La coalición BJP-NDA en India logra gobernar por tercera vez, con una victoria más ajustada de lo esperado.
El Gobierno está decidido a promover la producción nacional y a atraer nuevas inversiones.
La transformación financiera de India presenta importantes oportunidades de crecimiento para el país.
Las elecciones generales en India de 2024 se celebraron el 4 de junio. El Bharatiya Janata Party (BJP) de Narendra Modi solo obtuvo 240 escaños en las elecciones generales, por debajo de los resultados obtenidos en 2019 y de las expectativas del mercado.
La Alianza Democrática Nacional (NDA), coalición política liderada por el BJP, obtuvo la mayoría al lograr 290 escaños, superando la mitad de escaños (272)1.
Aunque la coalición BJP-NDA formará gobierno por tercera vez, el margen de victoria obtenido ha sido más ajustado de lo que se esperaba2.
El mercado indio se mostró volátil tras las elecciones. El Nifty 50 y el SENSEX cayeron más de un 5%3 tras los resultados, aunque repuntaron un 3%4 al día siguiente.
A pesar de que la victoria de Modi ha sido más ajustada de lo esperado, el partido sigue siendo mayoría en el Gobierno, por lo que creemos que continuarán las reformas y las políticas en curso.
Prevemos una continuidad de las políticas, como se refleja en el discurso poselectoral del primer ministro. Su discurso reafirmó el compromiso del Gobierno de apoyar a los sectores de fabricación electrónica, semiconductores, defensa, energías renovables, vehículos eléctricos y digitalización, junto con los esfuerzos para convertir a India en la tercera economía del mundo.
En general, la situación económica de India es buena, como indica la publicación frecuente de datos positivos y una estimación de crecimiento del PIB del 8,2% para 20245.
Creemos que es crucial seguir centrándonos en nuestro enfoque de selección de valores bottom-up, basado en los fundamentales, ya que esto es mucho más importante en el actual entorno de mercado. Vemos un crecimiento secular a varios años en estas temáticas de inversión.
Estamos ante un punto de inflexión para el consumo discrecional en India, a medida que la clase media se expande y aumenta su poder adquisitivo. Se espera que este cambio a favor del gasto discrecional impulse un crecimiento sostenido en diferentes sectores.
Consideramos que India está preparada para una explosión del consumo, respaldada por el aumento de la población y del PIB per cápita. Pensamos que los sectores orientados al mercado nacional, como el transporte, la hostelería, la joyería y la automoción, se beneficiarán del aumento de los ingresos de los consumidores indios.
El compromiso del Gobierno de atraer inversiones y promover la fabricación nacional, plasmado en iniciativas como "Make in India" y los planes de incentivos vinculados a la producción, refuerza aún más las perspectivas positivas del sector manufacturero indio.
India ha logrado impulsar el renacimiento de la industria manufacturera, posicionándose como un socio global clave y beneficiándose de la deslocalización de la cadena de suministro global. La dinámica mundial ha incitado a las empresas multinacionales a ampliar su producción y establecer fábricas en India, fortaleciendo aún más las capacidades manufactureras del país.
La transformación financiera de India, impulsada por la creciente digitalización, presenta importantes oportunidades de crecimiento para el país.
A medida que más personas acceden a los servicios digitales y se amplía la inclusión financiera, se allana el camino para mejorar la participación económica y el consumo, lo que impulsa aún más la trayectoria de crecimiento general de India.
El auge de los sistemas de pago electrónico, el crédito minorista y los centros de servicios empresariales globales han sido muestras tangibles de esta transformación financiera. Creemos que el avance continuo de la infraestructura financiera digital de India permitirá un crecimiento aún mayor del sector de los servicios financieros.
La renta variable asiática y de mercados emergentes podría ofrecer a los inversores potenciales ventajas de diversificación, con nuestras estrategias centradas en ideas en zonas poco apreciadas del mercado. Más información
William Lam, Co-Head Asian & EM Equities, comparte la opinión del equipo sobre por qué creen que existe una oportunidad de inversión contrarian al sobreponderar China e infraponderar India.
El mercado bursátil indio ha mostrado un sólido crecimiento, lo que ha dado lugar a unas valoraciones superiores de la media. Sigue leyendo para descubrir las razones.
1 Bloomberg, 5 de junio de 2024.
2 Economic Times, 4 de junio de 2024.
3 Bloomberg, 4 de junio de 2024.
4 Bloomberg, 5 de junio de 2024.
5 Reuters, 31 de mayo de 2024.
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