
Marchés et économie Au-dessus de la mêlée : L’incertitude à l’égard des politiques persiste
On a beaucoup parlé des défis du contexte de placement actuel. Il est donc peut-être plus intéressant de parler de ce qui pourrait bien marcher.
Depuis le début des années 1980, l’indice S&P 500 a subi une baisse de plus de 5 % chaque année, à l’exception de deux années.
Heureusement, bon nombre des « signaux précurseurs » que nous surveillons ne semblent pas indiquer qu’une récession soit imminente.
Le délai moyen jusqu’à la reprise est de trois mois, après un repli de 5 % à 10 % et de huit mois après une correction de 10 % à 20 %.
Les corrections boursières, bien qu’elles soient courantes, sont toujours préoccupantes. Les stratèges en placements en perdent eux aussi le sommeil. Au milieu de ce délestage sur les marchés mondiaux, j’ai passé la nuit à me rappeler ce que j’ai absorbé au fil des ans sur les corrections des marchés et la volatilité. Voici quelques rappels importants à garder à l’esprit si les délestages actuels vous font perdre le sommeil.
Source : Bloomberg au 2 août 2024, selon l’indice S&P 500.
Source : Bloomberg, au 5 août 2024, selon les contrats à terme sur le taux implicite des fonds fédéraux.
Source : Bloomberg, au 5 août 2024, selon le taux des obligations du Trésor américain à 10 ans.
Source : Bloomberg, au 5 août 2024.
Source : Bloomberg, au 5 août 2024, selon l’écart rajusté en fonction des options de l’indice des obligations de sociétés américaines Bloomberg.
Source : Bloomberg, au 5 août 2024, selon les baisses de l’indice Dow Jones et les cycles du marché depuis 1945.
Source : Bloomberg, au 31 juillet 2024, selon l’indice S&P 500 et les dates de récession définies par le National Bureau of Economic Research : août 1957 – avr. 1958, avr. 1960 – févr. 1961, déc. 1969 – nov. 1970, nov. 1973 – mars 1975, janv. 1980 – juill. 1980, juill. 1981 – nov. 1982, juill. 1990 – mars 1991, mars 2001 – nov. 2001, déc. 2007 – juin 2009 et févr. 2020 – avr. 2020.
Sources : Bloomberg et Invesco, au 5 août 2024.
Source : Bloomberg, au 31 juillet 2024, selon les rendements de l’indice S&P 500 depuis 1995. L’analyse permet de déterminer si les investisseurs ont été mieux servis en ajoutant ou en retirant de l’argent après les 50 pires jours du marché depuis 1995.
Sources : Dalbar, Bloomberg, au 31 déc. 2023. L’étude est fondée sur une comparaison du rendement de l’indice S&P 500 avec le rendement moyen des investisseurs calculé en fonction de la répartition de l’actif selon une analyse de DALBAR, Inc. qui utilise le volume net global des souscriptions, des rachats et des échanges des fonds communs de placement réalisés chaque mois pour en déduire les comportements des investisseurs.
On a beaucoup parlé des défis du contexte de placement actuel. Il est donc peut-être plus intéressant de parler de ce qui pourrait bien marcher.
Malgré un environnement bénéfique au début de 2025, les marchés ont connu des difficultés, car les investisseurs tentent de comprendre les changements de stratégie politique qui ont lieu actuellement aux États-Unis.
Les préoccupations à l’égard de l’inflation aux États-Unis sont probablement exagérées et les droits de douane imposés par l’administration Trump pourraient constituer un choc ponctuel sur les prix plutôt qu’une nouvelle tendance inflationniste.
Renseignements importants
NA 3768838
Image : Hiroshi Watanabe/Getty
Cet article fait référence au marché américain et son contenu peut ne pas s’appliquer au Canada.
Tout placement comporte un risque, y compris un risque de perte.
Les rendements passés ne sont pas garants des résultats futurs.
Il est impossible d’investir directement dans un indice.
Le présent document ne constitue pas une recommandation d’une stratégie ou d’un produit de placement destinés à un investisseur en particulier. L’investisseur devrait consulter un spécialiste des placements avant de prendre une décision de placement.
De façon générale, la valeur des actions fluctue, parfois beaucoup, à la suite d’activités propres à la société concernée ou en fonction des conditions du marché, de l’économie ou de la situation politique.
L’indice S&P 500 est un indice pondéré selon la capitalisation boursière des 500 plus grandes sociétés américaines.
L’indice Bloomberg US Corporate Bond mesure le rendement du marché des obligations de sociétés imposables à taux fixe de qualité investissement. Ce marché comprend les titres libellés en dollars américains émis par des émetteurs américains et non américains des secteurs de l’industrie, des services aux collectivités et des services financiers.
L’indice Dow Jones est un indice pondéré en fonction des cours des 30 titres cotés à la Bourse de New York les plus importants et les plus négociés.
L’écart ajusté en fonction des options est l’écart de taux qui doit être ajouté à une courbe de référence pour actualiser les paiements d’un titre afin qu’ils correspondent à son prix sur le marché, en utilisant un modèle de tarification dynamique qui tient compte des options intégrées.
Le taux sans risque représente l’intérêt qu’un investisseur attendrait d’un placement entièrement sans risque sur une période donnée.
Les contrats à terme sur fonds fédéraux sont des contrats financiers qui représentent l’opinion du marché quant à l’évolution future du taux des fonds fédéraux. Le taux des fonds fédéraux est le taux auquel les banques se prêtent de l’argent à un jour.
Les opinions exprimées ci-dessus sont celles de l’auteur en date du 5 août 2024. Les présents commentaires ne doivent pas être interprétés comme des recommandations, mais comme une illustration de thèmes généraux. Les énoncés prospectifs ne garantissent pas les résultats futurs. Ils comprennent des risques, des incertitudes et des hypothèses; il n’est pas garanti que les résultats réels ne seront pas considérablement différents des attentes.
Ce lien vous dirige vers un site non affilié à Invesco. Le site est à but informatif seulement. Invesco ne garantit ni n'assume aucune responsabilité quant au contenu.