Scopri il nostro ultimo snapshot sugli ETF per un'analisi dettagliata delle tendenze del mercato europeo degli ETF e dei flussi di investimento di questo segmento.
Dati principali
Prossime IPO e rischio di concentrazione USA
SpaceX potrebbe diventare una delle maggiori società pubbliche degli Stati Uniti, ma inizialmente si prevede la negoziazione solo di una piccola quota di azioni (~3-5%). Ciò ne limita il peso all'interno degli indici rispetto alle sue dimensioni effettive, il che significa che l'IPO difficilmente modificherà in modo significativo le dinamiche degli indici passivi. Per gli investitori preoccupati della concentrazione, le strategie di equiponderazione potrebbero offrire un'esposizione più bilanciata.
I costi di copertura potrebbero favorire le obbligazioni denominate in euro
Considerando che i costi di copertura valutaria USD/EUR si attestano attualmente intorno all'1,6% annuo, il maggior rendimento offerto dalle obbligazioni denominate in dollari USA potrebbe non risultare materialmente superiore al costo della copertura per gli investitori europei. In asset class quali gli AT1 e i CLO AAA, dove il rendimento in euro può risultare comparabile o potenzialmente più interessante su base coperta, potrebbe essere più efficiente per gli investitori assumere direttamente esposizioni denominate in euro.
Outlook per l'oro: cosa accadrebbe se la pace fosse dietro l'angolo?
L'attività dell'oro è stata relativamente moderata, tuttavia il contesto rimane favorevole. Le banche centrali continuano a bilanciare rischi di inflazione e crescita e, dopo una fase iniziale di vendite, hanno ripreso le operazioni di acquisto. Qualora le tensioni geopolitiche si dovessero allentare, una minore volatilità e una maggiore flessibilità della politica dei tassi di interesse potrebbero creare un ambiente più costruttivo per l'oro.
Dati principali sui flussi ETF
- Gli ETF europei hanno registrato afflussi per 45 miliardi di dollari USA a maggio, con le azioni che hanno raccolto 28 miliardi di dollari USA (62% dei flussi) e il reddito fisso ulteriori 14 miliardi di dollari USA.
- L'azionario globale ha registrato la performance migliore, con 7,7 miliardi di dollari USA di afflussi verso le esposizioni All-World e ulteriori 4,5 miliardi di dollari USA destinati esclusivamente ai mercati sviluppati. Le azioni statunitensi core hanno registrato afflussi per 7,9 miliardi di dollari USA, principalmente verso ETF sull'S&P 500 e sul Nasdaq-100.
- Gli ETF tematici hanno continuato a destare un forte interesse, con nuovi asset netti pari a 4,3 miliardi di dollari USA nel mese di maggio e 18,3 miliardi da inizio anno. Tecnologia, difesa e infrastrutture continuano a essere i temi più favoriti.
- La domanda di reddito fisso è stata ampia, con afflussi significativamente interessanti verso titoli di stato (3,5 miliardi di dollari USA), credito investment grade (2,7 miliardi di dollari USA), strumenti di gestione della liquidità (2,7 miliardi di dollari USA) e high yield (1,2 miliardi di dollari USA).
- Le materie prime hanno registrato nuovi asset netti per 3 miliardi di dollari, con indicazioni di un possibile spostamento della domanda verso esposizioni più ampie, anziché concentrarsi su singole materie prime.
FAQ
Quali esposizioni in ETF azionari hanno registrato i maggiori afflussi a maggio?
L'azionario core globale ha registrato i risultati migliori con 13,1 miliardi di dollari USA, seguito da quello statunitense con 7,9 miliardi di dollari e dagli ETF tematici con 4,3 miliardi (di cui 2,2 miliardi di dollari dai temi correlati alla tecnologia).
Cosa sta determinando l'interesse negli ETF sulla sicurezza informatica?
Mythos di Anthropic ha contribuito a individuare vulnerabilità nei sistemi, sostenendo la performance delle società attive nella sicurezza informatica. Un contesto globale più frammentato e conflittuale sta inoltre generando una domanda strutturale e persistente di investimenti in sicurezza.
L'IPO di SpaceX incrementerà il rischio di concentrazione degli indici USA?
Si prevede che solo una piccola parte delle azioni, forse il 3-5%, sarà negoziata inizialmente, riducendo in modo significativo il peso di SpaceX negli indici rispetto alle sue dimensioni nominali. L'IPO e l'ingresso negli indici incideranno in misura marginale sulle dinamiche del Nasdaq-100 e dei mercati in generale.
Qual è l'outlook per l'oro?
Gli ETP sull'oro hanno registrato un'attività contenuta a maggio (+0,2 miliardi di dollari USA), ma da inizio anno segnano afflussi per 1,5 miliardi. Dopo le vendite di marzo, le banche centrali hanno ripreso le operazioni di acquisto dell'oro. Inoltre, un eventuale accordo di pace potrebbe consentire politiche sui tassi d'interesse più accomodanti, creando potenzialmente uno scenario favorevole per l'oro.
