ETF Une nouvelle approche de l’investissement dans des CLO notées AAA
Découvrez les opportunités offertes par une classe d’actifs en plein essor grâce aux ETF à gestion dynamique
28 octobre 2025
Article
Une approche systématique et éprouvée de l’investissement actif
17 octobre 2025
Points importants à retenir
Les stratégies systématiques actives se placent entre le bêta pur (suivi indiciel) et la gestion active traditionnelle (forte conviction, sélection de titres).
Les stratégies Enhanced Equity d’Invesco visent à surperformer leur indice respectif à long terme tout en offrant une expérience « similaire à celle d’un indice de référence ».
Nos ETF utilisent une approche systématique pour générer de l’alpha, en optimisant l’exposition à trois facteurs : « Quality », « Value », et « Momentum »
Risques d’investissement
Pour des informations complètes sur les risques, veuillez vous référer aux documents légaux. Veuillez cliquer ici pour afficher l’ensemble des risques. Fluctuation de la valeur, prêt de titres, marché d’actions. S’applique uniquement à Invesco Global Enhanced Equity UCITS ETF – Concentration, Currency. S’applique uniquement à Invesco Europe Enhanced Equity UCITS ETF - Environmental, Social and Governance.
Que sont les ETF actifs ?
Si la gestion active existe depuis longtemps dans le monde des fonds communs de placement, les stratégies actives sont un concept relativement nouveau sur le marché des ETF. Toutefois, l’évolution des ETF actifs ne devrait pas être si surprenante si l’on considère que les gestionnaires d’actifs répondent à la demande croissante en matière d’ETF et à l’adoption généralisée de leur structure. Au fur et à mesure que la gamme de stratégies s’élargit, les ETF actifs devraient être considérés comme une extension naturelle aux approches bêta passives et intelligentes existantes.
Le terme « ETF actifs » englobe un large éventail de stratégies, mais le moyen le plus simple de comprendre cette catégorie d’ETF est de considérer qu’ils ne visent pas à reproduire un indice de référence, mais qu’ils sont plutôt conçus pour atteindre des objectifs spécifiques tels que la génération de l’alpha, la gestion des risques ou l’amélioration des revenus.
Les stratégies actives « bêta plus » se situent entre les fonds bêta purs, qui visent à répliquer des indices pondérés en fonction de la capitalisation boursière, et les fonds actifs traditionnels, qui cherchent à les surperformer. Vous pouvez également trouver une gamme de stratégies « bêta plus » positionnées sur cette échelle, chacune utilisant potentiellement des données différentes pour générer de l’alpha, suivant différents objectifs de performance et ayant différents niveaux de tolérance au risque.
En quoi consistent les stratégies Enhanced Equity d’Invesco ?
Nos ETF Invesco Enhanced Equity UCITS visent à surperformer leurs marchés d’actions régionaux et nationaux individuels respectifs, sans trop s’écarter des indices de référence. Pour ce faire, les ETF utilisent des données actives selon une approche systématique pour générer de l’alpha, tout en limitant les positions actives par rapport à l’indice de référence. Cette approche systématique « bêta plus » pourrait constituer une alternative intéressante aux expositions bêta classiques.
Ils combinent le meilleur des univers actifs purement bêta et traditionnels, offrant une diversification élevée, un profil de risque similaire et un faible suivi par rapport à un indice de référence standard, ainsi qu’une surperformance ciblée à long terme.
L’équipe Quantitative Strategies (IQS) d’Invesco gère les stratégies Enhanced Equity depuis plus de 20 ans et affiche un historique de performances proches de celles de l’indice de référence, tout en surperformant les marchés d’actions à long terme.
Les stratégies Enhanced Equity offrent une exposition efficace aux rendements factoriels.
Performance relative depuis le lancement commun
Source : Invesco au 31 août 2025. La performance est nette de commissions en USD. Les résultats de la performance ne reflètent pas la déduction des frais de conseil en investissement. Le rendement effectif du client sera réduit des frais de conseil et des autres dépenses qui pourraient être engagées dans le cadre de la gestion d’un compte de conseil en investissement. Les rendements de périodes inférieures à un an ne sont pas annualisés. Veuillez consulter l’annexe pour plus d’informations. Le back-test est réalisé par notre équipe de recherche dédiée à l’aide d’outils exclusifs. Les données utilisées pour le back-test sont identiques à celles utilisées pour le calcul de notre stratégie systématique pour les portefeuilles actifs. La méthodologie de construction du portefeuille est la même que pour les portefeuilles actifs. Il s’agit d’une approche d’optimisation dans laquelle les contraintes d’investissement sont prises en compte. Ils viennent compléter les performances GIPS en bas de la page. Lancement des ETF Emerging Markets, Japan, UK et US Enhanced Equity UCITS en attente.
