Die gezielte Suche nach Immobilienchancen, die durch langfristige Nachfragetreiber gestützt werden, trägt dazu bei, die Abhängigkeit von der Entwicklung der Cap Rates für Renditen zu reduzieren.
Kurz- und mittelfristige Veränderungen können sich auf strukturelle Wachstumsmuster wie Demografie, technologische Veränderungen und Nachhaltigkeitsanforderungen auswirken.
Derzeit weisen einige „unbeliebte” Sektoren, wie Büroimmobilien, anfänglich höhere Einkommensrenditen auf, was zusätzlich eine wertsteigernde Fremdfinanzierung zur Renditesteigerung ermöglicht.
Unser Investmentansatz bei Invesco Real Estate konzentriert sich auf die Optimierung sowohl der Einkommensrendite als auch des Ertragswachstums. Bei der Ausrichtung auf das Wachstum der Immobilienerträge halten wir Ausschau nach Objekten und Investitionschancen, die entweder von langfristigen strukturellen Faktoren in Bezug auf die Nutzernachfrage profitieren oder bei denen aktives Asset Management die Cashflows verbessern kann. Dieser Ansatz ermöglicht uns, unsere Abhängigkeit von der Entwicklung der Cap Rates als Renditetreiber zu reduzieren. Da die Spanne zwischen den Cap Rates von Immobilien und Zinssätzen in vielen Märkten, selbst unter Berücksichtigung erwarteter Zinssenkungen, im historischen Vergleich eng bleibt, ist dies ein wichtiges Kriterium.
Geopolitische Veränderungen sorgen weiterhin für volatile Aussichten. Um festzustellen, wie diese Trends Immobilieninvestitionen weltweit beeinflussen könnten und um die Bereiche mit dem größten relativen Wert und den besten Chancen zur Wertschöpfung zu identifizieren, betrachten wir folgende Punkte:
Um höhere Immobilienrenditen als der lokale Marktdurchschnitt zu erzielen, sind ein verbessertes Einkommenswachstum auf Objektebene und säkulare Nachfragetreiber erforderlich, die dazu beitragen können, ein möglicherweise langsameres Wirtschaftswachstum auszugleichen. Angesichts der historisch großen Unterschiede zwischen den Märkten mit der besten und der schlechtesten Performance ist eine strategische Marktwahl wichtig. Wir sind überzeugt, dass wir durch einen disziplinierten Ansatz bei der Objektauswahl und fundierte lokale Kenntnisse eine relative Outperformance erzielen können.
Die Identifizierung von Einkommenstrends beginnt mit der Analyse struktureller Wachstumsmuster, die die Nachfrage nach Immobiliennutzung beeinflussen, darunter demografische Faktoren, technologische Umbrüche und Nachhaltigkeitsanforderungen. Anschließend bewerten wir, wie diese längerfristigen säkularen Trends durch kurz- oder mittelfristige Veränderungen beeinflusst werden könnten, darunter:
Nachdem wir den Spielraum für Einkommenswachstum identifiziert haben, berücksichtigen wir die relative Preisgestaltung von Immobilieninvestitionen. Der Preis wird potenziell von kurzfristigen Faktoren beeinflusst, darunter:
Zusätzlich sehen wir längerfristig auch Veränderungen in den Renditeanforderungen der Anleger. Das letzte Jahrzehnt war geprägt von extrem niedrigen Zinsen und globaler Diversifizierung, was zu einem Umfeld mit geringem Risiko und damit niedrigen Renditeanforderungen führte. Derzeit streben Anleger höhere Renditen an, um den Anstieg des Risikos zu kompensieren.
Nachdem die Anlagechancen identifiziert wurden, ist es wichtig, die aktuelle Marktbewertung zu berücksichtigen. Auf den globalen Immobilienmärkten weisen bestimmte Sektoren, insbesondere Wohnimmobiliensektoren in vielen Märkten, bereits enge Cap Rates und folglich niedrigere Einkommensrenditen auf (bedingt durch Anlegerinteresse/Kapitalflüsse), sodass eine Kompression der Cap Rates weniger wahrscheinlich ist. Unterdessen weisen einige „unbeliebte” Sektoren, früher Einzelhandelsimmobilien, jetzt Büroimmobilien, zunächst höhere Einkommensrenditen auf. Dies ermöglicht es Anlegern auch, durch zusätzliches Fremdkapital die Renditen potenziell zu steigern. Das Anlegerinteresse an Immobilien steigt, was die Wahrscheinlichkeit erhöht, dass kurzfristig eine gewisse Renditekompression eintritt.
Entdecken Sie unser breites Angebot an Immobilienstrategien, das Ihnen Zugang zu Investitionsmöglichkeiten auf der ganzen Welt eröffnet.
Angesichts der Widerstandsfähigkeit der Volkswirtschaften bleiben Selektivität und Sorgfalt für Anleiheinvestoren weiterhin von entscheidender Bedeutung bei der Frage, wo sie Durationsrisiken eingehen und wie sie Renditen einschätzen sollen.
Das Jahr 2025 war von Unsicherheit geprägt, jedoch sollte das nächste Jahr auch neue Chancen bieten. Unsere Experten diskutieren das mögliche Potenzial dieser neuen Rahmenbedingungen im Jahr 2026.
Der Private Credit-Markt erzielte 2025 starke Renditen. Können Anleger das auch für 2026 erwarten? Unsere Experten erläutern, wo sie Potenzial für überzeugende risikobereinigte Renditen sehen.
