Maandrapport Global Fixed Income strategie
Welkom bij onze maandelijkse fixed income analyse waarin onze experts hun macro-economische inzichten delen en vooruitzichten voor de rente en valuta’s.
Of u nu op zoek bent naar inkomen, diversificatie, kapitaalbehoud of totaalrendement: onze wereldwijde fixed income teams beschikken over de strategieën, de schaal en de flexibiliteit die passen bij uw doelstellingen.
Benut deze kennis via onze actief en passief beheerde, mainstream, innovatieve en ESG-oplossingen.
Maandrapport Global Fixed Income strategie
Welkom bij onze maandelijkse fixed income analyse waarin onze experts hun macro-economische inzichten delen en vooruitzichten voor de rente en valuta’s.
Maandelijkse fixed income update
Bekijk hoe de vastrentende vermogenscategorieën in augustus hebben gepresteerd, welke segmenten op de meeste belangstelling van beleggers konden rekenen en wat u volgens ons deze maand in de gaten moet houden.
Fixed income in 2023: Invesco's flexibele aanpak voor een onzekere markt
We delen onze scenarioanalyse om klanten te helpen in onzekere tijden. Ons basisscenario is dat de inflatie zijn piek heeft bereikt. In dat geval geven we de voorkeur aan hoogrentende obligaties en assets van opkomende markten. Mocht de inflatie hardnekkiger blijken te zijn, waarbij een diepere recessie mogelijk is, dan kiezen wij voor cash en staatsobligaties. Lees verder voor meer informatie en waarom wij in beide scenario’s de voorkeur geven aan obligaties van beleggingskwaliteit.
Staatsschuld: een buffer in tijden van onzekerheid
Staatsobligaties leveren doorgaans goede prestaties in onzekere tijden en kunnen helpen het risico in multi-assetportefeuilles te spreiden. Staatsobligaties worden vaak gezien als een mogelijke buffer voor volatiele aandelenmarkten en andere risicovollere markten, en vormen een kernallocatie voor beleggers.
Private credit: Een alternatieve asset class om het rendement te verhogen, de volatiliteit te verlagen en portefeuilles te diversifiëren
Private credit is een all-weather asset class voor een gediversifieerde portefeuille die werkt in verschillende economische omgevingen en historisch aantrekkelijke lopende inkomsten biedt.
Geef uw voorkeuren aan voor het ontvangen van inzichten in en ideeën over de onderwerpen, strategieën en producten waarin u het meest geïnteresseerd bent.
Het doel van beleggen in fixed income is het behoud van uw vermogen, terwijl u een gestage en voorspelbare inkomstenstroom genereert. Zoals de naam al doet vermoeden, leveren fixed income beleggingen een vast bedrag op volgens een vooraf vastgesteld schema. Obligaties zijn de meest voorkomende soort fixed income beleggingen en worden uitgegeven door zowel bedrijven als overheden om de dagelijkse activiteiten te financieren.
Beleggingen in fixed income kunnen tal van belangrijke voordelen bieden aan beleggers:
Hoewel obligaties als minder risicovol worden beschouwd dan aandelen, zijn er toch enkele belangrijke zaken waar u op moet letten:
'Investment grade credit' is een term die wordt gebruikt om bedrijfsobligaties aan te duiden die zijn uitgegeven door hoogwaardige bedrijven met een laag risico dat ze hun verplichtingen niet kunnen nakomen. De verschillende ratingbureaus (Moody’s, Standard & Poor’s en Fitch) hanteren iets verschillende definities.
Hoogwaardige staatsobligaties van bijvoorbeeld het Amerikaanse Ministerie van Financiën, de Duitse federale overheid en de Bank of England worden als een laag risico beschouwd. Omdat deze door de overheid worden ondersteund, is het zeer onwaarschijnlijk dat ze hun verplichtingen niet nakomen.
In tijden van economische onrust worden staatsobligaties meestal ondersteund door een soepeler beleid van de centrale banken en door het aankopen van 'veilige havens'. Daarom presteren ze over het algemeen goed tijdens crises of recessies.
Historisch gezien heeft deze high yield asset class hoge en stabiele inkomsten opgeleverd voor beleggers die bereid zijn wat meer kredietrisico te nemen. De hogere couponbetalingen kunnen dienen als compensatie voor de prijsvolatiliteit en neerwaartse risico's beperken.
