Analisi

Azioni indiane: i fondamentali, i trend e oltre (parte 2)

5 gennaio 2024
Chandrashekhar Sambhshivan
Chandrashekhar Sambhshivan
Investment Director
Mike Shiao
Mike Shiao
Chief Investment Officer, Asia ex Japan
Azioni indiane: i fondamentali, i trend e oltre (2)
Scopri Invesco India Equity Fund

In seguito all'inclusione dei titoli di Stato indiani nell'indice dei titoli sovrani dei mercati emergenti di JPMorgan, nel suo ultimo ribilanciamento l'MSCI ha aumentato la ponderazione dell'India nell'indice Global Standard (Emerging Markets) al 16,3% dal 15,9%.1 Si prevede che l'adeguamento attiri un afflusso netto di 1,5 miliardi di dollari USA.2

Le opportunità di investimento in India sono innumerevoli e abbiamo selezionato quattro trend fondamentali che meritano l'attenzione degli investitori a lungo termine. Sulla base di questi trend, siamo ottimisti circa le società finanziarie, manifatturiere e dei consumi.

Quattro megatrend che stanno plasmando il futuro dell'India

L'economia digitale si sta espandendo a ritmo sostenuto

  • La digitalizzazione è un tema chiave in India, in particolare l'adozione del digitale nei servizi finanziari e nell'e-commerce.
  • UPI (Unified Payments Interface), un sistema di pagamento istantaneo per i cittadini indiani, ha registrato una crescita significativa dal suo lancio nel 2016.
  • La quota di mercato dell'e-commerce dovrebbe aumentare passando da 155 miliardi di dollari USA nel 2022 a 900 miliardi di dollari entro il 2030.3
Figura 1: Quota di mercato di UPI nelle transazioni commerciali

Fonte: Goldman Sachs

L'aumento dei consumi di beni voluttuari

  • Il mercato della vendita al dettaglio in India ha registrato un aumento sostanziale in termini di dimensioni, passando da 400 miliardi di dollari USA a circa 650-700 miliardi di dollari USA nell'ultimo decennio.4
  • Con l'aumento del reddito, la quota di spesa in beni voluttuari è passata dal 13% al 24% tra il 2000 e il 2020 e si prevede che raggiungerà il 33% entro il 2030.4
  • Tra le categorie di beni voluttuari, vediamo un enorme potenziale nei settori della gioielleria, dei matrimoni e in altri settori associati. 
  • Si stima che ogni anno vengano spesi circa 125-250 miliardi di dollari USA per i matrimoni e che ogni anno si celebrino circa 9,5-10 milioni di matrimoni in tutto il Paese.5
  • Si è evidenziata un'impennata della domanda di oro, gioielli e spese in beni voluttuari sostenuta dal significativo aumento dei matrimoni.
Figura 2: Spesa aggregata per i consumi delle famiglie

Fonte: NFHS, IndiaDataHub, Macquarie Research, agosto 2023

Il futuro polo produttivo globale

  • Con Nuova India si intendono i settori high-tech che sono il motore principale della crescita del PIL. Il volume delle esportazioni di prodotti tecnologici è aumentato notevolmente negli ultimi tre anni, sia per quanto riguarda i beni che i servizi.
  • Le esportazioni di iPhone Apple dall'India sono salite a 7 miliardi di dollari USA nell'ultimo esercizio, per un valore pari a circa il 7% dell'intera produzione di iPhone.6
  • Inoltre, l'India è destinata a beneficiare delle strategie di diversificazione adottate negli ultimi anni dai produttori multinazionali per mitigare le incertezze geopolitiche ed energetiche, tra cui le politiche China Plus One ed Euro Plus One.
  • Per promuovere le capacità produttive nazionali il governo ha introdotto il Production Linked Incentive Scheme (PLI Scheme).
Figura 3: Indice delle esportazioni reali

Fonte: OCSE, Banca Mondiale, CEIC, HSBC

Il GCC leader mondiale

  • I Global Capability Center (GCC) sono unità offshore che forniscono vari servizi di supporto alle aziende multinazionali, tra cui IT, finanza, risorse umane e analisi.
  • In India operano i global capability center di oltre 1.300 multinazionali, che rappresentano il 50% del mercato globale dei GCC. 7 Il settore impiega direttamente più di 1,3 milioni di persone e nel 2020 ha generato 33,8 miliardi di dollari USA di ricavi annuali.7
  • Il GCC non solo ha un impatto diretto sui posti di lavoro e sui salari del settore, ma produce anche effetti a catena positivi sui fornitori successivi e sull'economia in generale.
  • Secondo le nostre previsioni, nel lungo periodo, la posizione leader dell'India nel mercato dei GCC sarà favorevole per il settore dei beni voluttuari grazie all'aumento dei salari e alla maturazione dell'economia.

Questa è la Parte 2 di una serie in due parti sulle azioni indiane. La Parte 1 è stata pubblicata il 29 novembre 2023.

Invesco India Equity Fund

Un fondo attivo di circa 70 società con caratteristiche di sviluppo di qualità nel grande Paese a più rapida crescita del mondo.

L’investimento riguarda l’acquisizione di quote di un fondo a gestione attiva e non è effettuato in un determinato asset sottostante. 

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Note a piè di pagina

  • 1 Reuters, 15 novembre 2023

    2 Mint, 15 novembre 2023

    3 Analisi Bain

    4 Macquarie Research, agosto 2023

    5 CRISIL Research, dicembre 2022

    6 Bloomberg, 13 aprile 2023

    7 Deloitte, giugno 2021

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