Die Chancen alternativer Anlagen ist ein vierteljährlicher Bericht des Invesco Solutions Teams. In jeder neuen Ausgabe erläutern wir den Ausblick für Private Markets-Anlagen. Dabei legen wir den Fokus auf Private Credit, Private Equity, Immobilien, Infrastruktur und Rohstoffe.
Wir sehen gute Voraussetzungen für ein günstigeres Transaktionsumfeld durch eine bessere makroökonomische Visibilität, nachlassenden Inflationsdruck, potenzielle Zinssenkungen und einen erhöhten Druck seitens der Limited Partner und Private Equity-Firmen, Gewinne zu realisieren und in neue Plattformunternehmen zu investieren.
In einem Umfeld, in dem die Exitmöglichkeiten aufgrund hoher Bewertungen und eines begrenzten Interesses der öffentlichen Märkte an Börsengängen eingeschränkt sind, stehen Leveraged Buyouts (LBOs) unter einem enormen Druck, Ausschüttungen an Limited Partner zu realisieren. Wir halten an unserer Konzentration auf Wachstumsstrategien gegenüber Strategien, die teures Fremdkapital erfordern, fest.
Wir sind weiterhin zuversichtlich, dass die Bewertungen privater Immobilien je nach Region ihren Tiefpunkt bereits erreicht haben oder kurz davor stehen. Da wir in den nächsten beiden Jahren mit sehr guten künftigen Renditen rechnen, stufen wir Real Assets auf neutral hoch.
Die Merger Arbitrage-Spreads liegen derzeit leicht über ihrem langfristigen Durchschnitt und bieten ein ordentliches Gesamtrenditepotenzial. In diesem Umfeld dürften Allokationen in Hedgefonds mit Merger Arbitrage-Strategie auf Kosten von Fixed Income-Allokationen gehen.
Rohstoffe erreichten im Laufe des Quartals ein 15-Monats-Hoch, angeführt von steigenden Preisen für Metalle, darunter Silber und Kupfer. Infolgedessen verzeichneten die Trendindikatoren im zweiten Quartal die deutlichste Verbesserung und ermöglichten den Übergang von einer Untergewichtung der Anlageklasse zu einer neutralen Position.
Maximal untergewichtet |
Neutral |
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Maximal übergewichtet |
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| Portfoliorisiko | ◯ | 🔵 | |||
| Private Credit | 🔵 | ||||
| Private Equity | 🔵 | ||||
| Real Assets (Sachwerte) | ◯ | 🔵 | |||
| Hedgefonds | 🔵 | ||||
| Rohstoffe | ◯ | 🔵 | |||
◯ Vorherige Positionierung 🔵Aktuelle Positionierung
Der Begriff ‚Alternatives‘ oder 'Alternative Investments' bezieht sich auf eine breite Palette an Anlageklassen wie Immobilien, Private Credit, Private Equity, Infrastruktur und Hedgefonds. Die Anlageklasse wächst, da immer mehr Anleger auf der Suche nach Diversifikation und geeigneten Strategien für herausfordernde Märkte auf alternative Anlagen setzen.
Alternative Anlagen verhalten sich häufig anders als börsennotierte Anlagen wie Aktien oder Anleihen. Dank ihrer besonderen Eigenschaften können sie Anlegern helfen, ein diversifiziertes Portfolio aufzubauen. Darüber hinaus erzielen sie meist höhere Erträge als börsennotierte Anlagen.
Wir verwalten mehr als 177 Milliarden US-Dollar (Stand 30. September 2023) in alternativen Anlagestrategien, von Private Credit über Immobilien und darüber hinaus. Ein kurzer Überblick über unsere Expertise:
Investmentausblick für alternative Anlagen: Trends in alternativen Märkten im Jahr 2023
Im Rahmen unserer Einschätzung des Anlageuniversums für alternative Anlagen beleuchten wir die Chancen, die außerbörsliche Märkte 2023 bieten könnten, und gehen auf spezifische Anlageklassen ein.
Marktausblick für Versicherer 2024
Das Jahr 2024 sollte den Anfang des Endes der Solvency II-Reformen markieren. Fast vier Jahre nach dem Startschuss im Februar 2019 verhandeln EU-Kommission, Europäisches Parlament und Europäischer Rat über die endgültige Ausgestaltung des Reformpakets.
Der Wert von Anlagen und die Erträge hieraus unterliegen Schwankungen. Dies kann teilweise auf Wechselkursänderungen zurückzuführen sein. Es ist möglich, dass Anleger bei der Rückgabe ihrer Anteile nicht den vollen investierten Betrag zurückerhalten.
Alternative Anlageprodukte können mit hohen Risiken verbunden sein, gehebelte Investments tätigen und andere spekulative Anlagepraktiken verfolgen, die das Verlustrisiko erhöhen können. Sie können hochgradig illiquide sein, müssen Investoren möglicherweise keine regelmäßigen Preis- oder Bewertungsinformationen zur Verfügung stellen, können komplexe steuerliche Strukturen und Verzögerungen bei der Weitergabe wichtiger Steuerinformationen mit sich bringen. Sie unterliegen nicht den gleichen regulatorischen Anforderungen wie Investmentfonds und erheben häufig höhere Gebühren, die etwaige Handelsgewinne aufzehren können. In vielen Fällen sind die zugrunde liegenden Investments zudem nicht transparent und nur dem Investmentmanager bekannt. Häufig gibt es keinen Sekundärmarkt für private Kapitalbeteiligungen, und es ist auch nicht zu erwarten, dass sich ein solcher entwickelt. Für die Übertragung von Anteilen an solchen Anlagen können Beschränkungen gelten.
Alle Daten in USD, Stand: 31. Mai 2024, Quelle: Invesco, sofern nicht anders angegeben.
Dies ist Marketingmaterial und kein Anlagerat. Es ist nicht als Empfehlung zum Kauf oder Verkauf einer bestimmten Anlageklasse, eines Wertpapiers oder einer Strategie gedacht. Regulatorische Anforderungen, die die Unparteilichkeit von Anlage- oder Anlagestrategieempfehlungen verlangen, sind daher nicht anwendbar, ebenso wenig wie das Handelsverbot vor deren Veröffentlichung.
Die hier geäußerten Ansichten und Meinungen beruhen auf den aktuellen Marktbedingungen und können sich jederzeit ändern.
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