Krediet- of wanbetalingsrisico is het primaire risico voor high yield obligaties, en dit kan leiden tot verliezen doordat een uitgever niet in staat is de rente te betalen of de hoofdsom terug te betalen. Daarom is een grondige kredietanalyse een belangrijke strategie van een actieve fondsbeheerder wanneer in deze effecten wordt belegd.
Opkomende markten geven schuldpapier (debt) uit in zowel hun lokale valuta als in vreemde valuta's, meestal in Amerikaanse dollars.
Afhankelijk van hun beleggingsstrategie en risicobereidheid kunnen beleggers de voorkeur geven aan een bepaalde soort belegging boven een andere. Zo worden strategieën in harde valuta soms als minder volatiel beschouwd dan strategieën in lokale valuta, omdat die aan minder valutarisico zijn blootgesteld. Lokale schuldstrategieën kunnen echter wel een aantrekkelijk rendement opleveren.
Private credit is een asset class die in het algemeen kan worden omschreven als niet-bancaire kredietverlening. De private credit markt richt zich meestal op kredietnemers die te klein zijn voor toegang tot de openbare obligatiemarkten of die in unieke omstandigheden verkeren en daarom een particuliere kredietverlener nodig hebben.
Particuliere markten bieden beleggers de kans om hun portefeuilles te diversifiëren en zo hun doelstellingen te bereiken. Daarnaast bieden beleggingen in private credit meestal betere inkomsten dan assets op de openbare markten. Zo worden beleggers gecompenseerd voor het extra krediet- en liquiditeitsrisico in vergelijking met investment grade openbare schuldbewijzen.
Strategische obligatiefondsen zijn producten met flexibele mandaten, die beleggen in vele verschillende fixed income asset classes. De beleggingsteams die deze producten beheren, kunnen hun assetallocatie aanpassen wanneer de marktomstandigheden dit vereisen.
ESG-overwegingen kunnen een beleggingsproces verbeteren door een extra laag toe te voegen aan de beoordeling van beleggingsrisico's en -kansen. Laten we bijvoorbeeld eens kijken naar het ecologische aspect van ESG.
Alle sectoren moeten hun emissies verlagen als de wereld uiterlijk in 2050 de net-zero-doelstellingen wil halen. Bij die overgang naar een net-zero-wereld zullen er zowel winnaars als verliezers zijn. Sommige bedrijven zullen groeien en bloeien, terwijl andere zich niet zullen kunnen aanpassen. Ondernemingen die slecht voorbereid zijn of zich niet kunnen aanpassen aan de nieuwe economie, kunnen te maken krijgen met wanbetalingen, verliezen en waardeverminderingen. Ondertussen kunnen bedrijven die vooroplopen een aantrekkelijke concurrentiepositie verwerven ten opzichte van hun concurrenten.
Onze actieve beheerteams integreren ESG-overwegingen in hun fundamentele onderzoeksprocessen door zelf beoordelingen uit te voeren en door Invesco's eigen beoordelingstool te gebruiken. Zo kunnen ze eventuele hiaten in de gegevens van derden opvullen. Betrokkenheid en dialoog zijn belangrijke onderdelen van het proces.
Onze passieve beleggingsmogelijkheden houden rekening met ESG-factoren via positieve en negatieve uitsluitingen en profiteren, waar participaties elkaar overlappen, van de engagement-activiteiten van onze actieve fixed income beheerteams.
Ja, wij ontwikkelen voortdurend innovatieve oplossingen om onze klanten te helpen met waardevermeerdering in hun fixed income portefeuilles. Onze ESG-strategieën zijn onderverdeeld in vier categorieën:
De waarde van beleggingen en eventuele inkomsten zullen fluctueren (dit kan deels het gevolg zijn van wisselkoersschommelingen) en het is mogelijk dat beleggers niet het volledige belegde bedrag terugkrijgen.
Schuldinstrumenten zijn blootgesteld aan kredietrisico, dat wil zeggen het vermogen van de lener om de rente en het kapitaal terug te betalen op de aflossingsdatum.
Alle informatie wordt verstrekt per 31 maart 2024 en is afkomstig van Invesco, tenzij anders vermeld.
Dit is marketingmateriaal en geen financieel advies. Het is niet bedoeld als aanbeveling om een bepaalde asset class, effect of strategie te kopen of verkopen. Regelgevingsvereisten die onpartijdigheid van de aanbevelingen voor beleggingen/beleggingsstrategieën vereisen, zijn daarom niet van toepassing, noch zijn er handelsverboden vóór publicatie. Opvattingen en meningen zijn gebaseerd op de huidige marktomstandigheden en zijn aan verandering onderhevig.
EMEA 3646128/2024