Articolo

Report mensile sulla strategia Global Fixed Income

13 agosto 2025
Invesco
NA

Nella nostra analisi macroeconomica offriamo su base periodica una previsione sui tassi d'interesse e sulle valute, e analizziamo quali sono gli asset a reddito fisso che preferiamo nei diversi contesti di mercato. 

In questo numero:

Macro

Riteniamo che le tendenze economiche globali e le politiche attuali offrano un contesto favorevole per gli asset non statunitensi.

Credito

Riteniamo che il mercato US municipal offra rendimenti interessanti con vantaggi fiscali. Evidenziamo tre settori in cui vediamo opportunità.

Prospettive dei tassi di interesse

Manteniamo una posizione neutrale sui tassi europei; ci aspettiamo che i tassi restino vicini agli attuali livelli, anche se la BCE è pronta a ridurli se necessario. Sovrappesiamo i tassi del Regno Unito, grazie ai rendimenti interessanti a lungo termine.

Prospettive valutarie

Sovrappesiamo l’euro, alla luce del previsto miglioramento del contesto fiscale europeo nel 2026 e della nostra aspettativa che l’economia della regione si riprenderà probabilmente il prossimo anno. Sottopesiamo la sterlina britannica, a causa di diversi fattori negativi, tra cui i potenziali tagli ai tassi di interesse e le pressioni fiscali.

Conclusione:

La resilienza dell’economia statunitense e la solidità dei fattori tecnici di mercato hanno sostenuto il segmento investment grade quest’anno. Solidi fondamentali aziendali potrebbero sostenere una performance positiva continuativa. 

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