Riesgos
Muchos préstamos senior son ilíquidos, lo que significa que los inversores pueden no ser capaces de venderlos rápidamente a un precio justo y/o que los reembolsos pueden retrasarse debido a la iliquidez de los préstamos senior. El mercado de valores ilíquidos es más volátil que el mercado de valores líquidos. El mercado de préstamos senior podría verse afectado en caso de una recesión económica o un aumento o disminución sustancial de los tipos de interés. Los préstamos senior, al igual que la mayoría de las obligaciones de deuda, están sujetos al riesgo de impago. El mercado de préstamos senior sigue estando menos desarrollado en Europa que en Estados Unidos.
Los productos de inversión alternativa, incluyendo el capital privado (private equity), pueden implicar un mayor grado de riesgo, pueden utilizar apalancamiento y otras prácticas de inversión especulativas que pueden aumentar el riesgo de pérdida, pueden ser altamente ilíquidos, pueden no estar obligados a proporcionar información periódica sobre precios o valoraciones a los inversores, pueden implicar estructuras fiscales complejas y retrasos en la distribución de información fiscal importante, no están sujetos a los mismos requisitos regulatorios que las carteras de fondos mutuos, a menudo cobran comisiones más altas que pueden contrarrestar cualquier ganancia obtenida, y en muchos casos las inversiones subyacentes no son transparentes y solo son conocidas por el gestor de inversiones. A menudo no existe un mercado secundario para las participaciones en capital privado, y no se espera que se desarrolle uno. Puede haber restricciones para transferir participaciones en este tipo de inversiones.
Esta comunicación de marketing está destinada a inversores profesionales. Los inversores deben leer los documentos legales antes de invertir.
Una inversión en este fondo es una adquisición de participaciones en un fondo de seguimiento de índices gestionado de forma pasiva y no en los activos subyacentes de propiedad del fondo. Los costes pueden aumentar o disminuir como resultado de las fluctuaciones de la divisa y el tipo de cambio. Consulta la documentación legal para más información sobre los costes.
Consideraciones de riesgo
Para obtener información completa sobre los riesgos, consulte la documentación legal.
El valor de las inversiones y el de cualquier renta fluctuará (en parte como consecuencia de las fluctuaciones de los tipos de cambio) y es posible que los inversores no recuperen la totalidad del importe invertido.
“Hola, soy Ian Gilbertson, Senior Portfolio Manager y Co-Head of US CLOs en Invesco. Hoy os voy a hablar del tramo de capital de las CLOs, una interesante clase de activos que se ha popularizado en los círculos de la inversión institucional debido a su atractivo potencial de rentabilidad, sus ventajas estructurales y su perfil de rentabilidad inicial”.
“Las CLO son special purpose vehicles que emiten valores para financiar la adquisición de una cartera diversificada de préstamos bancarios. Los inversores pueden invertir en los tramos de deuda o en el de capital, cada uno de ellos con distintos perfiles de riesgo y de rentabilidad”.
“Dentro de la estructura de las CLOs, el tramo de capital está subordinado. Esta clase de activo destaca por su potencial para ofrecer unas interesantes rentabilidades absolutas y ajustadas al riesgo. A fecha de noviembre de 2024, el mercado mundial de los activos del tramo de capital de las CLOs representa aproximadamente 160.000 millones de USD, es decir, cerca de un 12% de los 1,3 billones de USD del mercado de CLOs”.
“Una de las ventajas más importantes del tramo de capital de las CLOs es su elevado potencial histórico para ofrecer rentas, ya que los dividendos trimestrales suelen ser de entre un 3% y un 4%. Por lo general, esta rentabilidad es mayor al principio y permite que los inversores perciban dividendos al comienzo del ciclo de vida de la inversión. Las rentas también pueden ayudar a diversificar otras inversiones, como el capital riesgo, que, debido a su curva en forma de J, habitualmente ofrece rentabilidad hacia el final de la tenencia“.
