Titres à revenu fixe

La stratégie Invesco European Unconstrained Senior Loan

Les prêts sécurisés séniors européens constituent une solution de rechange aux obligations traditionnelles à revenu fixe et aux obligations à haut rendement, en offrant le potentiel nécessaire à la génération d’un revenu constant, protégé contre l'inflation et indépendant du cycle de marché.

L’essentiel

Notre taille et notre expérience nous offrent un point de vue particulier à partir duquel construire des portefeuilles de senior loans diversifiés à des coûts avantageux. Nos relations de long terme et notre réputation nous offrent également un accès privilégié au marché des senior secured loans, améliorant potentiellement les résultats de nos clients.

Objectifs

La stratégie vise à fournir un niveau élevé de revenu courant, compatible avec la préservation du capital, en investissant principalement dans des senior loans à taux variable dont les taux d’intérêt évoluent à un spread au-dessus de l’Euribor et sont réinitialisés en moyenne environ tous les 60 jours.

Processus d’investissement

Le processus d’investissement d’Invesco repose sur une approche fondamentale disciplinée de l’investissement. Nos analystes sont spécialisés par secteur et comprennent extrêmement bien les entreprises présentes sur le segment des senior loans.

Outre la sélection de crédits, ce processus est fondé sur une gestion de portefeuille active et est conçu pour optimiser les rendements du portefeuille tout en minimisant le risque de crédit à la baisse en investissant sur un cycle de crédit complet.

Ce processus est fondé sur une recherche crédit bottom-up dédiée fondamentale, qui se traduit par deux notations internes :

  1. Notation de probabilité de défaut : note les émetteurs au regard de leur risque de défaut.
  2. Notation de recouvrement attendu : note les émetteurs au regard des taux de recouvrement attendus en cas de défaut.

Pourquoi Invesco

Profondeur et étendue des ressources

  • 32,9 milliards d’USD* d’actifs de crédit privé gérés à l’échelle mondiale
  • L’un des plus grands gestionnaires institutionnels et de particuliers de prêts bancaires
  • Domaine exclusif de 32 professionnels de l’investissement chevronnés, 91 professionnels au total
  • Comité d’investissement bénéficiant d’une expérience moyenne de 28 ans
  • Plateforme mondiale bénéficiant d’une expertise en matière de bank loans américains et européens

Présence sur le marché et envergure

  • Invesco a une présence importante sur tous les segments du marché des bank loans – institutionnel, particulier, Exchange Traded Funds (ETF) et obligations structurées adossées à des prêts bancaires (CLO), et ESG
  • Invesco gère des bank loans depuis plus de 30 ans
  • Sa taille permet à Invesco d’obtenir des allocations privilégiées pour les nouvelles émissions
  • Invesco est une contrepartie de premier plan, ce qui lui permet d’obtenir une meilleure exécution à l’intérieur des moyennes du marché

Processus de crédit éprouvé et outils exclusifs

  • Recherche fondamentale disciplinée conçue pour mesurer le risque et identifier la valeur relative au sein de l’univers d’émetteurs
  • La suite d’outils exclusifs personnalisés d’Invesco, y compris Rock Bottom Spread (RBS), est au service d’un cadre analytique quantitatif et d’une recherche obligataire prédictive dans le domaine des bank loans

Investisseur côté privé

  • Accès aux équipes de direction et à des informations et projections financières internes, facilitant les décisions d’investissement tout au long du cycle de crédit
  • On nous propose souvent d’examiner très tôt les nouvelles transactions de prêt pendant que les arrangeurs attendent des commentaires sur la tarification et les conditions
  • Nous avons l’occasion de discuter en privé avec les équipes de direction

L’équipe d’investissement

L’équipe de gestion des prêts garantis séniors d’Invesco a acquis une perspective unique, gérant des actifs de prêt depuis 1989 selon une approche cohérente exécutée dans le cadre de diverses structures et stratégies sur plusieurs cycles de marché.

Experts de la classe d’actifs des prêts, l’équipe compte 91 membres dédiés et expérimentés, dont 32 professionnels de l’investissement qui ont en moyenne 18 ans d’expérience.

L’équipe d’investissement est dirigée par un comité d’investissement de six personnes, qui bénéficie en moyenne de plus de 28 ans d’expérience dans le secteur et 19 ans chez Invesco.

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Notes de bas de page

  • *Source : Invesco, au 31 décembre 2020.

Risques d'investissement

  • La valeur d’un investissement et de tout revenu qu’il génère peut fluctuer (notamment, le cas échéant, en raison des fluctuations du change), et l’investisseur risque de ne pas récupérer l’intégralité du montant investi. Cette stratégie est particulièrement dépendante des capacités analytiques du gérant de portefeuille (investment manager). De nombreux prêts séniors sont illiquides, ce qui signifie que les investisseurs peuvent mettre longtemps à les vendre à un prix raisonnable et/ou que les rachats peuvent être retardés en raison de leur caractère illiquide. Le marché des titres illiquides est plus volatil que celui des titres liquides. Le marché des prêts séniors pourrait subir des perturbations dans le contexte d'un ralentissement économique ou de la hausse ou de la baisse des taux d'intérêt. Les prêts séniors, comme la plupart des emprunts, sont sujets au risque de défaillance. Le marché des prêts séniors reste moins développé en Europe qu’aux États-Unis. Par conséquent, et malgré son évolution en Europe, le marché secondaire des prêts séniors européens n’est habituellement pas considéré comme aussi liquide que celui des États-Unis.

Informations importantes

  • Données au 3 octobre 2022, sauf indication contraire. En acceptant le présent document, vous consentez à communiquer avec nous en anglais sauf instruction contraire de votre part. Lorsque des particuliers ou l'entreprise ont exprimé des opinions, elles sont basées sur les conditions actuelles du marché, elles peuvent différer de celles d'autres professionnels de l'investissement et sont sujettes à modification sans préavis.