Exposition au MSCI World au coût le plus bas du marché
Bénéficiez d’une exposition à l’indice MSCI World au coût le plus bas du marché et tirez parti de notre approche de réplication basée sur des swaps.
1 avril 2026
Point de vue
Rompre avec la concentration du marché grâce aux actions mondiales
14 avril 2026
Points importants à retenir
La diversification est importante
Les leaders boursiers d’hier peuvent rapidement devenir les retardataires de demain. Anticipez en diversifiant vos investissements entre les secteurs et les régions.
Un commerce lié à l’IA nuancé
Selon nous, le commerce lié à l’IA ne constitue plus un thème homogène, mais un univers où gagnants et perdants suivent des trajectoires de performances distinctes.
Les atouts de la gestion dynamique
Une approche d’investissement active peut contribuer à garantir des portefeuilles plus diversifiés et plus résilients sur tous les marchés.
Traditionnellement, les investisseurs se sont penchés sur les actions mondiales pour dégager de la valeur grâce à la diversification entre les régions et les secteurs. Pourtant, le degré de concentration du marché autour de quelques géants américains de la technologie et de l’intelligence artificielle (IA) présente un risque croissant. Bien qu’une forte exposition à ces titres ces dernières années ait été rentable, nous pensons que l’évolution des tendances impose une approche plus active, où ces domaines ne sont pas traités comme un bloc homogène.
Pourquoi investir dans des actions mondiales ?
Chaque pays ou région offre des points forts et des expositions uniques. Certains sont orientés vers les ressources naturelles ou la puissance industrielle, d’autres sont davantage exposés à la technologie et d’autres encore au secteur de la consommation. Les points forts peuvent évoluer et les dynamiques peuvent changer rapidement. Les leaders d’aujourd’hui peuvent rapidement devenir les retardataires de demain. C’est pourquoi il est toujours essentiel de se concentrer sur des sociétés de haute qualité, à la valorisation attrayante, indépendamment de leur situation géographique.
Le leadership récent sur le marché a affiché une forte concentration. Les Sept Fantastiques (Amazon, Apple, Alphabet, Meta, Microsoft, Nvidia et Tesla), ainsi que quelques entreprises axées sur l’IA, ont dominé la performance sur une grande partie de 2025 et de 2024. Mais cette concentration comporte des risques. Une fois que les attentes des investisseurs sont intégrées à des valorisations très élevées, le moindre revers en matière de résultats ou de prévisions peut déclencher des reculs importants.
Le commerce lié à l’IA est un thème de plus en plus nuancé
Bien que l’IA reste un puissant moteur, la voie vers la rentabilité est loin d’être uniforme. La réussite dans le domaine de l’IA ne se limite pas à l’accès à des données ou des plateformes de premier plan. Elle exige des applications spécifiques à un domaine, une maîtrise du cadre réglementaire et des modèles commerciaux évolutifs. Tous les investissements dans l’IA ne seront pas couronnés de succès. Certains peuvent rencontrer des obstacles en matière de monétisation ou subir une érosion de leur avantage concurrentiel. Nous commençons à voir des preuves claires que la performance des actions dans ce domaine est de plus en plus nuancée.
Ces dernières années, les grands hyperscalers (entreprises fournissant des services et une infrastructure d’informatique dans le cloud à grande échelle) ont eu tendance à évoluer en Bourse de manière similaire, progressant et reculant de concert. Mais le commerce lié à l’IA ne fait plus figure de thème homogène à l’heure actuelle. Nous observons cette situation dans la corrélation moyenne des performances des cinq principaux hyperscalers : Microsoft, Alphabet, Meta, Amazon et Oracle. La corrélation, qui a eu tendance à être fortement positive pendant la majeure partie de la dernière décennie, s’est récemment rapprochée de zéro. (Voir le graphique ci-dessous).
Les grands hyperscalers ne sont plus fortement corrélés
Corrélation moyenne par paire (performance sur 20 jours) de Microsoft, Alphabet, Meta, Amazon et Oracle
Sources : Invesco et Bloomberg L.P., au 17 décembre 2025.
Nous pensons que cette situation pourrait persister, ce qui exige une analyse fondamentale approfondie et une différenciation. Les investisseurs devraient faire la distinction entre les entreprises qui se contentent d’expérimenter l’IA et celles qui l’intègrent de manière significative dans leur proposition de valeur fondamentale. La réaction superficielle visible dans les multiples des indices masque d’importants écarts en matière de maturité des plateformes, d’avantage concurrentiel lié aux données (« data moat ») et de capacité d’exécution.
Une approche fondamentale et active peut être essentielle
L’équipe Invesco Global Equities suit un processus de sélection d’actions rigoureux et ascendant visant à identifier les entreprises dotées de bilans solides et d’un leadership de confiance, indépendamment du secteur ou de la région. L’objectif de l’équipe : constituer un portefeuille à forte conviction, avec une faible corrélation entre les participations et une diversification entre les pays et les secteurs.
En évitant toute surexposition à un seul thème ou à un pari économique unique, cette stratégie atténue les risques de concentration du marché et favorise le développement de la performance dans diverses conditions de marché. Et en s’appuyant sur des analyses granulaires et spécifiques à chaque entreprise, elle permet aux investisseurs d’identifier les véritables gagnants dans tous les secteurs, et pas seulement les titres en vogue.
Contrairement à l’investissement thématique, cette approche ne cède ni à l’émotion ni à l’effet de mode. Au lieu de cela, elle identifie les entreprises bénéficiant d’un changement structurel (que ce soit par le biais de l’IA, de la résilience de la chaîne d’approvisionnement ou de l’évolution des habitudes des consommateurs) sans être trop exposées à des reprises dynamiques de courte durée.
Où voyons-nous des opportunités aujourd’hui ?
Dans le contexte actuel de risque de concentration accru et de développement du paysage de l’IA, une approche sélective axée sur les fondamentaux est importante. Plutôt que d’accepter une allocation large aux grandes entreprises technologiques et à l’IA, les investisseurs peuvent tirer profit d’un portefeuille soigneusement constitué qui saisit les opportunités mondiales, met l’accent sur la qualité et évite les pièges de valeur.
Actions mondiales
Notre équipe Global Equities est spécialisée dans la création de portefeuilles diversifiés conçus pour assurer la réussite à long terme. Nous investissons dans tous les secteurs et industries, en privilégiant des sociétés de qualité et en saisissant des opportunités d’actions et de revenus dans le monde entier.
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Nous proposons également des ETF offrant une exposition efficiente aux actions mondiales, allant de blocs de construction cœur de portefeuille passifs à faible coût, à des solutions smart beta, ainsi qu’à des stratégies systématiques actives basées sur des facteurs.
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