Die Chancen alternativer Anlagen: Ausblick 2026 für Private Credit und Private Equity, Real Assets und Hedgefonds

Angesichts des Zusammenspiels von hohen Aktienbewertungen und erhöhten Finanzierungskosten bleiben wir neutral in Bezug auf die Risikoallokation innerhalb unseres Alternatives-Portfolios. Mit Blick auf das Jahr 2026 bevorzugen wir Private Debt, Real Assets und abgesicherte Strategien gegenüber Private Equity. Nachfolgend sind die wichtigsten Aussagen zu jeder Anlageklasse auf einen Blick aufgeführt. (Lesen Sie den vollständigen Bericht: Die Chancen alternativer Anlagen: Ausblick 2026.)

Private Credit: Übergewichtet, da sich die Spreads an den öffentlichen Märkten ausweiten

Wir sind im Bereich Direct Lending übergewichtet, da die Gesamtrenditen („All-in-Yields“) für vorrangige Positionen attraktiv bleiben, insbesondere im Core Middle Market. Erhebliche Private Equity-Reserven (Dry Powder) und ein Rückstau an Exits deuten auf eine regere Deal-Aktivität hin. Zudem sind wir aufgrund der hohen laufenden Erträge und der Erholung des Immobilienmarktes übergewichtet in Immobilienkrediten.

Private Equity: Untergewichtet aufgrund von moderateren Bewertungen

Wir bleiben bei Private Equity untergewichtet. Im Hintergrund beginnen wir, unsere Einschätzungen zu Leveraged Buyout-Strategien im Vergleich zu Wachstumsstrategien zu normalisieren. Die Wiedereröffnung der Kapitalmärkte und die Alterung des „Dry Powder“ führten im zweiten Halbjahr 2025 zu einem raschen Einsatz von Private Equity-Kapital.

Real Assets: Leicht übergewichtet, da sich die Bewertungen dem Tiefpunkt nähern 

Wir stocken unser Engagement in Immobilien leicht auf, da wir zunehmend davon überzeugt sind, dass die Bewertungen ihren Tiefpunkt erreicht haben. Wir sind davon überzeugt, dass die Erholung am Immobilien-Equity-Markt bereits in vollem Gange ist. Herausforderungen wie knappe Cap Rates und eine potenzielle Schwäche in bestimmten Sektoren bleiben jedoch bestehen.

Hedgefonds: Übergewichtet aufgrund der Arbitrage-Spreads und des Lockerungszyklus der Zentralbanken

Hedgefonds mit niedrigeren Betas für das Marktrisiko können unserer Ansicht nach eine wertvolle Alternative innerhalb eines Portfolios darstellen. Wir halten Hedgefonds weiterhin für attraktiv, wenngleich sich diese Einschätzung mit der Belebung der Kapitalmarktaktivität und den verbesserten Perspektiven für die Aktienmärkte etwas abschwächt.

Lesen Sie den vollständigen Bericht: Die Chancen alternativer Anlagen: Ausblick 2026.

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