L’approccio autenticamente globale del fondo amplia la gamma di opportunità disponibili rispetto a una strategia incentrata su una specifica area geografica. Sfruttando apposite ricerche, il team mira a individuare temi strutturali e tattici alla base delle performance dei mercati creditizi per conseguire rendimenti interessanti aggiustati per il rischio. Oltre a non avere vincoli geografici, abbiamo la facoltà di investire fino al 20% del portafoglio in obbligazioni di rating non inferiore a BB alla data dell'acquisto, qualora le specifiche circostanze macroeconomiche e dell’emittente appaiano interessanti. Generalmente, ci avvaliamo di questa facoltà per investire nella struttura del capitale in obbligazioni high yield emesse da società con rating investment grade.
Il fondo offre un approccio diversificato su scala globale agli investimenti in obbligazioni societarie investment grade.
I sovrappesi e i sottopesi su aree geografiche, settori e struttura patrimoniale rispetto al benchmark sono determinati dai temi.
Invesco Fixed Income è composta da oltre 170 professionisti degli investimenti che gestiscono oltre
500 miliardi di dollari.1
Prediligiamo le obbligazioni societarie investment grade emesse da aziende ampiamente solvibili e con fondamentali solidi o in miglioramento. Il rischio di default di questa tipologia di titoli è generalmente modesto e le inadempienze degli emittenti investment grade sono rarissime.
Nei nostri portafogli, investiamo in un’ampia varietà di settori ed aree geografiche, contribuendo ad ottenere un’apprezzabile diversificazione.
A differenza dei tradizionali gestori di obbligazioni societarie, non ci focalizziamo unicamente sul market timing o sulla selezione dei titoli. Preferiamo operare su orizzonti più ampi. Individuiamo i grandi temi che guidano le economie e ci serviamo di quest’analisi per agevolare la selezione degli emittenti. Alcuni di questi temi sono:
Utilizziamo anche “overlay macro” per gestire il rischio complessivo del fondo durante il ciclo. compreso il ricorso ai derivati, che contribuisce a ridurre i costi delle operazioni di compravendita delle obbligazioni societarie.
Il nostro approccio agli investimenti sostenibili è radicato nella convinzione che la valutazione dei criteri permetta di ottenere migliori rendimenti adeguati per il rischio nel lungo periodo. Ai nostri analisti del credito spetta il compito di comprendere i fattori ESG delle aziende trattate e di abbinare le analisi dei criteri ESG e le analisi dei fondamentali finanziari.
Inoltre, lavoriamo in stretta collaborazione con il team Global Sustainable Investing di Invesco, che coordina l’attività di engagement dell’intera azienda e fornisce ulteriore supporto con dati e analisi.
Accedi alla pagina prodotto di Invesco Global Investment Grade Corporate Bond Fund per visualizzare i KID/KIID e le schede informative. Qualsiasi decisione di investimento dovrebbe tenere conto di tutte le caratteristiche del fondo come descritto nei documenti legali. Per gli aspetti relativi alla sostenibilità, fare riferimento al sito www.invescomanagementcompany.lu. L'investimento è costituito dall'acquisto di quote di un fondo e non delle attività sottostanti. Il fondo è gestito attivamente. Il fondo non ha come riferimento un indice.
Lyndon Man e Luke Greenwood sono alla guida della gestione del fondo dal 2013; Matthew Henly si è unito a loro nel 2021. Man e Greenwood vantano insieme oltre 50 anni di esperienza nel settore maturata in un’ampia varietà di cicli economici. Nella gestione del fondo si avvalgono delle risorse della piattaforma obbligazionaria globale di Invesco.
Ritengo che il nostro approccio tematico sarà fondamentale per generare in futuro rendimenti interessanti aggiustati per il rischio.
Lyndon Man
Fund Manager
L'espressione “credito investment grade” è usata per descrivere le obbligazioni societarie emesse da aziende di alta qualità. Le tre principali agenzie di rating utilizzano definizioni leggermente diverse. Secondo Moody’s, i titoli investment grade hanno un rating pari o superiore a Baa3. Standard & Poor’s e Fitch definiscono invece investment grade i titoli con un rating pari o superiore a BBB-.
Le obbligazioni societarie investment grade possono svolgere un importante ruolo in veste di strumenti di generazione di reddito nei portafogli degli investitori. È questa caratteristica che le ha rese popolari tra gli investitori negli anni successivi alla crisi finanziaria globale, nel corso dei quali il debito governativo ha offerto rendimenti bassi o addirittura negativi per un periodo prolungato.
Possono essere anche validi strumenti di diversificazione. Rappresentano un'ampia quota dell’universo d’investimento globale, ossia permettono agli investitori di acquisire esposizione ad una vasta gamma di settori economici ed aree geografiche. Inoltre, generalmente presentano una volatilità dei prezzi notevolmente inferiore a quella delle azioni.
Quando l’economia registra una flessione, aumenta il rischio che le aziende non siano in grado di far fronte ai loro obblighi finanziari. Tuttavia è opportuno notare che storicamente le inadempienze nel segmento investment grade sono state rarissime. Anche tra il 2008 e il 2009, il tasso di default ha toccato il picco solo nello 0,3-0,4% dell’universo. La minaccia di declassamenti del credito è più comune ma può essere attenuata mediante una meticolosa analisi del credito.
Quando un’economia entra in recessione gli asset obbligazionari di alta qualità (titoli di Stato e credito investment grade) tendono a sovraperformare i settori più volatili o più rischiosi del mercato. Uno dei motivi è che quando i mercati diventano ostili molti investitori preferiscono asset relativamente più “sicuri” e che possono affrontare meglio i periodi di rallentamento della crescita. Gli investitori nel credito investment grade possono beneficiare di questi andamenti.
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