In un contesto di incertezza geopolitica ed economica, manteniamo un posizionamento neutrale nell'allocazione del rischio all'interno del portafoglio di investimenti alternativi. Il ciclo di riduzione dei tassi d'interesse di base si è arrestato e si prevede che lo shock petrolifero legato al conflitto con l'Iran contribuirà a un aumento dell'inflazione e dei tassi a lungo termine. Privilegiamo attivi difensivi, quali debito privato, asset immobiliari e strategie con copertura. (Leggi l'Analisi completa sulle Opportunità alternative del T2)
Private credit: sovrappeso con l'inizio dell'ampliamento degli spread sui mercati azionari
Restiamo sovrappesati nel direct lending, poiché riteniamo che i rendimenti complessivi continuano a risultare interessanti per posizionamenti senior, soprattutto nel mercato medio core. L'ampia disponibilità di capitali nel private equity e l'accumulo di exit in sospeso indicano un proseguimento del miglioramento dell'attività di negoziazione. Siamo inoltre sovrappesati sul credito immobiliare in virtù degli elevati livelli di potenziale di reddito corrente e di una ripresa del mercato azionario immobiliare.
