El mercado bursátil indio ha mostrado un sólido crecimiento, lo que ha dado lugar a unas valoraciones superiores a la media.
Recordemos que los valores de pequeña capitalización de India suelen tener una relación precio/beneficio (PER) aproximadamente 1,3 veces superior a la del MSCI India1. Para 2024 prevemos una mayor tendencia al alza de los valores de gran capitalización, ya que suelen presentar una mayor rentabilidad sobre los fondos propios (ROE)2.
Al analizar la evolución histórica de la renta variable india, se observa que actualmente cotiza cerca de los niveles de desviación típica +1 de los últimos 10 años. Dada la solidez de los beneficios de las empresas indias, esperamos que el PER se mantenga2.
Fuentes: Bloomberg y Jefferies.
Se espera que la valoración del mercado indio se mantenga dentro del rango de la tendencia a largo plazo.
Si consideramos la relación precio/beneficios (PER) junto con el crecimiento, los mercados indios parecen tener una valoración razonable y superan a otras economías importantes. De hecho, la relación PEG del MSCI India es de 1,3 veces, notablemente mejor que la de mercados desarrollados como Corea y México.
Creemos que, al mismo tiempo que se mantiene un enfoque de valoración disciplinado, es crucial reconocer los sólidos fundamentales y la estabilidad macroeconómica que sustentan la valoración de la renta variable india, lo que sienta las bases para un mayor potencial alcista.
En nuestra opinión, la valoración del mercado bursátil indio es favorable por las siguientes razones:
Fuentes: ACE Equity y Jefferies. *Muestra de unas 600 empresas cotizadas.
Fuentes: Bloomberg y Morgan Stanley Research.
Un fondo de gestión activa de unas 70 empresas con características de crecimiento de calidad en el país de gran tamaño de más rápido crecimiento del mundo.
La inversión se refiere a la adquisición de participaciones en un fondo de gestión activa y no en un activo subyacente determinado.
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William Lam, Co-Head Asian & EM Equities, comparte la opinión del equipo sobre por qué creen que existe una oportunidad de inversión contrarian al sobreponderar China e infraponderar India.
1 Morgan Stanley, 24 de enero de 2024.
2 Jefferies, febrero de 2024.
3 ACE Equity y Jefferies, febrero de 2024.
4 JP Morgan, diciembre de 2023.
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