ETF obbligazionari

Gli ETF obbligazionari offrono agli investitori l'accesso a obbligazioni e altri titoli a reddito fisso, ad esempio Treasury USA, debito societario, obbligazioni municipali e titoli a tasso variabile. Tra i potenziali vantaggi degli ETF obbligazionari vi sono l’economicità, la liquidità, la trasparenza del portafoglio e la diversificazione.

Poiché sono generalmente meno volatili di altri asset, come ad esempio le azioni, le obbligazioni possono svolgere un'azione stabilizzante sul portafoglio complessivo. In particolare, gli ETF che investono in obbligazioni di qualità elevata come i Treasury USA e il debito con rating investment grade possono contribuire alla stabilità del portafoglio. Quando l'incertezza economica causa turbolenze nei mercati azionari, gli ETF obbligazionari possono offrire vantaggi in termini di diversificazione. Nell'ambito degli ETF obbligazionari, le strategie con una duration inferiore possono essere utili a conservare il capitale in presenza di un rialzo dei tassi.

Molti investitori utilizzano gli ETF obbligazionari per generare rendimenti. Alcune delle asset class obbligazionarie detenute da questo tipo di ETF sono tradizionalmente utilizzate per aumentare la stabilità complessiva del portafoglio, dal momento che le obbligazioni possono offrire diversificazione quando l'incertezza economica causa turbolenze nei mercati azionari. Inoltre, gli investitori possono impiegare gli ETF obbligazionari per diversificare le proprie fonti di rendimento, nonché per ottenere un'esposizione personalizzata al rischio di credito e di duration.

Gli ETF obbligazionari subordinati mirano a offrire esposizione ai segmenti a rendimento più elevato del mercato obbligazionario. Gli ETF su obbligazioni CoCo AT1 e quelli su titoli societari ibridi in euro si concentrano rispettivamente sulle obbligazioni convertibili contingenti Additional Tier 1 (AT1) e sul debito ibrido societario europeo, due aree note per il loro potenziale di reddito e la loro complessità strutturale. Questi ETF sono concepiti per fornire un accesso diversificato agli strumenti che si collocano più in basso nella struttura del capitale. Gli AT1 sono un tipo di debito ibrido emesso principalmente dalle banche europee come capitale regolamentare. Si collocano appena al di sotto del debito senior all'interno della struttura del capitale, ed è questa subordinazione a determinare il loro rendimento più elevato piuttosto che la rischiosità dell'emittente. Le obbligazioni societarie ibride sono simili ai titoli AT1 sotto vari punti di vista, incluso il fatto di essere emesse da società con bilanci solidi e rating creditizi investment grade. La differenza più evidente è che i titoli AT1 sono emessi soltanto da istituzioni finanziarie, mentre le obbligazioni societarie ibride sono emesse da società che operano nel settore dei servizi pubblici, delle telecomunicazioni e in altri settori non finanziari. Le obbligazioni societarie ibride possono essere interessanti per le società emittenti perché le agenzie di rating creditizio le considerano in parte obbligazioni e in parte azioni; ciò significa che possono supportare le metriche di credito dell’emittente.

I CLO AAA sono titoli investment grade. Con CLO si intende una società veicolo (SPV) garantita da un pool di asset, inclusi senior secured leveraged loan e obbligazioni. Le distribuzioni dal pool sono versate alle obbligazioni della CLO in base a una cascata di flussi di cassa, con un primo flusso alla tranche di debito più alta della CLO, per poi continuare con la tranche di debito più bassa, seguita dal capitale. Le note CLO AAA sono la tranche con il rating più alto della struttura CLO. 

Questi sono prodotti d'investimento che mirano a generare rendimenti basati sui tassi d'interesse overnight, utilizzati generalmente per la gestione della liquidità a breve termine e la conservazione del capitale, soprattutto in mercati volatili. €STR (Euro Short-Term Rate), SOFR (Secured Overnight Financing Rate) e SONIA (Sterling Overnight Index Average) sono benchmark ufficiali dei tassi d’interesse overnight utilizzati in Europa, negli Stati Uniti e nel Regno Unito. Riflettono il costo del prestito a brevissimo termine tra banche e altre istituzioni finanziarie e sono considerati indicatori affidabili della politica delle banche centrali e della liquidità del mercato.