“El tramo de capital de las CLOs también puede ofrecer ventajas estructurales. La financiación es a largo plazo y fija, de manera que los gestores de las garantías pueden centrarse en la gestión activa sin tener que preocuparse por la liquidez. La gestión activa puede potenciar las rentabilidades mediante la selección, la negociación y la refinanciación estratégicas de los préstamos. No obstante, la gran divergencia de resultados del tramo de capital de las CLOs pone de relieve que los mejores resultados solo se consiguen con gestores avezados, ya que aquellos en los cuartiles inferiores obtienen rentabilidades muy por debajo de las que podría lograr un gestor en la media del espectro”.
“En conclusión, el tramo de capital de las CLOs es una clase de activo única. Su potencial para obtener rentas altas, sus ventajas estructurales y su contribución a la diversificación refuerzan la tesis para incluirlo en las estrategias de inversión institucional.
Información importante
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Datos a 30 de noviembre de 2024, salvo mención expresa.
El presente es material de marketing y no asesoramiento financiero. No pretende ser una recomendación de compra o venta de ninguna clase de activos, valores o estrategias en particular. Por lo tanto, no son aplicables los requisitos normativos que exigen la imparcialidad de las recomendaciones de inversión/estrategia de inversión, ni las prohibiciones de negociar antes de su publicación.
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Para más información sobre nuestros fondos y los riesgos correspondientes, consulte los documentos de datos fundamentales (en los idiomas locales) y el folleto (en alemán, francés, inglés), así como los informes financieros, disponibles en invesco.eu. Un resumen de los derechos de los inversores está disponible en inglés en invescomanagementcompany.ie. La sociedad gestora puede rescindir los acuerdos de comercialización.
Habitualmente, no se puede volver a vender directamente a los fondos cotizados UCITS las participaciones/acciones de ETF con estatus UCITS adquiridas en el mercado secundario. Los inversores deben comprar y vender participaciones/acciones en un mercado secundario con la asistencia de un intermediario (por ejemplo, una agencia o sociedad de valores) y, al hacerlo, podrían incurrir en gastos. Además, puede que los inversores paguen un importe superior al valor liquidativo vigente al comprar participaciones/acciones y reciban un importe inferior al valor liquidativo vigente al venderlas.
Para consultar todos los objetivos y la política de inversión, consulte el folleto actual.
Invesco Investment Management Limited, Ground Floor, 2 Cumberland Place, Fenian Street, Dublin 2, Ireland. Regulado por Central Bank in Ireland.
EMEA4550171/2025
La inversión en el tramo de capital de las Collateralised Loan Obligations (CLOs) puede tener potenciales ventajas estratégicas. Una CLO tiene un tramo de capital que le sirve para adquirir una cesta diversificada de préstamos bancarios, y, gracias a su potencial para obtener una alta rentabilidad, podría ofrecer posibles ventajas estructurales y contribuir a la diversificación, puede estar pensada para complementar las inversiones tanto tradicionales como alternativas de una cartera.
¿Por qué es interesante el tramo de capital de las CLOs?
Conoce mejor esta clase de activos de la mano de nuestros expertos en CLOs:
Los experimentados equipos de préstamos bancarios, préstamos directos y crédito distressed de Invesco comparten sus opiniones sobre el segundo trimestre de 2025.
Kevin Petrovcik, gestor de carteras de clientes de la plataforma de crédito privado de Invesco, analiza cómo los inversores pueden invertir en obligaciones garantizadas por préstamos (CLOs, por sus siglas en inglés) a través de fondos cotizados en bolsa (ETFs), gracias a las nuevas actualizaciones en la normativa sobre ofertas a través de ETFs UCITS.
Kevin Petrovcik, de Invesco Private Credit, analiza las últimas novedades en torno a las inversiones en Collateralised Loan Obligations (CLOs) con calificación AAA y las ventajas que podrían ofrecer.