Les stratégies visent à générer une surperformance par rapport aux marchés actions tout en limitant les expositions sectorielles et géographiques par rapport à celles d’un univers géographique plus large. Contrairement à un ETF passif traditionnel, les stratégies ne visent pas à répliquer un indice de référence, mais utilisent des indices de référence pour limiter le portefeuille et mesurer la performance.
Exemple : le processus à l’origine de la stratégie Global Enhanced
Tous nos ETF Enhanced Equity reposent sur la même approche d’investissement systématique. Pour illustrer le fonctionnement pratique de la stratégie, nous prendrons comme exemple l’ETF Invesco Global Enhanced Equity UCITS ETF qui utilise l’indice MSCI World à des fins de comparaison des performances.
L’équipe IQS utilise un modèle exclusif pour évaluer et classer l’attractivité des actions dans un univers mondial de titres liquides de grande et moyenne capitalisation des marchés développés. Des comparaisons sont effectuées au sein des groupes sectoriels de chaque région afin d’assurer la comparabilité. L’univers initial comprend environ 3 000 actions, soit deux fois plus que celui de l’indice MSCI World, offrant ainsi un plus grand choix pour la sélection du portefeuille modèle.
Un processus d’optimisation est appliqué afin de trouver le meilleur compromis entre l’exposition du fonds aux facteurs « Quality », « Value », et « Momentum », les considérations en matière de risque et les coûts de transaction. Ce modèle exclusif garantit un portefeuille largement diversifié, tant en matière de contribution au risque des actions individuelles que sous l’angle des trois facteurs. Le portefeuille final comprendra environ 400 à 500 actions. L’ensemble du processus est répété chaque mois.
Pourquoi ciblons-nous ces trois facteurs ?
Les facteurs « Quality », « Value », et Momentum sont solidement étayés par plus de quatre décennies de recherche sur les portefeuilles factoriels menée par l’équipe IQS. De plus, une stratégie active permet d’affiner et d’améliorer en permanence ces modèles factoriels exclusifs, qui intègrent désormais des signaux qu’il était impossible d’obtenir auparavant, tels que les approches basées sur l’analyse de mégadonnées comme les dépenses par carte de crédit, et d’autres techniques modernes telles que le traitement du langage naturel.
Mais si les définitions des facteurs et les ensembles de données qui les étayent sont devenus plus sophistiqués, les motivations financières sous-jacentes de chaque facteur restent plus simples que jamais :
Valeur : Privilégier les actions peu coûteuses par rapport à leurs pairs, dans l’espoir que les actions bon marché surperformeront les actions cotées à un prix élevé
Dynamique : Privilégier les actions affichant une bonne performance boursière dans l’espoir que cette tendance se maintienne pendant un certain temps
Qualité : Privilégier les actions des entreprises présentant un bilan solide, dans l’espoir que les actions de haute qualité surperformeront celles de faible qualité
Tous les facteurs sont neutres sur le plan sectoriel et conçus pour avoir un bêta neutre par rapport au marché actions.
La combinaison de facteurs a amélioré les rendements de chaque facteur pris individuellement au fil du temps.
Certains facteurs de risque liés aux actions ont démontré leur capacité à surperformer à long terme le marché dans son ensemble, mais peuvent être volatils lorsqu’ils sont pris individuellement, en particulier sur des périodes plus courtes. L’ETF vise à réduire cette volatilité en combinant différents facteurs selon une approche optimisée.
Performance historique : Facteurs exclusifs à Invesco
Source : Invesco, au 31 août 2025, le graphique montre une comparaison des stratégies IQS à facteur unique et multi-facteurs, qui combinent « Quality », « Value », et « Momentum ». Les performances passées ne présagent en aucun cas des performances futures.
Découvrez nos ETF
Découvrez nos ETF Invesco Enhanced Equity UCITS qui utilisent la même approche systématique active que celle mise en œuvre par l’équipe IQS depuis plus de 20 ans, visant à surperformer les marchés d’actions à long terme tout en offrant aux investisseurs une expérience similaire à celle d’un indice de référence.
Investir dans ce fonds revient à acquérir des parts d’un fonds à gestion active plutôt que les actifs sous-jacents détenus par le fonds.
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