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比特幣正在成為企業策略？

2026年1月22日

景順

A neon purple B sits on a black circuit board. Learn how Invesco QQQ ETF offers indirect exposure to Bitcoin

- 本信託的投資目標是尋求追蹤納斯達克100指數(“指數”)的投資業績（未扣除費用及開支）。
- 投資者務請留意股票市場風險, 投資於美國市場及科技行業的公司的集中風險, 科技行業風險, 被動投資風險, 買賣風險, 交易時段差異風險, 外匯風險, 多櫃台風險, 依賴市場莊家風險, 終止風險及一般投資風險。
- 本信託可能承受追蹤誤差風險，即其表現未必能準確追蹤指數表現的風險。
- 從資本或實際上從資本撥付分派即屬自投資者的原有投資或自該筆原有投資應佔任何資本收益作部份退回或提款。任何有關分派或會令每股資產淨值即時下降。
- 所有股份均將只以基本貨幣（美元）收取分派。倘若本信託股東並無美元帳戶，本信託股東可能須承擔與將有關分派由美元兌換為港元或人民幣或任何其他貨幣相關的費用及收費。
- 股份資產淨值及交易價可以波動不定，並有可能大幅下跌。
- 投資者不應單憑本文件而作出投資決定。

重點摘要

雖然直接持有比特幣的公司不多，但許多納斯達克100®創新企業正在打造相關基礎設施，推動比特幣的採用，為投資者提供間接曝險。
近期會計準則的變更，以及現貨比特幣ETP的批准，降低了企業採用的障礙，儘管將比特幣納入資產負債表仍屬罕見。
投資者無須直接持有比特幣，也能從其生態系統中獲益——景順QQQ ETF提供進入數位資產經濟的途徑，涵蓋人工智慧（AI）、雲端及支付技術。

比特幣不再只是加密貨幣愛好者或「數位黃金」擁護者的專屬領域。至少，一些大膽的企業已經下注，將比特幣納入公司資產負債表，引起市場關注。

雖然MicroStrategy和Tesla的新聞曾引發高級主管對加密貨幣的討論，但更大的問題仍在醞釀：是否會有更多公司跟隨？而納斯達克100®指數中的創新領導者（景順QQQ ETF追蹤該指數）在這趨勢中扮演什麼角色？

企業持有比特幣的簡史

2020年，MicroStrategy率先成為首家將大量資產配置至比特幣的美國上市公司。Tesla隨後以15億美元購入比特幣（雖然後來大部分售出）。¹MercadoLibre²及Alliance Resource Partners³也曾小規模涉足。

自2020年5月以來的比特幣價格

資料來源：Coinbase，Coinbase Bitcoin [CBBTCUSD]，取自FRED（聖路易聯邦儲備銀行）；2025年5月2日。

更近期，比特幣甚至出現在股東提案中：2024年，亞馬遜的一項投資者提案建議將5%的儲備資產配置至比特幣，雖然最終未具約束力，但仍引人注目。⁴

這些案例雖屬少數，卻引發一個日益重要的問題：比特幣會成為更多企業的合法財務資產嗎？

會計準則的重大改變

過去，比特幣採用的一大障礙是會計處理。企業必須將比特幣列為「無形資產」，只能認列減值損失，卻無法在未出售前反映漲幅。

2023年底，財務會計準則委員會（FASB）批准新規，允許企業對數位資產採用「公允價值」會計處理。如今，比特幣的盈虧可像股票或債券一樣呈現。⁵

這意味著企業能更透明地反映比特幣價值，降低持有的麻煩。

同時，其他跡象顯示加密貨幣正逐漸進入主流。2024年現貨比特幣ETP獲批，為機構提供受監管的投資途徑；投資銀行與託管機構也在擴展數位資產服務。基礎設施正在成熟，企業是否採用只是時間問題。

