La stratégie Invesco Global Focus Equity

L’objectif de la stratégie est la croissance du capital sur le long terme. La stratégie investit au moins 80% des capitaux dont elle dispose dans des actions d’entreprises du monde entier et détient en général entre 35 et 55 titres en portefeuille. Nous nous réservons le droit d'utiliser des dérivés (instruments complexes) pour gérer la stratégie de manière optimale. L'objectif serait de réduire les risques, les coûts et/ou de réaliser des plus-values ou de percevoir des revenus supplémentaires.¹

Global Focus est un portefeuille à convictions fortes qui sélectionne les titres en fonction de leurs fondamentaux. Nous sommes convaincus que c’est en investissant dans des tendances thématiques porteuses sur le long terme que nous pourrons surperformer le marché de manière pérenne. La sélection de titres implique d’identifier les titres sous-valorisés les plus prometteurs et de prendre des risques qui se révéleront payants, comme expliqué ci-après. La gestion dynamique de portefeuilles est un principe fondamental de Global Focus, un portefeuille à gestion dynamique composé d’actions affichant des profils de performance asymétriques.

Investir uniquement là où il y a des opportunités

• Utiliser une approche thématique pour identifier les entreprises qui peuvent créer de la valeur
• Chercher les dislocations importantes pour les opportunités de valeur

Comprendre ce qui compte

• Identifier les éléments clés de la thèse d’investissement pour chaque opportunité
• Ignorer le bruit de marché et les événements sans importance

Jouer pour gagner

• Construire le portefeuille sans se soucier de l’indice
• Se concentrer sur les titres présentant la meilleure asymétrie en termes de risque/rendement

Dans l’univers des actions mondiales, l’équipe s’efforce d’identifier les tendances structurelles qui soutiendront la croissance sur le long terme. L’équipe cible les entreprises affichant des valorisations boursières attractives et des activités pérennes et nous cherchons de la valeur absolue indépendamment des paramètres de style. Par ailleurs, nous nous positionnons à l’achat uniquement lorsqu’il existe un écart substantiel entre l’idée que nous nous faisons de la valeur de marché de l’entreprise et le prix du marché.

Nous sélectionnons les titres que nous détenons en portefeuille au terme d’une analyse rigoureuse des fondamentaux des entreprises concernées. Pour déterminer si une entreprise peut prétendre à une place au sein du portefeuille, nous nous posons les trois questions suivantes :

1. L’entreprise mérite-t-elle qu’on investisse dedans ? L’entreprise est-elle exposée à un thème de croissance durable ? Quel est l’avantage concurrentiel de l’entreprise et est-il pérenne ? Les fondamentaux économiques de l’entreprise s’améliorent-ils en période de croissance ?
2. Quel est le juste prix ? Si les fondamentaux économiques de l’entreprise sont solides, le prix que vous paierez pour l’entreprise en question déterminera en grande partie la réussite ou l’échec de l’investissement.
3. Est-ce que la direction œuvre dans l’intérêt des actionnaires ? Allouer le capital de manière judicieuse sur le plan économique permet de créer de la valeur pour les actionnaires. Or, l’histoire nous montre que les agissements passés d’une équipe de direction constituent le meilleur indicateur de la façon dont ils agiront à l’avenir. 

Les avantages concurrentiels de la stratégie Invesco Global Focus sont :

Leader de l’investissement en actions mondiales

• Le groupe Invesco Global Equities (ci-après « le Groupe ») est un pionner de l’investissement intégré en actions mondiales depuis depuis 1969.
• Nos gérants de portefeuille œuvrent en moyenne depuis 15 ans au sein de la société.

Thèmes de croissance structurelle

• Le Groupe s’efforce d’identifier les tendances structurelles et durables qui, selon lui, soutiendront une croissance durable.
• Le Groupe évite les secteurs et les entreprises ‘marchandisables’.

Investir sur le long terme

• Le Groupe réalise des analyses sur un horizon temporel de 5 à 10 ans et conserve ses titres en portefeuille 8 ans en moyenne.

Sélection de titres basée sur l’analyse des fondamentaux

• Le Groupe met l’accent sur les fondamentaux des entreprises et se concentre sur les facteurs microéconomiques plutôt que sur les facteurs macroéconomiques.

Gestion reposant sur des convictions fortes

• Le portefeuille est indépendant de tout indice et 90% des titres qu’il détient sont gérés de manière dynamique.

Approche généraliste en matière de recherche

• Le Groupe cherche continuellement à mieux comprendre les entreprises dans lesquelles il investit, quel que soit le secteur, la zone géographique et la capitalisation boursière. L’objectif est de prendre des décisions reposant sur une vision complète des choses.
• Le Groupe forme des analystes généralistes pour assurer la continuité en son sein.

Randall Dishmon est le gérant de la stratégie Global Focus depuis la date de sa création, le 28 septembre 2007. Il est secondé par deux analystes, Jonathan Hartman et James Burke, et par les autres membres du Groupe Global Equity.