
Investimenti immobiliari in tutto il mondo
Dai uno sguardo alle strategie messe a punto dagli esperti Invesco relative agli investimenti immobiliari e scoprine tutti i potenziali vantaggi.
Opportunità alternative è un report trimestrale di Invesco Solutions. In ogni nuovo numero analizziamo l'outlook degli asset dei mercati privati. In particolare, ci concentriamo sui segmenti private credit, private equity, immobiliare, infrastrutture e materie prime.
Nel secondo trimestre del 2025 rimaniamo neutrali nella modalità di allocazione del rischio all'interno del portafoglio di strumenti alternativi a causa degli ingenti rischi di crescita al ribasso, delle elevate valutazioni azionarie e dell'attività positiva dei mercati dei capitali. In generale, abbiamo un approccio più difensivo e privilegiamo il private debt e le strategie con copertura rispetto al private equity. Di seguito sono riportati i dati principali di ciascuna asset class. Leggi il report completo sul T2.
Jeff Bennett, CFA®, Head of Manager Selection Invesco Solutions
Ron Kantowitz, Head of Direct Lending, Invesco Private Debt
Charlie Rose, Global Head of Commercial Real Estate Credit
Il flusso delle operazioni rimane problematico, con un'attività recente ben al di sotto del picco del 2021. Il contesto del leveraged buyout (LBO) è contenuto perché gli ampi divari di valutazione hanno tenuto sospese molte operazioni di private equity. Gli istituti di credito alternativi si preparano a un anno di solida erogazione di prestiti, a causa del surplus di "dry powder" nel debito immobiliare e a una continua flessione da parte delle banche. Visti i fattori favorevoli a livello macroeconomico e di previsioni di impiego, rimaniamo costruttivi sullo scenario per il direct lending. Il credito immobiliare rimane il nostro canale preferito per accedere ai mercati immobiliari.
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Totale |
Valutazioni |
Fondamentali |
Trend secolare |
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Direct lending |
Sovrappeso |
Neutrale |
Neutrale |
Interessante |
Credito asset immobiliari |
Sovrappeso |
Interessante |
Neutrale |
Interessante |
Credito alternativo |
Sovrappeso |
Neutrale |
Neutrale |
Interessante |
Fonte: Invesco, Opportunità alternative - T2 2025, pag. 3
Jeff Bennett, CFA®, Head of Manager Selection Invesco Solutions
Il private equity sta affrontando delle difficoltà nel contesto attuale. I tassi d'interesse elevati saranno probabilmente compensati dal calo delle valutazioni sui mercati azionari dopo le vendite. Nonostante l'incertezza incombente a causa dei dazi, riteniamo che un contesto normativo favorevole per i settori orientati al mercato domestico all'interno del PE (come quelli del mercato medio) possa fornire un certo contrappeso.
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Totale |
Valutazioni |
Fondamentali |
Trend secolare |
---|---|---|---|---|
Private equity |
Sottopeso |
Non interessante |
Neutrale |
Neutrale |
Fonte: Invesco, Opportunità alternative - T2 2025, pag. 9
Jeff Bennett, CFA®, Head of Manager Selection Invesco Solutions
Mike Bessell, CFA®, Managing Director, Investment Strategist Invesco Global Real Estate
Sebbene i tassi di capitalizzazione rimangano contenuti rispetto ai livelli dei tassi d'interesse, riteniamo che le valutazioni immobiliari siano relativamente interessanti rispetto ai mercati azionari e del private equity. Dopo la recente volatilità politica e del sentiment, i tagli previsti dalla Federal Reserve dovrebbero sostenere i costi dei prestiti e i tassi di capitalizzazione.
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Totale |
Valutazioni |
Fondamentali |
Trend secolare |
---|---|---|---|---|
Immobiliare |
Neutrale |
Interessante |
Neutrale |
Neutrale |
Infrastrutture |
Neutrale |
Non interessante |
Interessante |
Interessante |
Fonte: Invesco, Opportunità alternative - T2 2025, pag. 18
Jeff Bennett, CFA® Head of Manager Selection Invesco Solutions
Dopo che i mercati azionari hanno subito una correzione tecnica, gli hedge fund con beta inferiori rispetto al rischio di mercato potrebbero rappresentare una valida alternativa all'interno di un portafoglio. Gli spread delle strategie event-driven rimangono elevati a causa della limitata attività sui mercati dei capitali derivante da fusioni e acquisizioni, dato che il private equity rimane in disparte.
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Totale |
Valutazioni |
Fondamentali |
Trend secolare |
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Event-driven e arbitraggio |
Sovrappeso |
Neutrale |
Neutrale |
Interessante |
Trend sistematico |
Sovrappeso |
Neutrale |
Neutrale |
Interessante |
Fonte: Invesco, Opportunità alternative - T2 2025 pag. 6
Dai uno sguardo alle strategie messe a punto dagli esperti Invesco relative agli investimenti immobiliari e scoprine tutti i potenziali vantaggi.
Invesco Private Credit’s Kevin Petrovcik discusses new developments for AAA-rated Collateralised Loan Obligation (CLO) note investments and their potential advantages.