企業為何持有比特幣？

即使有新的會計準則與更成熟的託管選項，大多數企業仍保持謹慎，原因不難理解：比特幣波動性高、法規框架仍在演變，且因挖礦需大量能源，環境疑慮依舊存在。

然而，對部分企業而言，比特幣的吸引力確實存在：

抗通膨：尤其在貨幣波動劇烈的國家
資產多元化：超越傳統現金與債券
品牌定位：吸引精通科技或加密貨幣領域的客戶

全球來看，企業採用加密貨幣在某些市場更為普遍。例如薩爾瓦多已將比特幣列為法定貨幣，土耳其因通膨而尋求替代價值儲存方式。美國可能較慢，但相關討論正愈加熱烈。

這仍是一項高風險策略，但在金融科技、挖礦或數位服務等特定產業，可能逐漸獲得更多關注。

未來展望

我們或許不會看到Apple或Costco突然大量買進比特幣，但基礎正在逐漸改變。新的會計準則、法規明朗化，以及更多機構投資管道，可能會隨時間推進，讓這個概念逐步常態化。

即使企業採用仍屬小眾，許多景順QQQ ETF成分公司已經在推動支撐更廣泛加密生態系統的數位基礎設施。

無論是雲端平台、GPU、人工智慧基礎架構，還是支付網路，景順QQQ ETF都能讓投資者接觸到這些正在打造未來金融骨幹的企業——不論比特幣是否成為核心。

對投資者而言，這才是關鍵重點：他們可以在不直接投資比特幣的情況下，尋求比特幣未來潛在的收益，只要知道這些基礎正在何處被建構。

1
CryptoSlate, “Elon Musk’s Tesla missed out on $3 billion by selling Bitcoin at $31k,” 2024年12月5日。
2
CoinDesk, “E-Commerce Giant MercadoLibre Discloses $7.8M Bitcoin Buy,” May 5, 2021.
3
CoinDesk, “Coal Miner Alliance Resources Dablles in Crypto Mining, Mines 425 BTC,” April 30, 2024.
4
Crypto Briefing, “Amazon shareholders urge company to allocate at least 5% of its assets to Bitcoin,” December 9, 2024.
5
Deloitte, “FASB Issues Final Standard on Crypto Assets,” December 15, 2023.

本內容並不構成針對任何特定投資者的任何投資策略或產品的推薦。

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數碼資產（包括加密基金）屬高度投機性及高波動性投資，並可能於任何時間變得缺乏流動性，僅適合風險承受能力較高的投資者。投資者或會損失全部投資金額。數碼資產在很大程度上未受監管，因此或更易受到欺詐及市場操縱的影響。

成長型股票通常對其盈利變化較為敏感，並可能出現較大的價格波動。

前瞻性陳述並非對未來結果的保證，當中涉及風險、不確定性及假設，概不保證實際結果不會與預期存在重大差異。

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比特幣現貨交易所買賣基金（ETF）是一種可讓一般投資者參與比特幣價格波動的投資工具。

財務會計準則委員會（FASB）為一個獨立、私營及非牟利組織，負責為公營及私營企業制定財務會計及申報準則。

穩定幣是一種加密貨幣，旨在維持相對穩定的價值，通常與某一特定資產掛鈎。

分散投資並不能保證獲利或避免虧損風險。

投資組合持倉可能隨時變動，並不構成任何買入或賣出的建議。

本內容不應被詮釋為對投資於 Microsoft、NVIDIA、Apple、Amazon、Meta、Tesla、Alphabet、Palantir、PayPal、Advanced Micro Devices 或 Costco 的任何認可或建議。Microsoft、NVIDIA、Apple、Amazon、Meta、Tesla、Alphabet、Palantir、PayPal、Advanced Micro Devices 及 Costco 均與景順（Invesco）並無任何關聯。文中僅呈列景順 QQQ ETF 101 項基礎持倉中的 11 項。所提及的公司僅用作說明具代表性的創新主題，並非個別證券的投資建議。持倉可隨時變動，並不構成任何買賣建議。請瀏覽景順QQQ ETF查閱最新持倉資料。截至 2025 年 6 月 4 日，Microsoft、NVIDIA、Apple、Amazon、Meta、Tesla、Alphabet（合併 A 類及 C 類股份）、Palantir、PayPal、Advanced Micro Devices 及 Costco 分別佔景順 QQQ ETF 的 8.61%、8.40%、7.59%、5.49%、3.68%、3.12%、4.82%、1.83%、0.43%、1.15% 及 2.89%。

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