Para obtener información completa sobre los riesgos, consulte los documentos legales
El valor de las inversiones y las rentas fluctuarán (esto puede deberse en parte a las fluctuaciones del tipo de cambio) y es posible que los inversores no recuperen el capital total invertido. Los instrumentos de deuda están expuestos al riesgo de crédito, que es la capacidad del prestatario para pagar los intereses y el capital en la fecha de rescate. Los cambios en las tasas de interés darán como resultado fluctuaciones en el valor del fondo. El fondo utiliza derivados (instrumentos complejos) con fines de inversión, lo que puede dar lugar a que el fondo se apalanque significativamente y puede dar lugar a grandes fluctuaciones en el valor del fondo. Las inversiones en instrumentos de deuda que tienen una calidad crediticia inferior pueden dar lugar a grandes fluctuaciones en el valor del fondo. El fondo puede invertir en valores en dificultades que conllevan un riesgo significativo de pérdida de capital. El fondo puede invertir ampliamente en bonos convertibles contingentes, lo que puede generar un riesgo significativo de pérdida de capital en función de ciertos eventos desencadenantes. El fondo puede invertir de forma dinámica en activos/clases de activos, lo que puede generar cambios periódicos en el perfil de riesgo, bajo rendimiento y/o costos de transacción más altos.
Las bajas rentabilidades de los bonos y el aumento de las expectativas de los tipos de interés actuales suponen un entorno complejo para los inversores. Es posible que las rentabilidades del mercado de bonos sean moderadas a medida que los mercados se ajusten. Por consiguiente, creemos que los inversores deben gestionar sus expectativas.
Puede que los mercados de renta variable también registren un aumento de la volatilidad y algunos periodos de debilidad; sin embargo, esta situación podría brindar una buena oportunidad en nuestras estrategias mixtas para elevar la exposición.
La parte de renta variable del Invesco Pan European High Income Fund la gestiona la directora de inversiones del centro de inversión del Reino Unido de Invesco, Stephanie Butcher. El enfoque de Stephanie se basa desde hace muchos años en las valoraciones. Busca acciones con desajustes en los precios en todos los sectores del mercado bursátil; las disparidades entre valores, sectores y estilos son especialmente marcadas en este momento. En el caso del Invesco Global Income Fund, esta parte de la cartera la gestiona el equipo de renta variable global de Henley, con el mismo enfoque.
De hecho, pensamos que las valoraciones más atractivas se encuentran ahora en el segmento de valor del espectro. «Value» no significa «empresa mala», pues podemos encontrar numerosas compañías de calidad, con balances robustos, dividendos cubiertos adecuadamente y un flujo de caja libre sólido en diversidad de sectores.
Esta disciplina en cuanto a las valoraciones nos lleva cada vez más a empresas que guardan correlaciones inversas con el mercado de bonos. De esta forma, puede haber una cobertura natural para las carteras diversificadas en un momento en que se dan unas correlaciones positivas entre la mayoría de los demás activos que rara vez han sido mayores.
El componente de renta variable de los dos fondos tiene como objetivo contribuir a lograr una revalorización del capital y rentas atractivas.
Las acciones representan una importante fuente de rentas para la estrategia. Dadas las valoraciones relativas de los mercados de bonos y de acciones, la rentabilidad del componente de renta variable supera actualmente a la del componente de bonos. En elk caso del fondo europeo, es el siguiente:
| Componente de bonos | 3,3% |
| Componente de acciones | 3,9% |
Invesco, 31 de enero de 2022. La composición de la cartera puede cambiar. Consulte la documentación legal para conocer más sobre la política de inversión.
Además, estas rentas proceden de un conjunto diversificado de empresas europeas de alta calidad con balances sólidos. Su rentabilidad por dividendo es a menudo significativamente mayor que los rendimientos de sus bonos.
Además, estas rentas proceden de un conjunto diversificado de empresas europeas de alta calidad con balances sólidos. Su rentabilidad por dividendo es a menudo significativamente mayor que los rendimientos de sus bonos.
Fuente: Invesco, 31 de enero de 2022
Aunque los precios de las acciones de la estrategia se han recuperado tras la volatilidad de 2020 motivada por la COVID-19, todavía percibimos potencial para que los precios sigan aumentando.
Es probable que el alza económica cíclica continúe según las economías reinicien la actividad, circunstancia que podría darse a la vez que un respaldo fiscal robusto, tipos de interés bajos y una masa monetaria abundante. Creemos que las valoraciones en Europa, en particular en el caso de las compañías orientadas al value, siguen siendo atractivas tras haberse mantenido contenidas durante algún tiempo.
Fuente: Bloomberg, a 31 de enero de 2022
En un contexto de bajas rentabilidades de los bonos, la renta variable del Invesco Pan European High Income Fund y del Global Income han potenciado las rentas. Las acciones del también han ofrecido una revalorización del capital en un momento en que las partes más sensibles a los tipos de interés de los mercados de renta fija están generando pérdidas.
Consideramos que los dos fondos mixtos pueden representar un componente importante de las carteras de los clientes. Creemos que su diversificación tiene el potencial de generar rentas y rentabilidad en diferentes condiciones de mercado. Este año, a pesar de que las perspectivas generales para los mercados de renta fija son modestas, somos optimistas con respecto a los fondos debido a su menor sensibilidad a la duración y su exposición a acciones europeas con valoraciones relativamente atractivas.
Los fondos son gestionado activamente y no sigue a ningún índice. La inversión se refiere a la adquisición de participaciones en un fondo y no en un activo subyacente dado.
Cartera de bonos orientada hacia las rentas
El hincapié en las rentas de nuestras estrategias con diversos activos implica que la exposición a bonos se orienta en su mayoría hacia los bonos corporativos.
Afrontar la evolución de los mercados
Ampliar su universo de inversión mediante una estrategia con activos heterogéneos puede contribuir a maximizar las oportunidades disponibles para obtener rentas.
The value of investments and any income will fluctuate (this may partly be the result of exchange-rate fluctuations) and investors may not get back the full amount invested. Debt instruments are exposed to credit risk which is the ability of the borrower to repay the interest and capital on the redemption date. The fund uses derivatives (complex instruments) for investment purposes, which may result in the fund being significantly leveraged and may result in large fluctuations in the value of the fund. Changes in interest rates will result in fluctuations in the value of the fund. Investments in debt instruments which are of lower credit quality may result in large fluctuations in the value of the Fund. The fund may invest in distressed securities which carry a significant risk of capital loss. The fund may invest in contingent convertible bonds which may result in significant risk of capital loss based on certain trigger events. The fund may invest in a dynamic way across assets/asset classes, which may result in periodic changes in the risk profile, underperformance and/or higher transaction costs.
Data as at 28.02.2021, unless otherwise stated. This marketing communication is not intended as a recommendation to invest in any particular asset class, security or strategy. Regulatory requirements that require impartiality of investment/investment strategy recommendations are therefore not applicable nor are any prohibitions to trade before publication. The information provided is for illustrative purposes only, it should not be relied upon as recommendations to buy or sell securities.
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Please be advised that the information provided in this document is referring to Invesco Pan European High Income Fund Class A (quarterly distribution - EUR) exclusively. This fund is domiciled in Luxembourg.
