dit fonds belegt in minder ontwikkelde landen, moeten beleggers bereid zijn een hogere mate van risico te accepteren dan bij een ETF die uitsluitend belegt in ontwikkelde markten.

    Belangrijke informatie

    Gegevens per 31 december 2024, tenzij anders vermeld.

    Door dit materiaal te accepteren, stemt u ermee in om met ons in het Engels te communiceren, tenzij u ons anders laat weten.

    Kosten kunnen stijgen of dalen als gevolg van valuta- en wisselkoersschommelingen. Raadpleeg de juridische documenten voor meer informatie over de kosten. Een belegging in het fonds is een verwerving van eenheden in een passief beheerd indexvolgend fonds in plaats van in de onderliggende activa die het fonds bezit.

    Voor informatie over onze fondsen en de relevante risico's verwijzen wij u naar de Essentiële-informatiedocumenten/Essentiële beleggersinformatiedocumenten (lokale talen) en het Prospectus (Engels, Frans, Duits) en de financiële verslagen, die beschikbaar zijn op www.invesco.eu. Een samenvatting van de rechten van beleggers is in het Engels beschikbaar op www.invescomanagementcompany.ie. De beheermaatschappij kan de marketingafspraken beëindigen.

    Dit is marketingmateriaal en geen financieel advies. It is not intended as a recommendation to buy or sell any particular asset class, security or strategy. Regulatory requirements that require impartiality of investment/investment strategy recommendations are therefore not applicable nor are any prohibitions to trade before publication.

    Views and opinions are based on current market conditions and are subject to change.

    UCITS ETF’s units / shares purchased on the secondary market cannot usually be sold directly back to UCITS ETF. Investors must buy and sell units / shares on a secondary market with the assistance of an intermediary (e.g. a stockbroker) and may incur fees for doing so. In addition, investors may pay more than the current net asset value when buying units / shares and may receive less than the current net asset value when selling them.

    For the full objectives and investment policy please consult the current prospectus.

    Italy: The publication of the supplement in Italy does not imply any judgment by CONSOB on an investment in a product. The list of products listed in Italy, and the offering documents for and the supplement of each product are available: (i) at etf.invesco.com (along with the audited annual report and the unaudited half-year reports); and (ii) on the website of the Italian Stock Exchange borsaitaliana.it.

    Switzerland: The representative and paying agent in Switzerland is BNP PARIBAS, Paris, Zurich Branch, Selnaustrasse 16 8002 Zürich. The Prospectus, Key Information Document, and financial reports may be obtained free of charge from the Representative. The ETFs are domiciled in Ireland.

    EMEA4128974/2024