Debito dei mercati emergenti

Il debito dei mercati emergenti è il debito a reddito fisso emesso da Paesi con economie in via di sviluppo e dalle società che vi hanno sede. Può essere denominato in valuta locale e in valuta forte.

Il debito dei mercati emergenti (ME) ha registrato solide performance nel 2025, dimostrando capacità di tenuta nell’intero ciclo della politica monetaria mondiale, malgrado le forti incertezze geopolitiche. A nostro avviso, l'incertezza politica e il rallentamento della crescita economica statunitense hanno messo in discussione la narrazione dell'eccezionalismo statunitense, contribuendo a un indebolimento del dollaro USA e creando un contesto più favorevole per il debito ME. In prospettiva futura, rimaniamo costruttivi sugli attivi dei mercati emergenti, supportati delle valutazioni generalmente interessanti e delle opportunità di alfa convincenti in tutti i tassi d'interesse e nelle valute estere dei ME.

Le obbligazioni in valuta locale sono titoli di debito emessi da agenzie o società sovrane nella propria valuta locale. I fattori di rendimento derivano da rendimenti locali, da apprezzamento del capitale (variazioni della curva dei rendimenti o del merito di credito) e dal cambio. Poiché i Paesi possono trovarsi in fasi diverse del rispettivo ciclo economico, i tassi di interesse e i rendimenti possono essere non correlati a quelli dei mercati sviluppati. Le obbligazioni in valuta forte sono titoli di debito emessi da enti sovrani o società ME in valute estere, solitamente in una valuta dei mercati sviluppati, come il dollaro USA o l'euro. Molti Paesi in via di sviluppo e a basso reddito, i cosiddetti “mercati di frontiera”, sono incentivati a emettere titoli in valuta forte e non in valuta locale per attrarre investimenti esteri (vengono infatti percepiti come meno rischiosi se gli asset sono in dollari USA o in euro).

È possibile investire in debito dei mercati emergenti investendo in fondi comuni a gestione attiva o in fondi negoziati in borsa (ETF). Invesco offre una vasta gamma di fondi a gestione attiva e di ETF. 

L’integrazione dei criteri ESG nei processi d’investimento obbligazionari è in rapida evoluzione. L’interesse delle autorità di regolamentazione e la domanda da parte del mercato nei confronti degli investimenti sostenibili sono in crescita. A ciò si aggiunge la sempre maggiore preferenza per tale tipologia di investimenti da parte di alcuni investitori.

I propulsori di reddito sono i rendimenti in valuta locale, l’apprezzamento del capitale (le variazioni della curva dei rendimenti o dell’affidabilità creditizia) e i tassi di cambio tra valute.