Seguimos pensando que los bonos corporativos de alta calidad son una clase de activos atractiva. Los fundamentales corporativos continúan mostrando una evolución positiva en términos generales, con balances empresariales mayoritariamente favorables, una generación de efectivo sólida y una emisión en el mercado primario que sigue siendo bien recibida por los inversores. Aunque los diferenciales de crédito se mantienen cerca de sus mínimos de los últimos años, las rentabilidades totales de los bonos corporativos con grado de inversión siguen siendo atractivas en comparación con los niveles históricos, respaldadas por unos rendimientos más elevados de los bonos gubernamentales subyacentes. Por ello, seguimos centrados en mantener nuestra exposición para aprovechar las atractivas oportunidades de generación de ingresos.
Aunque se trata de una cartera de activos con grado de inversión, el equipo tiene flexibilidad para asignar hasta un 30% a bonos high yield y bonos gubernamentales.
Sin restricciones sobre la duración, podemos mitigar el riesgo o aprovechar las oportunidades.
Dado que la mayoría de las posiciones de la cartera están denominadas en EUR, el riesgo de cambio es escaso o nulo para quienes invierten en esta divisa.
Nuestro experimentado equipo de inversión combina una exhaustiva labor de investigación y análisis para identificar oportunidades atractivas en el mercado de bonos. Nos centramos en emisores de alta calidad y tratamos de maximizar la rentabilidad asumiendo un riesgo de crédito mesurado y bien comprendido. Cada inversión se evalúa minuciosamente para garantizar que ofrezca un valor atractivo en comparación con otras oportunidades del mercado de renta fija.
Nos centramos en ofrecer rentabilidades atractivas y ajustadas al riesgo mediante una estrategia de inversión activa y flexible. Al no estar sujetos a ningún índice, podemos ajustar la cartera para aprovechar las oportunidades del mercado y, al mismo tiempo, modificar los niveles de riesgo a medida que cambian las condiciones. De esta forma, podemos seguir centrados en proteger el capital y generar valor a largo plazo para los inversores.
Nuestro enfoque, contrastado a lo largo del tiempo, se basa en el análisis fundamental y otorga gran importancia a las valoraciones. El equipo de gestión del fondo cuenta con el apoyo de analistas dotados de un amplio abanico de recursos.
Accede a la página de producto del Invesco Euro Corporate Bond Fund para consultar los documentos de datos fundamentales para el inversor y las fichas del fondo. Al invertir, no se adquieren participaciones en el activo subyacente, sino en un fondo de gestión activa.
Julien Eberhardt y Tom Hemmant son los responsables de la gestión del fondo y cuentan con el apoyo del resto del equipo Fixed Income de Invesco. Juntos, los dos gestores del fondo cuentan con 45 años de experiencia en el sector.
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Gracias a la flexibilidad de nuestro mandato y a los recursos de análisis crediticio del equipo, creemos que el fondo puede ofrecer una atractiva rentabilidad ajustada al riesgo en esta importante clase de activos de obtención de rentas.
Julien Eberhardt
Gestor del fondo
Diversificación: Los bonos desempeñan un papel esencial a la hora de diversificar las carteras y ayudar a mitigar las pérdidas durante periodos de rentabilidades negativas de la renta variable.
Obtención de rentas: Los bonos proporcionan rentas fijas a intervalos regulares en forma de pagos de cupones.
Un bono corporativo es deuda emitida por una empresa para captar capital. Cuando se compra un bono corporativo, en realidad se está prestando dinero a la empresa a cambio de una serie de pagos de intereses, pero estos bonos también pueden negociarse de forma activa en el mercado secundario.
Un bono gubernamental representa deuda emitida por un gobierno y se vende con el fin de financiar el gasto. Los bonos gubernamentales se consideran inversiones de bajo riesgo, ya que están respaldados por un gobierno. Debido a su reducido riesgo, suelen ofrecer unos tipos de interés bajos.
Los bonos high yield suelen tener calificaciones crediticias inferiores a BBB- de Standard & Poor's y Fitch, o inferiores a Baa3 de Moody's. Los bonos high yield tienen más probabilidades de incurrir en impago y una mayor volatilidad en los precios. Por lo tanto, ofrecen unos tipos de interés más elevados que los bonos con grado de inversión.
La duración mide la sensibilidad de un bono a las variaciones de los tipos de interés. El tiempo hasta el vencimiento y el tipo del cupón de un bono son dos factores que afectan a su duración. Por lo general, cuanto mayor sea la duración de un bono, más aumentará su precio cuando bajen los tipos de interés y viceversa.
La duración de una cartera de renta fija se calcula como la media ponderada de la duración de cada uno de los bonos de la cartera, por lo que el equipo de gestión del fondo puede modificarla activamente según sus necesidades, para reducir o aumentar el riesgo de la cartera.
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