Articolo Report mensile sulla Strategia Global Fixed Income | Settembre 2026

3 settembre 2026
Il simbolo di Toronto, la CN Tower, si erge accanto ai grandi grattacieli al sorgere del sole.

Leggi il nostro Report mensile sulla strategia Global Fixed Income, in cui illustriamo una previsione sui tassi d'interesse e sulle valute e analizziamo quali sono gli asset a reddito fisso che preferiamo nei diversi contesti di mercato.

In questo numero:

Macro

Il Giappone riuscirà a invertire il deprezzamento dello yen? Nonostante gli interventi su larga scala, riteniamo che saranno in ultima analisi i fattori macroeconomici a determinare l'andamento dello yen.

Credito

Sebbene la qualità creditizia degli hyperscaler rimanga solida, l'emissione di debito legata all'intelligenza artificiale sta iniziando a esercitare pressioni sui mercati obbligazionari. Preferiamo un approccio selettivo rispetto a un'esposizione ampia e indiscriminata.

Outlook sui tassi d'interesse

Manteniamo una posizione neutrale sui Treasury statunitensi a 10 anni. Una visione più costruttiva dipenderebbe da un messaggio più chiaramente restrittivo da parte della Fed o da un'effettiva risoluzione dei rischi geopolitici. 

Manteniamo inoltre una posizione neutrale sui tassi europei e prevediamo un rialzo dei tassi da parte della BCE a settembre.

Outlook sulle valute

Manteniamo una posizione neutrale sul dollaro statunitense, alla luce della minore pressione sulla Fed affinché aumenti i tassi in un contesto di rallentamento della crescita e dell'inflazione. Siamo sottopesati sull'euro, alla luce della debole crescita dell'area euro e di differenziali di tasso d'interesse sfavorevoli.

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  • Rischi di investimento

    Il valore degli investimenti e il reddito da essi derivante oscilleranno (in parte a causa di fluttuazioni dei tassi di cambio) e gli investitori potrebbero non ottenere indietro l’intero importo inizialmente investito.

    Informazioni importanti

    Questa comunicazione di marketing è per pura finalità esemplificativa ed è riservata all'utilizzo da parte dei Clienti Professionali in Italia. Non è destinata e non può essere distribuita o comunicata ai clienti al dettaglio. Le informazioni riportate in questo documento sono aggiornate alla data del 29 ottobre 2025, salvo ove diversamente specificato. Il presente documento costituisce materiale di marketing e non deve essere interpretato come una raccomandazione a comprare o vendere in nessuna specifica classe d’attivo, nessun titolo o strategia. I requisiti normativi che necessitano l'imparzialità delle raccomandazioni d’investimento/di strategia d’investimento non sono quindi applicabili, né costituiscono un divieto alle contrattazioni prima della pubblicazione. Pareri ed opinioni sono basati sulle attuali condizioni di mercato e sono soggette a modifiche. Per informazioni sui nostri fondi e sui relativi rischi, consultare i Documenti contenenti le informazioni chiave (lingue locali) e il Prospetto informativo (inglese), nonché le relazioni finanziarie, disponibili sul sito www.invesco.eu. Una sintesi dei diritti degli investitori è disponibile su www.invesco.com/ie-manco/en/home.html. La società di gestione può recedere dagli accordi di distribuzione. Le quote/azioni di UCITS ETF acquistate sul mercato secondario non possono solitamente essere rivendute direttamente all’UCITS ETF. L’investitore è tenuto ad acquistare e vendere quote/azioni sul mercato secondario tramite un intermediario (come un intermediario finanziario) e per farlo potrebbe dover sostenere dei costi. Inoltre, l’investitore potrebbe dover pagare più dell’attuale valore patrimoniale netto per l’acquisto di quote/azioni e ricevere meno dell’attuale valore patrimoniale netto al momento della vendita. Non è inteso come una raccomandazione ad acquistare o vendere una particolare classe di attività, titolo o strategia. Il presente documento costituisce materiale di marketing e non deve essere interpretato come una raccomandazione a comprare o vendere in nessuna specifica classe d’attivo, nessun titolo o strategia. Pertanto, non si applicano i requisiti normativi che richiedono l'imparzialità delle raccomandazioni di investimento/strategia di investimento, né eventuali divieti di negoziazione prima della pubblicazione.

    Pareri e opinioni sono basati sulle attuali condizioni di mercato e sono soggetti a modifiche.